Las empresas del AEX cuestan más a la sociedad de lo que ganan

¿Qué es el ratio de futureproofing? Una nueva métrica de impacto social

Un estudio innovador de la Universidad Erasmus de Róterdam, la Universidad de Negocios Nyenrode y la consultora estratégica ftrprf revela que las mayores empresas cotizadas de Países Bajos y Alemania generan un valor financiero significativo pero también imponen enormes costes sociales y medioambientales. La investigación introduce el 'ratio de futureproofing', una métrica que compara las contribuciones sociales positivas de una empresa con sus impactos negativos, medidos en función de su capitalización de mercado. Para las 23 mayores empresas del AEX, el saldo social y ecológico negativo asciende aproximadamente al 80% de su valor financiero, lo que significa que, en conjunto, estas empresas cuestan a la sociedad más de lo que aportan en rendimientos financieros.

El investigador principal, el profesor Dirk Schoenmaker, explica: 'Las empresas tienen efectos positivos en el empleo y crean grandes productos. Pero también tienen efectos negativos en la salud y emiten CO2.'

Cómo funciona el ratio de futureproofing

El ratio se calcula dividiendo el impacto social positivo o negativo de una empresa (en euros) por su valor bursátil. Un ratio superior a 1,0 indica que la empresa crea más valor social del que sugiere su capitalización; un ratio negativo indica un daño social neto. El estudio halló que dos tercios de las empresas del AEX realmente aportan una contribución social positiva, pero el saldo global se ve lastrado por un puñado de grandes emisores e industrias perjudiciales para la salud.

Hallazgos clave: quién puntúa en verde y quién en rojo

Philips es el claro ganador con un ratio de 4,86, lo que significa que su valor social es casi cinco veces su valor financiero. Esto se atribuye a sus tecnologías médicas que salvan vidas. Heineken, a pesar de ser una acción popular en bolsa, puntúa en rojo debido a los grandes efectos negativos del alcohol en la sociedad. El estudio calcula que cada vaso de cerveza cuesta a la sociedad más de lo que genera en valor económico, al contabilizar costes sanitarios, pérdida de productividad y otros daños relacionados con el alcohol. Shell y ArcelorMittal se encuentran entre los peores. Shell, con una capitalización de unos 200.000 millones de euros, tiene un ratio de -7, lo que implica un impacto social negativo de aproximadamente 1,4 billones de euros. ArcelorMittal carga con fuertes emisiones de CO2 y daños ambientales.

Desglose por sectores: no solo los servicios puntúan bien

Un hallazgo inesperado es que las empresas manufactureras también pueden puntuar positivamente. Philips demuestra que las empresas industriales pueden tener un impacto neto positivo si sus productos generan beneficios sociales significativos. Sin embargo, el estudio también destaca desafíos: ASML, un actor clave en la industria de semiconductores, enfrenta problemas de contaminación del agua por los procesos de limpieza de chips. La investigación proporciona una comparación de métricas de inversión ESG que va más allá de las puntuaciones tradicionales.

Implicaciones para inversores y responsables políticos

El estudio busca dar a los inversores una visión de cómo las empresas se desempeñan en cuanto a contribución social. El profesor Schoenmaker espera que la clasificación impulse la acción: 'Con esta clasificación, se puede ver fácilmente quiénes son los rezagados y los líderes dentro de, por ejemplo, la industria automotriz. Esperamos impulsar a los rezagados y ayudar a los líderes a hacerlo aún mejor.' Para los responsables políticos, los hallazgos sugieren que los precios actuales del mercado no reflejan el coste real de hacer negocios. Las externalidades negativas del alcohol, los combustibles fósiles y la industria pesada están efectivamente subvencionadas por la sociedad. El coste social de la fijación del precio del carbono es un factor clave en la puntuación negativa de Shell, mientras que los resultados de Heineken plantean preguntas sobre el impacto en la salud de la publicidad del alcohol.

Preguntas frecuentes sobre el ratio de futureproofing

¿Qué es el ratio de futureproofing?

Es una métrica que mide el impacto social neto de una empresa (positivo menos negativo) dividido por su capitalización bursátil. Un ratio positivo significa que la empresa crea más valor social que su valor de mercado; uno negativo indica daño neto.

¿Por qué Heineken puntúa negativamente?

Por los efectos negativos significativos del consumo de alcohol en la salud y la sociedad, incluyendo costes sanitarios, pérdida de productividad y daños por adicción. Estos costes superan los beneficios económicos que genera la empresa.

¿Cómo puede Philips tener un ratio alto siendo fabricante?

Philips produce tecnologías médicas que salvan vidas y mejoran la salud. El estudio cuantifica estos beneficios como una contribución social positiva que supera los costes medioambientales de fabricación y ciclo de vida del producto.

¿Cuál es el impacto negativo de Shell?

Impulsado principalmente por las emisiones de CO2 de la producción de combustibles fósiles. Con un ratio de -7 y una capitalización de 200.000 millones de euros, su impacto social negativo neto se estima en 1,4 billones de euros.

¿Cómo pueden usar los inversores esta información?

Pueden identificar empresas alineadas con el bienestar social a largo plazo, reduciendo potencialmente el riesgo de futuras regulaciones, impuestos al carbono o boicots de consumidores. La métrica complementa el análisis financiero tradicional.

Fuentes

Este artículo se basa en la investigación realizada por la Universidad Erasmus de Róterdam, la Universidad de Negocios Nyenrode y la consultora estratégica ftrprf, según lo informado por BNR Nieuwsradio. El estudio analizó las 23 mayores empresas del AEX y grandes firmas alemanas. El profesor Dirk Schoenmaker, catedrático de Banca y Finanzas de la Universidad Erasmus, proporcionó comentarios de expertos.