Dollarreserve daalt onder 57%: Banken kopen goud

Het aandeel van de Amerikaanse dollar in de mondiale valutareserves is begin 2026 gedaald tot onder de 57%, het laagste niveau sinds het begin van de moderne registratie, terwijl centrale banken wereldwijd agressief overschakelen op goud en alternatieve afwikkelingssystemen. Volgens de COFER-enquête van het Internationaal Monetair Fonds bedroeg het aandeel van de dollar in het vierde kwartaal van 2025 56,77%, een daling ten opzichte van 56,93% in Q3 en van meer dan 70% twintig jaar geleden. Deze structurele daling, gedreven door een coalitie van BRICS+-landen en Oost-Europese staten, wijst op de opkomst van een multipolaire reservestructuur die de dollarhegemonie kan verzwakken.

Waarom de dominantie van de dollar afneemt

De geleidelijke daling van de dollar weerspiegelt een combinatie van geopolitieke en economische krachten. De bewapening van Amerikaanse financiële sancties, met name het bevriezen van $300 miljard aan Russische centralebankreserves in 2022, heeft de risicoberekening voor soevereine reservebeheerders fundamenteel veranderd. Centrale banken van Beijing tot Warschau zien goud en alternatieve betalingsnetwerken nu als strategische afdekking tegen mogelijke bevriezing van activa. Het Global Risks Report 2026 van het World Economic Forum rangschikt geo-economische confrontatie als het grootste risico op korte termijn.

Centrale banken goudrush: Polen leidt de aanval

De goudaankopen van centrale banken stegen in 2025 tot 863 ton, volgens de World Gold Council, 82% boven het historische gemiddelde. De Nationale Bank van Polen (NBP) was voor het tweede achtereenvolgende jaar de grootste soevereine goudkoper, met een toevoeging van 102 ton, waardoor de totale holdings op 580 ton uitkomen. NBP-president Adam Glapiński heeft een formeel doel van 700 ton aangekondigd. 'Goud is een strategische asset zonder kredietrisico,' verklaarde hij. Polens goudreserves overtreffen nu die van de Europese Centrale Bank. Andere grote kopers zijn India (+82 ton), China (+57 ton), Rusland (+34 ton) en Kazachstan (+17 ton).

Goudaandeel in mondiale reserves stijgt

Goud is nu goed voor naar schatting 30% van de mondiale centralebankreserves, tegen 13% in 2017. Deze verschuiving vermindert de vraag naar Amerikaanse staatsobligaties. Analisten van J.P. Morgan voorspellen centralebankgoudaankopen van ongeveer 800 ton in 2026.

De opkomst van alternatieve betalingssystemen

Naast de goudpivot is het Chinese Cross-Border Interbank Payment System (CIPS) uitgegroeid tot een alternatief voor SWIFT. Vanaf maart 2026 had CIPS 194 directe deelnemers en 1.597 indirecte deelnemers in 124 landen. In 2025 verwerkte het systeem ongeveer 180 biljoen yuan. De snelle uitbreiding van het CIPS-netwerk weerspiegelt China's push om de renminbi te internationaliseren. BRICS+-landen hebben ook lokale valuta-afwikkelingsovereenkomsten bevorderd; ongeveer 67% van de intra-BRICS-handel wordt nu in lokale valuta afgewikkeld, tegen minder dan 30% tien jaar geleden.

Gevolgen voor Amerikaanse leenkosten en financiële stabiliteit

De erosie van de dollarhegemonie kan de Amerikaanse leenkosten verhogen. Naarmate centrale banken diversifiëren, kan de vraag naar Amerikaanse staatsobligaties verzwakken, wat de rente opdrijft. Volgens het International Institute for Strategic Studies zou de structurele daling van de dollardominantie de leenkosten met 50-100 basispunten kunnen verhogen, waardoor de jaarlijkse rentebetalingen met honderden miljarden toenemen.

Expertperspectieven op de multipolaire toekomst

Economen blijven verdeeld over de snelheid van de-dollarisatie. 'De dollar verliest zijn monopolie, niet zijn reservestatus,' merkt Eswar Prasad op. 'Geen enkele valuta kan de dollar volledig vervangen, maar we zien een langzame verschuiving naar een multipolair systeem.' De dollar domineert echter nog in 88% van de valutahandel en 54% van de exportfacturering.

Veelgestelde vragen

Wat is het huidige aandeel van de dollar in de mondiale reserves?

In Q4 2025 bedroeg het aandeel 56,77%, het laagste sinds 1995. Schattingen begin 2026 wijzen op een daling tot onder 57%.

Waarom kopen centrale banken zoveel goud?

Als afdekking tegen geopolitiek risico, sancties en dollardepreciatie. Het bevriezen van Russische reserves in 2022 toonde de risico's van dollaractiva.

Wat is CIPS en hoe daagt het de dollar uit?

CIPS is China's alternatief voor SWIFT voor renminbi-betalingen, met 194 directe deelnemers en verwerking van 180 biljoen yuan in 2025.

Zal de dollar zijn reservestatus verliezen?

De meeste experts denken dat de dollar niet volledig zal verdwijnen, maar dat de dominantie zal afnemen naar een multipolair systeem. Het aandeel daalde van 72% in 2001 naar onder 57%.

Hoe beïnvloedt de-dollarisatie de Amerikaanse leenkosten?

Minder vraag naar staatsobligaties kan de rente verhogen, met een geschatte 50-100 basispunten in de komende tien jaar.

Conclusie: een nieuwe financiële orde krijgt vorm

De daling van de dollar weerspiegelt een bredere heroriëntatie van het mondiale financiële systeem. Met geopolitieke confrontatie als toprisico en goudaankopen op recordhoogte verschuiven de fundamenten van de dollarhegemonie. De opkomst van goud, de renminbi en alternatieve betalingssystemen creëert een meer gefragmenteerde en multipolaire reservestructuur.

Bronnen

• IMF COFER Dashboard, Q4 2025 data (maart 2026)
• World Gold Council, Gold Demand Trends Full Year 2025
• World Economic Forum, Global Risks Report 2026
• Wolf Street analyse van IMF data (maart 2026)
• CIPS officiële deelnemersstatistieken (maart 2026)
• Bullion Market Cap, Poland Gold Reserve Report (2026)
• ConvertZ.app, BRICS De-Dollarization Progress Tracker (april 2026)