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A plataforma mBridge de CBDC processou mais de US$ 55 bilhões em liquidações acumuladas. O Piloto Fase 4 reduziu custos em 98% e prazos de liquidação de dias para segundos. Enquanto o BIS migra para o Projeto Agorá liderado pelo Ocidente, os pagamentos globais se fragmentam em dois corredores concorrentes de moeda digital.
O que é o mBridge?
mBridge é uma plataforma blockchain que permite pagamentos transfronteiriços em tempo real com CBDCs. Desenvolvido por China, Hong Kong, Tailândia, Emirados Árabes Unidos e Arábia Saudita, atingiu o estágio de produto mínimo viável (MVP) em meados de 2024. A Coreia do Sul participou do último piloto. Usa Hyperledger Besu com conversão cambial automatizada, eliminando intermediários. O crescimento das plataformas de CBDC desafia o sistema bancário correspondente centrado no dólar.
Resultados do Piloto Fase 4
Em março de 2026, o Piloto Fase 4 processou US$ 4,3 bilhões em 90 dias. Os resultados foram impressionantes: liquidação em menos de 10 segundos (antes 3-5 dias), custos de 0,02-0,05% (antes 1,5-3,5%), conformidade em menos de 3 minutos (antes 24 horas) e throughput diário de até 1.240 transações com 94% dentro das janelas alvo. Participaram seis bancos centrais: China, Tailândia, EAU, Arábia Saudita, Hong Kong e Coreia do Sul. O BIS anunciou transição para MVP completo no terceiro trimestre de 2026, com Indonésia, Turquia e Brasil interessados. A liquidação de comércio de energia e commodities se beneficia especialmente, reduzindo custos de até 3,5% para perto de zero.
Do mBridge ao Projeto Agorá
O BIS saiu do mBridge em outubro de 2024, citando riscos de que a tecnologia pudesse contornar sanções. Os participantes continuaram independentemente, com o e-CNY respondendo por mais de 95% do volume. O BIS lançou o Projeto Agorá, uma iniciativa ocidental com sete bancos centrais (incluindo o Federal Reserve de Nova York) e mais de 40 instituições financeiras, visando uma 'rede de redes' interoperável que integre depósitos tokenizados com CBDCs atacadistas. A fragmentação da infraestrutura global de pagamentos levanta questões profundas sobre governança financeira internacional.
Desdolarização na Prática
O mBridge permite liquidações diretas yuan-dirham, yuan-baht e yuan-riyal, sem intermediação do dólar. O Irã começou a cobrar pedágios em yuan no Estreito de Ormuz. As nações do BRICS propõem uma 'Ponte BRICS' baseada em mBridge. O e-CNY responde por 95,3% das liquidações. Reguladores chineses instruíram bancos a usar mBridge, inclusive em Xinjiang, para contornar sanções dos EUA. A plataforma é uma ferramenta poderosa para evasão de sanções e soberania financeira.
Riscos Sistêmicos
Se o mBridge atingir massa crítica, a demanda por reservas em dólar pode cair. O dólar ainda representa 58% das reservas globais e 88% das transações cambiais. Os US$ 55 bilhões do mBridge são pequenos perante os US$ 2,3 trilhões do e-CNY doméstico em 2025. No entanto, a pesquisa do BIS reconhece que os pagamentos tokenizados podem reduzir a demanda por bancos correspondentes, que são fortemente denominados em dólar. As implicações geopolíticas da fragmentação das CBDC vão além da economia.
Perspectivas de Especialistas
"O mBridge não foi projetado para substituir o dólar da noite para o dia, mas está construindo a infraestrutura para um sistema financeiro multipolar", disse Alisha Chhangani do Atlantic Council. "A saída do BIS mostra que os padrões de moeda digital estão se tornando campos de batalha geopolíticos", observou um alto funcionário.
Perguntas Frequentes
O que é o mBridge?
Plataforma blockchain para pagamentos transfronteiriços com CBDCs, sem intermediários, desenvolvida por China, Hong Kong, Tailândia, EAU e Arábia Saudita.
Quanto processou?
US$ 55 bilhões acumulados até 2026, com US$ 4,3 bilhões no Piloto Fase 4 em 90 dias.
O que é o Projeto Agorá?
Iniciativa do BIS para pagamentos tokenizados, com sete bancos centrais e 40+ instituições, vista como alternativa ocidental ao mBridge.
Ameaça ao dólar?
Desafio de longo prazo, especialmente em energia e commodities, mas volume ainda pequeno comparado ao dólar.
Países participantes?
China, Hong Kong, Tailândia, EAU, Arábia Saudita, Coreia do Sul. Indonésia, Turquia e Brasil interessados.
Conclusão
A fragmentação em corredores concorrentes de moeda digital está remodelando as finanças globais. Compreender essas mudanças é essencial para navegar na ordem multipolar que emerge em 2026.
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