Superciclo de Rearme: Impacto Macroeconómico y Fiscal

El gasto militar mundial alcanzó un récord de 2,89 billones de dólares en 2025, marcando el undécimo año consecutivo de crecimiento y desencadenando lo que los analistas denominan ahora un superciclo de rearme global. Los datos del Instituto Internacional de Investigación para la Paz de Estocolmo (SIPRI), publicados junto con las Perspectivas Económicas Mundiales del FMI de abril de 2026, revelan un mundo que desplaza rápidamente recursos hacia la defensa y enfrenta las duras consecuencias macroeconómicas de esa decisión.

La Magnitud del Aumento del Gasto

Según el informe de SIPRI 2025, el gasto militar mundial aumentó un 2,9% en términos reales hasta 2,887 billones de dólares. Los desembolsos europeos crecieron un 14% hasta 864.000 millones de dólares, el mayor aumento desde la Guerra Fría, con Alemania incrementando un 24% hasta 114.000 millones (2,3% del PIB, un récord desde 1990) y España subiendo un 50% hasta 40.200 millones. Asia-Pacífico aumentó un 8,1% hasta 681.000 millones, con China al alza del 7,4% hasta 336.000 millones, Japón alcanzando un máximo de 67 años con 62.200 millones y Taiwán creciendo un 14%. Estados Unidos siguió siendo el mayor gastador con 954.000 millones, a pesar de una caída del 7,5% por la ausencia de nuevos paquetes de ayuda a Ucrania. Rusia gastó 190.000 millones (subida del 5,9%), mientras que Ucrania destinó 84.100 millones, un 40% de su PIB. Las tendencias globales del gasto en defensa no muestran signos de disminuir. SIPRI proyecta un crecimiento continuo hasta 2026 y más allá.

Consecuencias Macroeconómicas: Inflación, Desplazamiento y Deuda

Las Perspectivas Económicas Mundiales del FMI de abril de 2026 dedican su Capítulo 2 al análisis de las consecuencias macroeconómicas de los auges del gasto en defensa. Basándose en datos de 164 países desde la Segunda Guerra Mundial, el FMI concluye que estos auges históricamente debilitan los saldos fiscales, aumentan la deuda pública y fuerzan grandes recortes en el gasto social, el clásico dilema de 'cañones versus mantequilla' que ahora enfrentan aproximadamente la mitad de los países del mundo.

Riesgos de Inflación

El gasto en defensa inyecta demanda en economías que ya luchan contra la inflación pospandémica. El FMI proyecta que la inflación general mundial aumentará moderadamente en 2026 antes de disminuir en 2027, pero advierte que los desembolsos sostenidos en defensa podrían mantener elevadas las presiones sobre los precios. El impacto macroeconómico del gasto militar es particularmente agudo en economías que operan cerca de su capacidad plena, donde la demanda gubernamental adicional desplaza el consumo privado y la inversión.

Desplazamiento de la Inversión Privada

El superciclo de rearme está redirigiendo capital de la producción civil a la militar. Los contratistas de defensa reportan carteras de pedidos que se extienden años hacia el futuro. La cartera de Rheinmetall alcanzó un récord de 63.800 millones de euros en 2025 y se espera que más que se duplique a 135.000 millones en 2026. La cartera de Hanwha Aerospace alcanzó los 8,2 billones de wones. Esta concentración de recursos desvía mano de obra calificada, materias primas y capacidad de semiconductores de las industrias civiles.

Deterioro Fiscal

El análisis histórico del FMI muestra que los auges del gasto en defensa en tiempos de guerra se asocian con aumentos de la deuda pública de 14 puntos porcentuales del PIB. Incluso los auges de rearme en tiempos de paz debilitan significativamente los saldos fiscales. Países como Polonia, que apunta al 5% del PIB en defensa, enfrentan compensaciones particularmente agudas. El ministro de Finanzas polaco, Andrzej Domański, reconoció la carga: 'El objetivo del 5% es significativo, pero es necesario dadas las amenazas que enfrentamos por parte de Rusia'.

Acciones de Defensa: El Mercado Alcista en Armamentos

El superciclo de rearme ha creado un mercado alcista histórico en las acciones de defensa. Las acciones de Rheinmetall subieron un 154% en 2025, con la compañía pronosticando un crecimiento de ventas del 40-45% hasta 14-14.500 millones de euros en 2026. Hanwha Aerospace saltó un 193%, mientras que Mitsubishi Heavy Industries subió un 72,7%. El índice S&P Aerospace & Defense superó al mercado en general en un 22% el año pasado. El repunte del mercado de valores de defensa refleja las expectativas de los inversores de una demanda gubernamental sostenida, con los aliados de la OTAN adoptando un nuevo punto de referencia de inversión del 5% del PIB (el 'Compromiso de La Haya') que garantiza un piso de ingresos para la industria de defensa durante la próxima década.

