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Dans un développement marquant pour la finance mondiale, la plateforme mBridge de monnaie numérique de banque centrale (CBDC) pour les paiements transfrontaliers a traité plus de 55 milliards de dollars de règlements cumulés, sa phase pilote 4 réduisant les coûts de transaction jusqu'à 98 % et les délais de règlement de jours à quelques secondes. Alors que la Banque des règlements internationaux (BRI) se tourne vers le projet occidental Agorá, l'infrastructure mondiale des paiements se fragmente en deux corridors numériques concurrents — l'un aligné sur la Chine, l'autre occidental. Cette fragmentation structurelle des paiements transfrontaliers est l'un des changements les plus conséquents mais pourtant sous-estimés de la finance mondiale cette année.
Qu'est-ce que mBridge et pourquoi est-ce important ?
mBridge (Multiple CBDC Bridge) est une plateforme basée sur la blockchain permettant des paiements transfrontaliers et des opérations de change en temps réel, de pair à pair, utilisant des monnaies numériques de banque centrale. Développée conjointement par l'Autorité monétaire de Hong Kong, la Banque de Thaïlande, la Banque centrale des Émirats arabes unis, l'Institut de recherche sur la monnaie numérique de la Banque populaire de Chine et le Centre d'innovation de la BRI à Hong Kong, la plateforme a atteint le stade de produit minimum viable (MVP) mi-2024. La banque centrale d'Arabie saoudite a rejoint en juin 2024, et la Corée du Sud a participé au dernier pilote. La plateforme utilise la technologie blockchain Hyperledger Besu avec conversion automatique des devises, permettant aux banques centrales participantes de régler les transactions directement sans intermédiaires.
La montée des plateformes CBDC comme mBridge représente un défi direct au système bancaire correspondant centré sur le dollar qui domine le commerce mondial depuis des décennies.
Résultats de la phase pilote 4 : un bond quantique en efficacité
En mars 2026, mBridge a achevé sa phase pilote 4, traitant 4,3 milliards de dollars de règlements de test sur 90 jours jusqu'en février 2026. Les résultats sont stupéfiants :
- Temps de règlement : réduit de 3-5 jours à moins de 10 secondes
- Coûts de transaction : réduits d'environ 98 %, passant de 1,5-3,5 % à seulement 0,02-0,05 %
- Temps de vérification de conformité : réduit de 24 heures à moins de 3 minutes
- Débit quotidien : jusqu'à 1 240 transactions avec 94 % réglées dans les délais cibles
Le pilote a impliqué six banques centrales — Chine, Thaïlande, Émirats arabes unis, Arabie saoudite, Hong Kong et Corée du Sud — et a démontré la préparation de la plateforme pour le règlement commercial réel. La BRI a annoncé que mBridge passera à une phase MVP complète au troisième trimestre 2026, l'Indonésie, la Turquie et le Brésil ayant manifesté leur intérêt. Ces gains d'efficacité sont particulièrement significatifs pour le règlement du commerce de l'énergie et des matières premières, où la banque correspondante traditionnelle peut prendre des jours et coûter jusqu'à 3,5 % de la valeur de la transaction.
Le virage de la BRI : de mBridge au Projet Agorá
La décision de la BRI de quitter mBridge en octobre 2024 a marqué un tournant. Invoquant des préoccupations selon lesquelles la technologie de la plateforme pourrait être utilisée pour contourner les sanctions et menacer le dollar, le PDG de la BRI, Agustín Carstens, a déclaré que mBridge n'avait pas été créé pour servir les BRICS ou violer les sanctions. Cependant, les banques centrales participantes ont continué à développer la plateforme de manière indépendante, le yuan numérique chinois (e-CNY) représentant désormais plus de 95 % du volume des règlements.
En parallèle, la BRI a lancé le Projet Agorá, une initiative ancrée en Occident explorant les paiements transfrontaliers tokenisés en gros via un grand livre unifié multi-devises. Agorá rassemble sept banques centrales — dont la Réserve fédérale de New York et les banques centrales d'Europe, du Japon, de Corée du Sud et du Mexique — ainsi que plus de 40 institutions financières. Le projet est entré en phase de test réel en 2025 et devrait produire un rapport de retour d'expérience d'ici mi-2026. Contrairement à mBridge, qui utilise un grand livre partagé unique, Agorá vise à créer un « réseau de réseaux » interopérable intégrant les dépôts bancaires commerciaux tokenisés avec les CBDC de gros.
La fragmentation de l'infrastructure mondiale des paiements en blocs concurrents soulève des questions profondes sur l'avenir de la gouvernance financière internationale.
Dédollarisation en pratique : commerce énergétique et de matières premières
mBridge est de plus en plus utilisé pour le règlement du commerce dans l'énergie et les matières premières, traditionnellement le fondement de l'hégémonie du dollar. La plateforme permet des règlements directs yuan-dirham, yuan-baht et yuan-riyal sans intermédiation du dollar. L'Iran a commencé à facturer des péages en yuan au détroit d'Ormuz, et les nations BRICS accélèrent la dédollarisation via le « BRICS Bridge » proposé — une architecture de paiement transfrontalière unifiée basée sur la technologie mBridge.
