BRICS Pay: reservas do dólar caem abaixo de 57% em 2026

O sistema monetário global cruzou um limiar histórico em 2026: a participação do dólar americano nas reservas cambiais alocadas caiu abaixo de 57% pela primeira vez em 30 anos, enquanto o bloco BRICS+ elevou as liquidações em moedas locais intrarregionais para mais de 67% e lançou o BRICS Pay como alternativa ao SWIFT, uma rede baseada em blockchain que integra sistemas nacionais como Pix, SPFS, CIPS e UPI. Essa onda de desdolarização—alimentada por sanções armadas, dívida federal dos EUA acima de US$ 36 trilhões e um petrodólar fraturado—força investidores e formuladores de políticas a perguntar se o dólar enfrenta um declínio estrutural rumo a um sistema de reservas multipolar ou permanece dominante por efeitos de rede e vantagens de liquidez.

O que é o BRICS Pay e como funciona?

O BRICS Pay é um sistema de pagamento descentralizado desenvolvido desde 2018 pelo Conselho Empresarial do BRICS, lançado formalmente na cúpula de 2026 na Índia. Diferente da mensageria centralizada do SWIFT, usa arquitetura DCMS sem hub central resistente a sanções e permite transações diretas em moeda local entre os 11 membros e 10 parceiros, cerca de 41% do PIB global. Integra rails nacionais existentes—Pix, SPFS, CIPS e UPI—em uma rede interoperável. Uma inovação-chave é a Unit, um token de liquidação digital lastreado em ouro, ancorado 40% por ouro físico e 60% por uma cesta de cinco moedas do BRICS, permitindo liquidações em menos de 60 segundos a custos abaixo de US$ 0,10 por transação.

Como o dólar perdeu terreno: reservas abaixo de 57%

Segundo dados do FMI COFER, a participação do dólar nas reservas globais alocadas caiu para 56,77% no 4º trimestre de 2025—o menor desde 1995—contra 71% em 2000. O declínio da participação do dólar nas reservas reflete três catalisadores estruturais: a armação de sanções após os governos ocidentais congelarem reservas russas, a dívida crescente dos EUA que corrói a confiança nos rendimentos de longo prazo do Tesouro e o enfraquecimento do petrodólar à medida que Arábia Saudita e Emirados liquidam comércio de energia em yuan e rúpia.

Bancos centrais recorrem ao ouro e CBDCs

Os bancos centrais compraram mais de 1.100 toneladas de ouro em 2025 e, no início de 2026, as reservas de ouro dos bancos centrais superaram as do Tesouro dos EUA pela primeira vez—uma reversão histórica. A Polônia foi a maior compradora, com 102 toneladas. Simultaneamente, o piloto mBridge CBDC (agora rebatizado como BRICS Bridge) entrou no ar, permitindo liquidações atacadistas sem dólar em segundos, enquanto o Banco Central Europeu concluiu a fase de preparação do euro digital e abriu um programa piloto em março de 2026.

O dólar pode sobreviver? Efeitos de rede vs. mudança multipolar

O dólar ainda domina com 88% do volume cambial global e cerca de US$ 2 trilhões em tráfego SWIFT diário, enquanto os volumes CIPS ultrapassaram 175 trilhões de yuan em 2025, mas ainda dependem da mensageria SWIFT e o uso do yuan fora de Hong Kong permanece abaixo de 1,7%. Analistas da Deluair Consultancy observam que a liquidez—não a tecnologia—limita os volumes realistas do mBridge a dezenas de bilhões baixas, e a fratura do sistema petrodólar permanece parcial, não completa.

Comparação: dólar vs. trilhos de pagamento BRICS+ em 2026

• Volume diário de câmbio: dólar 88% vs. yuan ~7% e rúpia ~2%.
• Participação nas reservas: dólar 56,77% vs. moedas BRICS combinadas abaixo de 10%.
• Trilhos transfronteiriços: SWIFT ~US$ 2 trilhões/dia vs. BRICS Pay abaixo de US$ 100 bilhões/dia (fase piloto).
• Faturamento de energia: o dólar ainda domina, mas o comércio de energia em yuan atingiu 24% dos volumes vinculados ao Brent.

Perspectivas de especialistas sobre desdolarização

Esta é uma fase piloto crítica, não uma revolução, disse um analista financeiro do BRICS citado pela Informed Clearly. Os efeitos de rede do dólar e seus mercados de capitais profundos conferem enorme inércia, mas a direção é rumo a um sistema monetário multipolar. Céticos apontam divisões internas—tensões Índia-China e sanções à Rússia—e mercados de capitais rasos do BRICS, sugerindo fragmentação em vez de substituição.

Perguntas frequentes

O que é desdolarização?

Desdolarização é a redução gradual do papel do dólar americano no comércio internacional, reservas e pagamentos, frequentemente por meio de liquidações em moedas locais, acumulação de ouro e trilhos alternativos como o BRICS Pay.

Por que a participação do dólar abaixo de 57% é significativa?

Marca uma mínima de 30 anos e sinaliza diversificação acelerada dos bancos centrais rumo a ouro, yuan e outras moedas, embora o dólar continue sendo o ativo de reserva dominante.

O BRICS Pay substitui o SWIFT?

Não—o BRICS Pay é uma rede paralela para membros BRICS+ e nações sancionadas. É minúsculo comparado ao volume diário de US$ 2 trilhões do SWIFT e ainda enfrenta desafios de liquidez e governança.

O token Unit lastreado em ouro é uma ameaça real ao dólar?

O token Unit é um instrumento de liquidação, não uma moeda de reserva. Sua escala é limitada, mas operacionaliza uma alternativa ancorada em ouro que pode crescer se a confiança nos ativos em dólar se corroer ainda mais.

O euro digital acelerará a desdolarização?

O euro digital visa reduzir a dependência europeia da infraestrutura de pagamentos dos EUA e pode oferecer um trilho CBDC neutro, mas sua emissão não é esperada antes de 2029.

Conclusão: um futuro multipolar, não um colapso imediato

Em 2026, a desdolarização passou da retórica à realidade operacional, mas o domínio do dólar está longe de acabar. Efeitos de rede, liquidez profunda e certeza jurídica ainda favorecem a moeda americana. Contudo, com o BRICS Pay no ar, a fase de testes do euro digital em andamento e as compras recordes de ouro por bancos centrais, o sistema monetário passa por sua mudança estrutural mais consequente em décadas. Investidores e formuladores de políticas devem planejar fragmentação, não substituição.