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El gasto militar mundial alcanzó un récord de 2,72 billones de dólares en 2024 y sigue aumentando en 2026, con los miembros de la OTAN elevando sus presupuestos de defensa un 20% y el FMI advirtiendo que los auges defensivos típicos incrementan la deuda pública en aproximadamente un 7% del PIB en tres años. El informe del FMI de abril de 2026 dedica un capítulo completo a las consecuencias macroeconómicas del creciente gasto en defensa, encontrando que las pérdidas de producción por conflictos armados superan ahora las de las crisis financieras.
Contexto: La magnitud del aumento del gasto
Según el SIPRI, el gasto militar mundial aumentó un 9,4% en términos reales en 2024 hasta 2.718.000 millones de dólares, el mayor incremento interanual desde el fin de la Guerra Fría. El gasto europeo creció un 17% hasta 693.000 millones, liderado por Rusia (38% más), Alemania (28%) y Polonia (31%). En Oriente Medio subió un 15%, con Israel aumentando un 65%. En 2025, el gasto global alcanzó 2.887.000 millones. Los miembros de la OTAN se comprometieron en la Cumbre de La Haya de 2025 a invertir el 5% del PIB en defensa para 2035. La carga militar global alcanzó el 2,5% del PIB, el nivel más alto desde 2009.
Análisis del FMI: El costo fiscal de los auges defensivos
El FMI encuentra que los auges defensivos típicos aumentan la deuda pública en unos 7 puntos porcentuales del PIB en tres años. Los auges en tiempos de guerra añaden unos 14 puntos. Los multiplicadores del gasto en defensa son cercanos a 1 en promedio, pero varían según el financiamiento y la asignación. El FMI advierte que aumentar el gasto en defensa podría avivar presiones inflacionarias, debilitar la sostenibilidad fiscal y externa, y desplazar el gasto social, lo que podría generar descontento.
Dinámica de la deuda: ¿Una crisis inminente?
La deuda pública global alcanzó casi el 94% del PIB en 2025 y se proyecta que llegue al 100% en 2029. Estados Unidos tiene una relación deuda/PIB del 123%. Economías como Italia y España enfrentan una presión particular al intentar cumplir con el nuevo objetivo de defensa de la OTAN del 3,5% del PIB. Las vulnerabilidades de la deuda soberana europea recuerdan a la crisis del euro, pero ahora se combinan con un rearme simultáneo en múltiples regiones. Los mercados emergentes sufren la presión más aguda debido a los altos costos del servicio de la deuda y la depreciación de la moneda.
Inflación e independencia del banco central
La expansión fiscal impulsada por la defensa corre el riesgo de reavivar la inflación. El análisis del FMI indica que el gasto en defensa puede aumentar las presiones inflacionarias, especialmente cuando las economías operan cerca de su capacidad máxima. Esto pone a los bancos centrales en una posición difícil. El debate sobre la independencia del banco central se ha intensificado, ya que los gobiernos buscan coordinar la política fiscal y monetaria.
Impacto en los mercados de deuda soberana
El aumento simultáneo del gasto en defensa en EE. UU., Europa y Asia está creando un cambio estructural en los mercados de deuda soberana. Los inversores están reevaluando las primas de riesgo a medida que aumentan las ratios deuda/PIB. La perspectiva de calificación crediticia soberana de varios países europeos y emergentes ha sido rebajada o puesta en vigilancia negativa.
Perspectivas de expertos
"El actual auge del gasto en defensa no se parece a ningún otro desde la Guerra Fría", dijo el Dr. Nan Tian del SIPRI. "Es generalizado, sostenido y ocurre en un contexto de deuda pública ya elevada. Las implicaciones macroeconómicas son profundas." Los autores del capítulo del FMI señalan que la composición del gasto importa: la inversión en industrias de defensa nacionales puede tener multiplicadores más altos, pero el equipo importado filtra la demanda al exterior.
FAQ
¿Cuánto aumentó el gasto militar mundial en 2024?
Alcanzó un récord de 2,718 billones de dólares, un 9,4% más en términos reales, el mayor incremento desde la Guerra Fría.
¿Qué dice el FMI sobre el gasto en defensa y la deuda?
Los auges defensivos típicos aumentan la deuda pública en unos 7 puntos porcentuales del PIB en tres años; los auges en tiempos de guerra añaden unos 14 puntos.
¿Qué países están aumentando más el gasto en defensa?
Los miembros europeos de la OTAN aumentaron el gasto casi un 20% en 2025. Rusia subió un 38% en 2024, Alemania un 28%, Polonia un 31% e Israel un 65%.
¿Cómo afecta el gasto en defensa a la inflación?
La expansión fiscal defensiva puede reavivar la inflación, especialmente cerca de la capacidad máxima, complicando los esfuerzos de los bancos centrales.
¿Cuáles son los riesgos para los mercados emergentes?
Enfrentan la presión más aguda por los altos costos del servicio de la deuda y la depreciación de la moneda, con riesgo de crisis de deuda.
Conclusión y perspectivas futuras
El aumento del gasto en defensa es un tema macroeconómico definitorio de 2026. A medida que EE. UU., Europa y Asia continúan incrementando la inversión militar, la dinámica de la deuda soberana se está remodelando. El cambio en la estrategia fiscal global exige una navegación cuidadosa por parte de los responsables políticos para evitar crisis de deuda. Los inversores deben ajustar sus evaluaciones de riesgo ante la nueva realidad geopolítica.
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