Expansion du yuan numérique : une menace pour le dollar ?

Le yuan numérique chinois (e-CNY) est devenu un challenger stratégique à l'hégémonie du dollar américain, traitant plus de 2 000 milliards de dollars de transactions et s'étendant rapidement dans les pays de l'Initiative Ceinture et Route. En tant que monnaie numérique de banque centrale (MNBC) la plus avancée en déploiement à grande échelle, le yuan numérique représente un changement fondamental dans la finance mondiale, avec des volumes de transactions en croissance de 800 % depuis 2023 et des plates-formes transfrontalières comme mBridge traitant 55,5 milliards de dollars en règlements internationaux. Cette analyse examine si la monnaie numérique chinoise peut réalistement défier la part de 58 % du dollar dans les réserves mondiales et remodeler les systèmes monétaires internationaux.

Qu'est-ce que le yuan numérique ?

Le yuan numérique, officiellement appelé e-CNY, est la monnaie numérique de banque centrale chinoise émise par la Banque populaire de Chine. Contrairement aux cryptomonnaies comme le Bitcoin, l'e-CNY est une monnaie numérique souveraine maintenue à parité 1:1 avec le renminbi physique et entièrement contrôlée par la banque centrale chinoise. En 2025, il est devenu le plus grand déploiement de MNBC en direct au monde, traitant plus de 3,4 milliards de transactions valant environ 16,7 billions de renminbi (2,3 billions de dollars). La monnaie numérique offre des capacités d'argent programmable, une surveillance en temps réel et des fonctionnalités de paiement hors ligne, la positionnant comme une innovation technologique et un outil stratégique dans la finance mondiale.

Adoption internationale et expansion

L'expansion du yuan numérique suit une stratégie délibérée axée sur les pays de l'Initiative Ceinture et Route et les principaux partenaires commerciaux. Le règlement transfrontalier en RMB a atteint 41,6 billions de yuans au cours des huit premiers mois de 2024, avec plus de 54 % du règlement transfrontalier chinois effectué en RMB d'ici mars 2025.

La plateforme mBridge, une initiative multi-MNBC impliquant la Chine, Hong Kong, la Thaïlande, les Émirats arabes unis et l'Arabie saoudite, a traité plus de 55,5 milliards de dollars de transactions transfrontalières depuis 2022, représentant une augmentation de 2 500 fois par rapport à sa phase pilote. Les règlements en yuan numérique représentent environ 95 % de ce volume, créant un corridor Asie-Moyen-Orient axé sur les transactions énergétiques et de matières premières. Cette plateforme permet des règlements transfrontaliers en moins de 10 secondes à un coût inférieur à 0,5 %, contre 2 à 3 jours et des frais de 3 à 5 % pour SWIFT.

Avantages technologiques

L'infrastructure technologique du yuan numérique offre plusieurs avantages par rapport aux systèmes de paiement traditionnels. Son architecture basée sur la blockchain permet des règlements en temps réel en seulement 7 secondes contre 3 à 5 jours via les réseaux SWIFT traditionnels, avec des coûts réduits jusqu'à 98 %. Le système s'intègre au système de paiement interbancaire transfrontalier chinois (CIPS), qui a traité 123 billions de yuans en 2023, et comprend des protocoles de conformité automatisés et des mécanismes de traçabilité.

Selon Fintech News Hong Kong, le yuan numérique a connu une croissance remarquable, avec des volumes de transactions dépassant 2 billions de dollars et une croissance de plus de 800 % depuis 2023. La monnaie est de plus en plus utilisée pour les subventions gouvernementales, les remboursements d'impôts, les versements d'assurance sociale et certaines transactions de consommation, bien qu'elle n'ait pas remplacé les plates-formes de paiement privées comme Alipay et WeChat Pay.

Objectifs stratégiques et implications géopolitiques

La stratégie du yuan numérique sert plusieurs objectifs au-delà de l'avancement technologique. Principalement, elle fonctionne comme un mécanisme défensif contre les sanctions financières potentielles et l'exclusion de SWIFT, tout en établissant des infrastructures de règlement alternatives. La monnaie offre une résilience aux sanctions, étant déjà utilisée dans 15 % des accords énergétiques sino-russes, et fournit aux nations de l'ICR une alternative au financement du commerce dominé par le dollar.

La concurrence financière sino-américaine s'est intensifiée alors que les deux nations développent des stratégies de monnaie numérique. Alors que les États-Unis renforcent la domination du dollar via des cadres réglementaires comme le GENIUS Act pour les stablecoins et la croissance de l'USDC, la Chine promeut son yuan numérique par des initiatives comme un centre d'opérations international à Shanghai. Cette rivalité crée un paysage monétaire mondial fragmenté qui pourrait augmenter les coûts de transaction et compliquer le commerce international.

Limitations et défis

Malgré son expansion rapide, le yuan numérique fait face à des contraintes structurelles significatives pour défier la domination du dollar. Selon Asia Times analysis, la monnaie reste limitée par les contrôles de capitaux chinois, les marchés financiers sous-développés, les institutions juridiques faibles et les actifs limités disponibles pour l'achat étranger. L'énorme excédent commercial de la Chine signifie qu'elle ne fournit pas assez de yuan au monde, et les détenteurs étrangers ont peu d'options pour réinvestir les gains en yuan dans des actifs chinois productifs.

