Deutsch
English
Español
Français
Nederlands
Português
De wereldwijde militaire uitgaven bereikten in 2025 een record van $2,89 biljoen, het elfde opeenvolgende jaar van groei, wat analisten nu een wereldwijde herbewapeningssupercyclus noemen. Gegevens van het Stockholm International Peace Research Institute (SIPRI), gelijktijdig gepubliceerd met het IMF's World Economic Outlook van april 2026, laten een wereld zien die snel middelen naar defensie verschuift – met duidelijke macro-economische gevolgen.
De omvang van de uitgavengolf
Volgens SIPRI's rapport van 2025 stegen de wereldwijde militaire uitgaven met 2,9% in reële termen tot $2,887 biljoen. Europese uitgaven stegen met 14% tot $864 miljard – de snelste opbouw sinds de Koude Oorlog – waarbij Duitsland de uitgaven met 24% verhoogde tot $114 miljard (2,3% van het bbp, een eerste sinds 1990) en Spanje een sprong van 50% maakte naar $40,2 miljard. De uitgaven in Azië-Oceanië stegen met 8,1% tot $681 miljard, met China dat 7,4% meer uitgaf (geschat $336 miljard), Japan bereikte een 67-jarig hoogtepunt van $62,2 miljard en Taiwan steeg 14%. De Verenigde Staten bleven de grootste besteder met $954 miljard, ondanks een daling van 7,5% door het ontbreken van nieuwe Oekraïne-hulppakketten. Rusland gaf $190 miljard uit (plus 5,9%), terwijl Oekraïne $84,1 miljard besteedde – maar liefst 40% van zijn bbp.
De wereldwijde defensie-uitgaventrends vertonen geen tekenen van afname. SIPRI verwacht verdere groei tot en met 2026 en daarna, waarbij de Amerikaanse uitgaven mogelijk $1 biljoen overschrijden. De EU verwacht dat de defensie-uitgaven in 2025 €381 miljard zullen bereiken, een stijging van 11% ten opzichte van 2024, gedreven door de Russische invasie van Oekraïne en het conflict tussen de VS en Iran.
Macro-economische gevolgen: inflatie, verdringing en schuld
Het IMF's World Economic Outlook van april 2026 wijdt hoofdstuk 2 aan de macro-economische gevolgen van defensie-uitgaven. Op basis van gegevens uit 164 landen sinds de Tweede Wereldoorlog constateert het IMF dat dergelijke hausses historisch gezien de begrotingssaldi verzwakken, de overheidsschuld verhogen en leiden tot grote bezuinigingen op sociale uitgaven – een klassiek 'kanonnen versus boter'-dilemma dat nu ongeveer de helft van de wereldlanden treft.
Inflatoire risico's
Defensie-uitgaven injecteren vraag in economieën die nog worstelen met post-pandemische inflatie. Het IMF verwacht dat de mondiale inflatie in 2026 licht zal stijgen voordat ze in 2027 daalt, maar waarschuwt dat aanhoudende defensie-uitgaven de prijsdruk hoog kunnen houden. De macro-economische impact van militaire uitgaven is bijzonder groot in economieën die dicht bij hun maximale capaciteit opereren, waar extra overheidsvraag de particuliere consumptie en investeringen verdringt.
Verdringing van particuliere investeringen
De herbewapeningssupercyclus leidt kapitaal af van civiele naar militaire productie. Defensiebedrijven melden orderboeken die jaren vooruitlopen. Rheinmetall's orderboek bereikte in 2025 een record van €63,8 miljard en zal naar verwachting in 2026 meer dan verdubbelen tot €135 miljard. Hanwha Aerospace's orderboek bereikte KRW 8,2 biljoen. Deze concentratie van middelen in de defensie-industrie onttrekt geschoolde arbeid, grondstoffen en halfgeleidercapaciteit aan civiele sectoren, wat de productiviteitsgroei in niet-defensiesectoren kan dempen.
Verslechtering van de begrotingspositie
Uit historische analyses van het IMF blijkt dat oorlogsgerelateerde defensie-uitgaven gepaard gaan met een stijging van de overheidsschuld met 14 procentpunt van het bbp. Zelfs vredestijdse herbewapeningsgolven verzwakken de begrotingssaldi aanzienlijk. Landen zoals Polen, dat 5% van het bbp aan defensie wil besteden, worden geconfronteerd met bijzonder scherpe afwegingen. De Poolse minister van Financiën Andrzej Domański erkende de last: 'De 5%-doelstelling is aanzienlijk, maar noodzakelijk gezien de dreigingen die we van Rusland ervaren.'
