EZB: Zinserhöhung im Juni wahrscheinlich, Inflation 3,2%

Die Europäische Zentralbank (EZB) wird voraussichtlich im Juni 2026 die Zinsen erhöhen, nachdem die Inflation im Euroraum im Mai auf 3,2% gestiegen ist – weit über dem 2%-Ziel. Auch die Kerninflation stieg auf 2,5%. Laut Rabo Research wird die EZB im Juni und September die Zinsen anheben, aber 2027 sei unsicher.

Inflationsanstieg in der Eurozone

Die Jahresinflation erreichte im Mai 3,2% (April: 3,0%). Energiepreise stiegen um 10,9%, Dienstleistungen um 3,5%, Kerninflation auf 2,5%. In Spanien lag die Inflation bei 3,6%, Niederlande 3,4%, Italien 3,3%, Frankreich 2,8%, Deutschland 2,7%.

EZB-Politik-Dilemma

Glaubwürdigkeitsproblem

Menno Middeldorp von Rabo Research betont das Glaubwürdigkeitsproblem der EZB nach der vergangenen Inflationswelle. Die EZB müsse ein Zeichen setzen, daher Zinserhöhungen im Juni und September. Das Glaubwürdigkeitsproblem der EZB bleibt entscheidend.

Rabo Research Prognose

Rabo Research erwartet Zinserhöhungen im Juni und September 2026, bezweifelt jedoch weitere Schritte 2027. Die EZB-Projektionen zeigen eine Inflation von 2,6% 2026, 2,0% 2027 und 2,1% 2028, bei schwachem Wachstum.

Niederlande: Inflation bei 3,5%

Laut CBS stieg die niederländische Inflation im Mai auf 3,5% (April: 2,8%). Energiepreise +9,9%, Dienstleistungen +4,7%. Rabo Research erwartet steigende Lebensmittelpreise um Weihnachten.

Was von der EZB zu erwarten ist

Die EZB wird im Juni um 25 Basispunkte erhöhen. Ein weiterer Schritt im September ist möglich, aber 2027 ist fraglich. Der Nahostkonflikt treibt Energiepreise und erschwert die Entscheidung. Die Auswirkungen des Nahostkonflikts auf die Energiepreise sind entscheidend.

FAQ

Warum Zinserhöhung im Juni?

Inflation bei 3,2%, Kerninflation bei 2,5% – über dem Ziel. EZB muss Glaubwürdigkeit wahren.

Wie hoch steigen die Zinsen 2026?

Rabo Research: Juni und September. Märkte preisen 2027 weitere ein, aber unsicher.

Was ist Kerninflation?

Ohne Energie und Lebensmittel. Stieg auf 2,5% – wichtiger Indikator für Basisinflation.

Einfluss des Nahostkonflikts?

Energiepreise +10,9% im Mai. Konflikt dämpft Wachstum und treibt Inflation – Dilemma für EZB.

Zinssenkungen 2027?

Unwahrscheinlich laut Rabo Research. Inflation soll 2027 auf 2% fallen, aber Energiepreise entscheidend.

Quellen

• Rabo Research Interview mit Menno Middeldorp, BNR Nieuwsradio
• EZB Wirtschaftsbulletin 2 und 3, 2026
• CBS Schnellschätzung Mai 2026
• Reuters: 'Euro zone inflation rises again' (2.6.2026)
• Trading Economics: Inflationsrate Eurozone Mai 2026