Le dollar américain bénéficie d'institutions transparentes, d'un État de droit solide et de marchés liquides profonds que la Chine n'a pas. De plus, le yuan représente seulement 2,8 % des paiements mondiaux contre 58 % pour le dollar dans les réserves mondiales. Sans réformes structurelles de l'économie et du système financier chinois, l'e-CNY fera face aux mêmes limitations que le renminbi traditionnel pour défier la domination du dollar.

Impact sur l'architecture financière mondiale

Le yuan numérique représente une transformation plus large de l'architecture financière asiatique, signalant une affirmation souveraine et une expérimentation institutionnelle dans un ordre mondial bifurquant. Les plates-formes multi-MNBC comme mBridge favorisent potentiellement un pluralisme monétaire régional tout en intensifiant la concurrence sur les normes et la gouvernance. La Banque des règlements internationaux a quitté le projet mBridge en 2024, passant au projet Agorá dirigé par l'Occident, soulignant une scission croissante dans l'infrastructure mondiale des monnaies numériques entre les initiatives alignées sur la Chine et occidentales.

Les systèmes de règlement transfrontalier en RMB numérique sont maintenant pleinement connectés à dix nations de l'ASEAN et six pays du Moyen-Orient, couvrant près de 38 % du commerce mondial. Le système a attiré 23 banques centrales à rejoindre les essais et a traité plus de 1 200 milliards de dollars de paiements transfrontaliers, avec 87 % des pays mondiaux maintenant compatibles avec l'infrastructure du RMB numérique selon Invest Offshore reports.

Perspectives d'experts

Les analystes financiers restent divisés sur le potentiel du yuan numérique à défier la domination du dollar. Certains experts le considèrent comme un outil stratégique pour réduire la vulnérabilité aux sanctions et aux pénuries de dollars, tandis que d'autres soulignent ses limitations technologiques. 'Le yuan numérique représente une transformation significative de l'architecture financière asiatique, signalant une affirmation souveraine et une expérimentation institutionnelle dans un ordre financier mondial de plus en plus bifurqué,' note la recherche publiée dans ScienceDirect.

Pendant ce temps, d'autres analystes pointent des problèmes structurels fondamentaux. 'Sans réformes structurelles de l'économie et du système financier chinois, l'e-CNY fera face aux mêmes limitations que le renminbi traditionnel pour défier la domination du dollar,' argue l'analyse financière d'Asia Times de juin 2025.

Foire aux questions

Qu'est-ce que le yuan numérique ?

Le yuan numérique (e-CNY) est la monnaie numérique de banque centrale chinoise émise par la Banque populaire de Chine. C'est une monnaie numérique souveraine maintenue à parité 1:1 avec le renminbi physique et offrant des capacités d'argent programmable, une surveillance en temps réel et des fonctionnalités de paiement hors ligne.

Combien le yuan numérique a-t-il traité en transactions ?

En 2025, le yuan numérique a traité plus de 3,4 milliards de transactions valant environ 16,7 billions de renminbi (2,3 billions de dollars), représentant une croissance de plus de 800 % depuis 2023, ce qui en fait le plus grand déploiement de MNBC en direct au monde.

Le yuan numérique peut-il défier la domination du dollar américain ?

Bien que le yuan numérique offre des avantages technologiques et réduit la dépendance aux systèmes du dollar, il fait face à des contraintes structurelles significatives, notamment les contrôles de capitaux chinois, les marchés financiers sous-développés et les actifs limités pour l'investissement étranger. La part de 58 % du dollar dans les réserves mondiales reste substantiellement plus grande que les 2,8 % du yuan dans les paiements mondiaux.

Qu'est-ce que le projet mBridge ?

Le projet mBridge est une plateforme multi-MNBC impliquant la Chine, Hong Kong, la Thaïlande, les Émirats arabes unis et l'Arabie saoudite qui a traité plus de 55,5 milliards de dollars de transactions transfrontalières depuis 2022. Il permet des règlements en moins de 10 secondes à un coût inférieur à 0,5 %, avec le yuan numérique représentant 95 % du volume de règlement.

Comment le yuan numérique affecte-t-il le commerce international ?

Le yuan numérique réduit les coûts de transaction jusqu'à 98 % et les temps de règlement de jours à secondes. Il est particulièrement impactant pour les nations de l'Initiative Ceinture et Route, offrant des alternatives au financement du commerce dominé par le dollar et réduisant la vulnérabilité aux sanctions.

Conclusion et perspectives futures

Le yuan numérique représente un changement stratégique dans la finance mondiale, bien que sa menace immédiate à la domination du dollar reste limitée par des facteurs structurels. Bien que les avantages technologiques en vitesse et coût soient significatifs, l'adoption internationale de la monnaie dépend de réformes plus larges du système financier chinois et de la confiance mondiale en ses institutions. L'avenir des monnaies numériques impliquera probablement des systèmes parallèles plutôt qu'un remplacement complet, avec le yuan numérique servant à des fins régionales tandis que le dollar maintient son statut de réserve mondiale. Alors que la concurrence des monnaies numériques s'intensifie, l'architecture financière mondiale peut évoluer vers une plus grande multipolarité, bien que des changements fondamentaux dans la domination des devises nécessitent des décennies plutôt que des années de développement.

Sources

1. Fintech News Hong Kong : Statistiques du mBridge du yuan numérique
2. Asia Times : Analyse des limitations du yuan numérique
3. ScienceDirect : Analyse stratégique du yuan numérique
4. Invest Offshore : Système de paiement transfrontalier en RMB numérique
5. Business Craft : Paiements de la Route de la Soie en yuan numérique