Defensieaandelen: de bullmarkt in wapens
De herbewapeningssupercyclus heeft een historische bullmarkt in defensieaandelen gecreëerd. Rheinmetall-aandelen stegen in 2025 met 154%, waarbij het bedrijf een omzetgroei van 40-45% naar €14-14,5 miljard in 2026 voorspelt. Hanwha Aerospace steeg 193%, Mitsubishi Heavy Industries met 72,7%. De S&P Aerospace & Defense Index presteerde het afgelopen jaar 22% beter dan de bredere markt. De rally in defensieaandelen weerspiegelt de verwachting van beleggers van aanhoudende overheidsvraag, waarbij NAVO-bondgenoten een nieuwe investeringsdoelstelling van 5% van het bbp hebben aangenomen (de 'Haagse Toezegging') die een inkomstenbasis voor de defensie-industrie garandeert voor het komende decennium.
Het kanonnen versus boter-dilemma
De analyse van het IMF is duidelijk: defensie-uitgaven verminderen de sociale uitgaven in reële termen. De afweging is het grootst in opkomende markten en ontwikkelingslanden, waar sociale programma's al met financieringstekorten kampen. Wereldbankpresident Ajay Banga merkte op dat de financiering voor ontwikkelingssamenwerking is gekrompen nu defensieprioriteiten zijn gestegen, hoewel hij hoop uitsprak dat internationale steunsystemen intact blijven.
De Franse minister van Financiën Roland Lescure gaf een ander beeld: hogere defensie-uitgaven zouden een 'dubbel dividend' kunnen opleveren door de soevereiniteit en binnenlandse banen te versterken. Historische gegevens van het IMF suggereren echter dat dergelijke voordelen vaak worden tenietgedaan door verdringingseffecten en de begrotingslast van hogere schuldendienstkosten.
Het economische debat over kanonnen versus boter is niet langer theoretisch. Nu ongeveer de helft van alle landen de militaire begrotingen verhoogt, moeten regeringen strategische beleidskeuzes maken tussen militaire paraatheid en sociale voorzieningen. Het IMF verwacht dat de mondiale groei zal vertragen tot 3,1% in 2026 en 3,2% in 2027, onder het pre-pandemische gemiddelde, omdat de begrotingslast van defensie-uitgaven de economische expansie afremt.
FAQ
Wat is de wereldwijde herbewapeningssupercyclus?
De wereldwijde herbewapeningssupercyclus verwijst naar de aanhoudende, meerjarige stijging van militaire uitgaven in de meeste grote economieën, gedreven door geopolitieke spanningen zoals de Russische invasie van Oekraïne, het conflict tussen de VS en Iran, en groeiende zorgen over de militaire expansie van China. De wereldwijde defensie-uitgaven bereikten in 2025 een record van $2,89 biljoen.
Hoe beïnvloeden hogere defensie-uitgaven de inflatie?
Defensie-uitgaven injecteren extra overheidsvraag in de economie, wat de inflatiedruk kan verergeren, vooral wanneer economieën dicht bij hun maximale capaciteit opereren. Het IMF verwacht een licht hogere inflatie in 2026 als gevolg van aanhoudende defensie-uitgaven.
Wat is de 'kanonnen versus boter'-afweging?
De 'kanonnen versus boter'-afweging beschrijft het economische dilemma waarvoor regeringen staan bij de keuze tussen militaire uitgaven (kanonnen) en sociale voorzieningen (boter). De analyse van het IMF laat zien dat defensie-uitgaven historisch leiden tot lagere sociale uitgaven en hogere overheidsschuld.
Welke defensieaandelen presteerden het beste in deze cyclus?
Hanwha Aerospace steeg 193%, Rheinmetall 154% en Mitsubishi Heavy Industries 72,7% in 2025. De S&P Aerospace & Defense Index presteerde het afgelopen jaar 22% beter dan de bredere markt.
Wat beveelt het IMF aan voor landen die de defensie-uitgaven verhogen?
Het IMF beveelt aan om geloofwaardige begrotingskaders te handhaven, prioriteit te geven aan uitgavenefficiëntie, en rekening te houden met de macro-economische afwegingen op lange termijn. Het benadrukt de noodzaak van internationale samenwerking en flexibiliteit in het begrotingsbeleid om de overgang naar hogere defensie-uitgaven te beheren.
Follow Discussion