ECB verhoogt rente in juni nu inflatie eurozone op 3,2%

De Europese Centrale Bank (ECB) zal naar verwachting de rente verhogen tijdens haar vergadering in juni 2026, nadat de inflatie in de eurozone in mei steeg naar 3,2%, ruim boven de doelstelling van 2%. Ook de kerninflatie steeg naar 2,5%, wat wijst op verbrede prijsdruk. Volgens Menno Middeldorp van Rabo Research zal de ECB in juni en mogelijk september verhogen, maar verdere stappen in 2027 zijn zeer onzeker.

Inflatiecijfers eurozone: kerngegevens

De jaarlijkse inflatie in de eurozone steeg in mei 2026 naar 3,2%, van 3,0% in april. Energie werd 10,9% duurder, de sterkste stijging sinds februari 2023, door aanbodproblemen gerelateerd aan het conflict in het Midden-Oosten. Dienstencollectie versnelde naar 3,5%, en kerninflatie (exclusief energie en voeding) klom naar 2,5%. In grote economieën steeg de inflatie in Spanje (3,6%), Nederland (3,4%), Italië (3,3%) en Frankrijk (2,8%), maar daalde licht in Duitsland (2,7% versus 2,9% in april).

ECB-beleidsdilemma: inflatie versus groei

De geloofwaardigheidsuitdaging

Middeldorp stelt dat de ECB een klassiek dilemma heeft bij een aanbodschok: 'Je kunt het nooit goed doen.' Doordat het vertrouwen na de inflatiegolf van de afgelopen jaren is aangetast, moet de ECB nu een signaal afgeven. 'Ze zullen de rente in juni verhogen, en waarschijnlijk ook in september, maar daarna willen ze de groei niet te veel schaden.'

Rabo Research-verwachting

Rabo Research verwacht een renteverhoging in juni en mogelijk een tweede stap in september 2026. De markten rekenen op verdere verhogingen in 2027, maar Middeldorp betwijfelt dat. De ECB-projecties van maart 2026 voorspellen een inflatie van 2,6% in 2026, 2,0% in 2027 en 2,1% in 2028, met een gedaalde economische groei door het conflict. De uitdaging van de geloofwaardigheid van de ECB blijft een belangrijke factor.

Nederland: inflatie stijgt naar 3,5%

In Nederland steeg de inflatie in mei 2026 naar 3,5%, van 2,8% in april, volgens het CBS. Energie en motorbrandstoffen werden 9,9% duurder, diensteninflatie versnelde naar 4,7%. Voeding steeg slechts 0,4%, maar Rabo Research verwacht dat de voedselinflatie tegen het einde van het jaar aanzienlijk zal toenemen. 'Je zit straks rond Kerstmis met aanzienlijk hogere voedselprijzen', waarschuwt Middeldorp.

Wat te verwachten van de ECB in 2026

De ECB hanteert een gegevensafhankelijke aanpak. Belangrijke momenten: de vergadering in juni (verwachte verhoging van 25 basispunten), september (mogelijke tweede verhoging) en het vooruitzicht voor 2027. De impact van het Midden-Oostenconflict op energieprijzen blijft een kritieke variabele.

FAQ: ECB renteverhoging en inflatie eurozone

Waarom verhoogt de ECB de rente in juni 2026?

Omdat de inflatie in de eurozone steeg naar 3,2%, ruim boven de doelstelling. Ook de kerninflatie liep op, wat wijst op verbrede prijsdruk. De bank moet haar geloofwaardigheid behouden.

Hoe hoog wordt de ECB-rente in 2026?

Rabo Research verwacht verhogingen in juni en september. Markten rekenen op verdere stappen in 2027, maar analisten zijn verdeeld over de vraag of de ECB dat zal doen gezien de fragiele groei.

Wat is kerninflatie en waarom is het belangrijk?

Kerninflatie sluit volatiele posten als energie en voeding uit. In mei steeg deze naar 2,5%. De ECB let hier scherp op omdat het de onderliggende prijstrend weergeeft.

Hoe beïnvloedt het Midden-Oostenconflict het ECB-beleid?

Het conflict drijft energieprijzen omhoog (10,9% stijging in mei) en werkt door in de bredere inflatie. Ook zorgt het voor neerwaartse risico's voor de economische groei, wat de ECB voor een lastige afweging stelt.

Zal de ECB in 2027 de rente verlagen?

Volgens Middeldorp zijn verdere verhogingen in 2027 onzeker. De ECB-projecties laten zien dat de inflatie in 2027 terugkeert naar 2%, wat ruimte voor verlagingen zou kunnen bieden, afhankelijk van de energieprijzen en geopolitieke situatie.

Bronnen

• Rabo Research-interview met Menno Middeldorp, zoals gerapporteerd door BNR Nieuwsradio
• Europees Centrale Bank Economisch Bulletin, nummers 2 en 3, 2026
• Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS) flitsraming, mei 2026
• Reuters: 'Euro zone inflation rises again, reinforcing case for ECB hike' (2 juni 2026)
• Trading Economics: Euro Area Inflation Rate (mei 2026)