Selon Alisha Chhangani de l'Atlantic Council, plutôt que de déplacer le dollar directement, la Chine construit des rails de règlement parallèles qui pourraient éroder progressivement la domination du dollar dans des corridors et cas d'utilisation spécifiques. L'e-CNY représente désormais 95,3 % des règlements mBridge, soulignant le rôle dominant de la Chine. Le gouverneur de la PBOC, Pan Gongsheng, a placé le yuan numérique dans la vision chinoise d'un système monétaire international multipolaire, le positionnant comme un contrepoids stratégique à l'hégémonie du dollar.
Les régulateurs chinois ont ordonné aux banques d'utiliser mBridge, y compris les entreprises du Xinjiang, pour contourner les sanctions américaines — une décision qui a suscité de vives critiques de Washington. La capacité de la plateforme à régler des transactions en quelques secondes sans SWIFT ni banques correspondantes en fait un outil puissant pour le contournement des sanctions et la souveraineté financière.
Risques systémiques pour l'ordre centré sur le dollar
L'émergence de corridors de monnaie numérique parallèles crée des risques systémiques pour l'ordre financier mondial centré sur le dollar. Si mBridge et des plateformes similaires atteignent une masse critique dans le règlement commercial, la demande de réserves libellées en dollar pourrait diminuer, affaiblissant potentiellement le rôle du dollar comme principale monnaie de réserve mondiale. La propre recherche de la BRI reconnaît que les paiements transfrontaliers tokenisés pourraient réduire la demande de banque correspondante, qui est fortement libellée en dollar.
Cependant, la domination du dollar n'est pas facilement déplacée. Le dollar représente 58 % des réserves de change mondiales et 88 % de toutes les transactions de change. Les 55 milliards de dollars de transactions cumulées de mBridge, bien qu'impressionnants, restent faibles par rapport aux 2 300 milliards de dollars traités localement par l'écosystème e-CNY de la Chine en 2025 seulement. La liquidité, la stabilité et les marchés financiers profonds du dollar offrent un tampon qu'aucune alternative n'égale actuellement.
Pourtant, la tendance est claire. Les implications géopolitiques de la fragmentation des CBDC vont au-delà de l'économie dans le domaine de la diplomatie financière, où le contrôle de l'infrastructure de paiement se traduit par un levier géopolitique.
Points de vue d'experts
« mBridge n'est pas conçu pour remplacer le dollar américain du jour au lendemain, mais il construit l'infrastructure d'un système financier multipolaire », a déclaré Alisha Chhangani de l'Atlantic Council. « Les gains d'efficacité sont si spectaculaires que même les pays non alignés sont contraints de participer. »
« Le retrait de la BRI de mBridge et le lancement du Projet Agorá représentent une reconnaissance que les normes de monnaie numérique deviennent des champs de bataille géopolitiques », a noté un haut responsable de banque centrale s'exprimant sous couvert d'anonymat. « Nous assistons à la naissance de deux architectures financières concurrentes. »
Foire aux questions
Qu'est-ce que mBridge ?
mBridge est une plateforme basée sur la blockchain pour les paiements transfrontaliers utilisant des monnaies numériques de banque centrale, développée par la Chine, Hong Kong, la Thaïlande, les Émirats arabes unis et l'Arabie saoudite, avec la BRI comme coordinateur initial. Elle permet un règlement en temps réel sans intermédiaires.
Quel volume mBridge a-t-il traité ?
Début 2026, mBridge a traité plus de 55 milliards de dollars de transactions transfrontalières cumulées, le pilote de phase 4 à lui seul traitant 4,3 milliards de dollars sur 90 jours.
Qu'est-ce que le Projet Agorá ?
Le Projet Agorá est une initiative menée par la BRI explorant les paiements transfrontaliers tokenisés en gros via un grand livre unifié multi-devises. Il implique sept banques centrales et plus de 40 institutions financières, et est considéré comme une alternative occidentale à mBridge.
mBridge est-il une menace pour le dollar américain ?
Bien que le volume actuel de mBridge soit faible par rapport aux transactions mondiales en dollars, sa croissance rapide et ses gains d'efficacité posent un défi à long terme à l'hégémonie du dollar, en particulier dans le règlement du commerce de l'énergie et des matières premières.
Quels pays rejoignent mBridge ?
Les participants actuels incluent la Chine, Hong Kong, la Thaïlande, les Émirats arabes unis, l'Arabie saoudite et la Corée du Sud. L'Indonésie, la Turquie et le Brésil ont manifesté leur intérêt pour rejoindre la phase MVP au troisième trimestre 2026.
Conclusion : la voie à suivre
La fragmentation des paiements mondiaux en corridors de monnaie numérique concurrents redessine le paysage financier. Alors que mBridge se dirige vers un déploiement MVP complet et que le Projet Agorá progresse dans les tests, le monde assiste à l'émergence d'architectures financières parallèles. Pour les entreprises et les décideurs politiques, comprendre ces développements n'est plus optionnel — c'est essentiel pour naviguer dans l'ordre financier multipolaire qui prend forme en 2026 et au-delà.
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