El Dilema de Cañones Versus Mantequilla

El análisis del FMI es inequívoco: los auges del gasto en defensa reducen el gasto social en términos reales. El costo es más severo en los mercados emergentes y las economías en desarrollo, donde los programas sociales ya enfrentan brechas de financiamiento. El presidente del Banco Mundial, Ajay Banga, señaló que la financiación para el desarrollo en el extranjero se ha reducido a medida que han aumentado las prioridades de defensa. El ministro de Finanzas francés, Roland Lescure, ofreció una visión contrastante, argumentando que un mayor gasto en defensa podría crear un 'doble dividendo' al impulsar la soberanía y el empleo nacional. Sin embargo, los datos históricos del FMI sugieren que esos beneficios a menudo se ven compensados por los efectos de desplazamiento y la carga fiscal de los mayores costos del servicio de la deuda. El debate económico de cañones versus mantequilla ya no es teórico. Con aproximadamente la mitad de los países aumentando los presupuestos militares, los gobiernos deben tomar decisiones estratégicas entre la preparación militar y el bienestar social. El FMI proyecta que el crecimiento mundial se desacelere al 3,1% en 2026 y al 3,2% en 2027, por debajo de los promedios prepandémicos, a medida que la carga fiscal del gasto en defensa pesa sobre la expansión económica.

Perspectivas de Expertos

Los economistas de defensa están divididos sobre la sostenibilidad de la trayectoria actual. Algunos argumentan que el superciclo de rearme representa una respuesta necesaria a las amenazas geopolíticas. Otros advierten que los costos fiscales podrían socavar la resiliencia económica a largo plazo, especialmente si los niveles de deuda se vuelven insostenibles. El Capítulo 3 del FMI, que examina la macroeconomía de los conflictos, muestra que los conflictos armados generan grandes pérdidas de producción persistentes que superan las de las crisis financieras o los desastres naturales.

FAQ

¿Qué es el superciclo de rearme global?

Es el aumento sostenido y plurianual del gasto militar en la mayoría de las grandes economías, impulsado por tensiones geopolíticas como la invasión rusa de Ucrania, el conflicto entre EE.UU. e Irán y las crecientes preocupaciones por la expansión militar de China. El gasto militar mundial alcanzó un récord de 2,89 billones de dólares en 2025.

¿Cómo afecta el aumento del gasto en defensa a la inflación?

Inyecta demanda gubernamental adicional en la economía, lo que puede exacerbar las presiones inflacionarias, especialmente cuando las economías operan cerca de su capacidad plena. El FMI proyecta una inflación moderadamente más alta en 2026.

¿Qué es el dilema de 'cañones versus mantequilla'?

Es el dilema económico que enfrentan los gobiernos al elegir entre gasto militar (cañones) y programas de bienestar social (mantequilla). El análisis del FMI muestra que los auges del gasto en defensa históricamente reducen el gasto social y aumentan la deuda pública.

¿Qué acciones de defensa han tenido mejor rendimiento en este ciclo?

Hanwha Aerospace subió un 193%, Rheinmetall un 154% y Mitsubishi Heavy Industries un 72,7% en 2025. El índice S&P Aerospace & Defense superó al mercado en general en un 22%.

¿Qué recomienda el FMI para los países que aumentan el gasto en defensa?

El FMI recomienda mantener marcos fiscales creíbles, priorizar la eficiencia del gasto y considerar las compensaciones macroeconómicas a largo plazo. Enfatiza la necesidad de cooperación internacional y adaptabilidad en la política fiscal.

Conclusión

El superciclo de rearme global representa uno de los cambios macroeconómicos más significativos de la era posterior a la Guerra Fría. Con el gasto militar en niveles récord y sin signos de disminuir, los gobiernos enfrentan decisiones difíciles entre seguridad y solvencia. El futuro del gasto en defensa de la OTAN y la trayectoria fiscal más amplia dependerán de cómo los responsables políticos naveguen estas compensaciones en los próximos años.

Fuentes

• CNBC: El gasto militar mundial alcanzó un récord de 2,89 billones de dólares en 2025
• FMI Perspectivas Económicas Mundiales, abril 2026
• CNBC: El FMI advierte sobre el dilema de 'cañones versus mantequilla'
• CNBC: Resultados de Rheinmetall 2025 y perspectivas 2026
• CNBC: Acciones de defensa surcoreanas se disparan