Zwakke dollar van Trump werkt averechts voor renteverlaging Fed

Het Dollar-dilemma: Trump's Valuta-probleem

De Amerikaanse dollar is al maanden aan het dalen en bereikte bijna vierjarige dieptepunten terwijl president Donald Trump openlijk de zwakte omarmt. Aan boord van Air Force One verklaarde Trump dat hij de daling van de dollar als 'geweldig nieuws' voor Amerikaanse export ziet, maar economen waarschuwen dat deze houding een gevaarlijk paradox creëert voor de Federal Reserve.

'Een zwakkere dollar maakt alles wat we produceren goedkoper in het buitenland,' vertelde Trump verslaggevers, zijn langdurige overtuiging herhalend dat valutadevaluatie Amerikaanse fabrikanten ten goede komt. Deze visie negeert echter cruciale economische realiteiten die zijn eigen beleidsdoelen kunnen ondermijnen.

De Inflatie-val

Hoewel een zwakkere dollar tijdelijk de export kan stimuleren, maakt het tegelijkertijd importen duurder—een gevaarlijke propositie wanneer inflatie hardnekkig hoog blijft. Volgens CNBC's laatste analyse daalde de dollar-index bijna 2,7% in slechts één week na Trumps opmerkingen, de sterkste daling sinds april.

'Alles wat je importeert wordt duurder, en met aanzienlijke buitenlandse handel kan dit inflatie juist aanjagen,' legt econoom Mike Skordeles van Truist uit. 'Dit helpt niet wanneer inflatie al verhoogd is, zoals in de VS.'

De Onmogelijke Positie van de Fed

Trumps dollar-strategie plaatst de Federal Reserve in een onmogelijke positie. De president heeft herhaaldelijk opgeroepen tot renteverlagingen om economische groei te stimuleren, maar een verzwakkende dollar maakt het moeilijker voor de Fed om dergelijke stappen te rechtvaardigen. Hogere importprijzen door een zwakke dollar dragen bij aan inflatie, wat typisch hogere—niet lagere—rentes vereist om te controleren.

De situatie wordt verder gecompliceerd door de aanstaande leiderschapsoverdracht bij de Fed. Jerome Powell's termijn eindigt in 2026, en Trump zal zijn opvolger benoemen. Zoals opgemerkt in Forbes-analyse, creëert dit onzekerheid over of de volgende Fed-voorzitter inflatiebestrijding zal prioriteren of zal buigen voor politieke druk voor renteverlagingen.

Globale Valutaverschuivingen

De zwakte van de dollar heeft significante bewegingen in globale valutamarkten veroorzaakt. De euro steeg boven $1,20 voor het eerst sinds 2021, terwijl het pond 4,5-jarige hoogtepunten bereikte. Zelfs de Japanse yen versterkte aanzienlijk tegen de geplaagde dollar.

Europese Centrale Bank-functionarissen hebben al bezorgdheid geuit over de sterkte van de euro die inflatievooruitzichten in de eurozone mogelijk beïnvloedt. 'We volgen deze ontwikkelingen nauwlettend,' verklaarde een ECB-functionaris anoniem. 'Een sterke euro helpt onze inflatie te controleren maar kan export schaden.'

De Lange-Termijn Gevolgen

Voorbij directe marktreacties riskeert Trumps dollar-strategie langetermijnschade aan Amerikaanse economische geloofwaardigheid. Directe aanvallen op Federal Reserve-onafhankelijkheid, gecombineerd met handelsoorlogen en oplopende staatsschuld, ondermijnen vertrouwen in 's werelds reservemunt.

'Als de nieuwe Fed-voorzitter toegeeft aan presidentiële druk en rentes verlaagt ondanks inflatiezorgen, stuurt dat een duidelijk signaal dat prioriteiten elders liggen dan prijsstabiliteit,' waarschuwt financieel analist Robert Daugherty. 'Dat zou slecht nieuws zijn voor de langetermijnwaarde van de dollar.'

De daling van de dollar weerspiegelt bredere investeerdersongerustheid over Trumps handelsbeleid, zorgen over Fed-onafhankelijkheid en enorme overheidsuitgaven—ondanks sterke Amerikaanse economische groei van 5,4% in Q4 2025. Terwijl de valutaoortlog escaleert, kan het instrument dat Trump hoopt de economie te stimuleren deze juist beperken, een zichzelf verslaande cyclus creërend die Amerikaanse consumenten schaadt en de missie van de Fed compliceert.