Nederlands
English
Deutsch
Français
Español
Português
Le dilemme du dollar : le problème monétaire de Trump
Le dollar américain est en baisse depuis des mois et a atteint des creux de près de quatre ans alors que le président Donald Trump embrasse ouvertement sa faiblesse. À bord d'Air Force One, Trump a déclaré qu'il considérait la baisse du dollar comme une « excellente nouvelle » pour les exportations américaines, mais les économistes avertissent que cette attitude crée un paradoxe dangereux pour la Réserve fédérale.
« Un dollar plus faible rend tout ce que nous produisons moins cher à l'étranger, » a déclaré Trump aux journalistes, répétant sa conviction de longue date que la dévaluation de la monnaie profite aux fabricants américains. Cette vision ignore cependant des réalités économiques cruciales qui pourraient saper ses propres objectifs politiques.
Le piège de l'inflation
Bien qu'un dollar plus faible puisse temporairement stimuler les exportations, il rend simultanément les importations plus chères—une proposition dangereuse alors que l'inflation reste obstinément élevée. Selon la dernière analyse de CNBC, l'indice du dollar a chuté de près de 2,7 % en une seule semaine après les remarques de Trump, la plus forte baisse depuis avril.
« Tout ce que vous importez devient plus cher, et avec un commerce extérieur substantiel, cela peut alimenter l'inflation, » explique l'économiste Mike Skordeles de Truist. « Cela n'aide pas lorsque l'inflation est déjà élevée, comme aux États-Unis. »
La position impossible de la Fed
La stratégie de Trump sur le dollar place la Réserve fédérale dans une position impossible. Le président a à plusieurs reprises appelé à des baisses de taux d'intérêt pour stimuler la croissance économique, mais un dollar affaibli rend plus difficile pour la Fed de justifier de telles mesures. Des prix d'importation plus élevés dus à un dollar faible contribuent à l'inflation, ce qui nécessite typiquement des taux d'intérêt plus élevés—et non plus bas—pour la contrôler.
La situation est encore compliquée par la transition de leadership imminente à la Fed. Le mandat de Jerome Powell prend fin en 2026, et Trump nommera son successeur. Comme noté dans l'analyse de Forbes, cela crée une incertitude quant à savoir si le prochain président de la Fed donnera la priorité à la lutte contre l'inflation ou cédera à la pression politique pour des baisses de taux.
Les changements monétaires mondiaux
La faiblesse du dollar a provoqué des mouvements significatifs sur les marchés des changes mondiaux. L'euro a dépassé 1,20 $ pour la première fois depuis 2021, tandis que la livre sterling a atteint des sommets sur 4,5 ans. Même le yen japonais s'est considérablement renforcé face au dollar en difficulté.
Les responsables de la Banque centrale européenne ont déjà exprimé leur inquiétude quant à la force de l'euro qui pourrait affecter les perspectives d'inflation dans la zone euro. « Nous suivons ces développements de près, » a déclaré anonymement un responsable de la BCE. « Un euro fort aide à contrôler notre inflation mais peut nuire aux exportations. »
Les conséquences à long terme
Au-delà des réactions immédiates du marché, la stratégie de Trump sur le dollar risque d'endommager à long terme la crédibilité économique américaine. Les attaques directes contre l'indépendance de la Réserve fédérale, combinées aux guerres commerciales et à la dette publique croissante, sapent la confiance dans la monnaie de réserve mondiale.
« Si le nouveau président de la Fed cède à la pression présidentielle et baisse les taux malgré les préoccupations inflationnistes, cela envoie un signal clair que les priorités sont ailleurs que la stabilité des prix, » avertit l'analyste financier Robert Daugherty. « Ce serait une mauvaise nouvelle pour la valeur à long terme du dollar. »
La baisse du dollar reflète une inquiétude plus large des investisseurs concernant la politique commerciale de Trump, les inquiétudes concernant l'indépendance de la Fed et les énormes dépenses publiques—malgré une forte croissance économique américaine de 5,4 % au quatrième trimestre 2025. Alors que la guerre des changes s'intensifie, l'outil que Trump espère utiliser pour stimuler l'économie pourrait en fait la limiter, créant un cycle contre-productif qui nuit aux consommateurs américains et complique la mission de la Fed.
