Fed houdt rente stabiel, positiever over groei ondanks hoge inflatie

Federal Reserve handhaaft rente op 3,5-3,75% niveau

De Federal Reserve heeft besloten de rente onveranderd te laten bij haar laatste beleidsvergadering, waarbij de doelband voor de federal funds rate tussen 3,5% en 3,75% blijft. Dit betekent een pauze in het monetaire beleid van de centrale bank na drie opeenvolgende renteverlagingen van in totaal 75 basispunten in 2025. Fed-voorzitter Jerome Powell kondigde het besluit aan en merkte op dat hoewel de inflatie hoog blijft, het economische vooruitzicht is verbeterd.

'De Fed is wat positiever geworden over de economische groei, ze constateren dat de inflatie nog altijd te hoog is,' zei BNR's huiseconoom Han de Jong over het standpunt van de centrale bank.

Arbeidsmarktstabilisatie en inflatiezorgen

De verklaring van de Fed benadrukte dat de Amerikaanse arbeidsmarkt, die in eerdere perioden was verzwakt, nu tekenen van stabilisatie vertoont. Deze ontwikkeling heeft een van de belangrijkste redenen voor verdere renteverlagingen op korte termijn weggenomen. Volgens De Jong is 'die reden om de rente te verlagen voorlopig weg,' hoewel hij verwacht dat de Fed later dit jaar waarschijnlijk de rente zal verlagen naarmate de inflatie richting het 2%-doel daalt.

Huidige inflatiegegevens tonen een kerninflatie van ongeveer 3%, nog steeds boven het doel van de Fed maar op een neerwaartse koers. Powell schreef veel van de recente prijsstijgingen van goederen toe aan tariefeffecten in plaats van vraaggedreven inflatie, wat suggereert dat dit tijdelijke factoren zijn.

Interne verdeeldheid: Twee tegenstemmers

Het besluit was niet unaniem, waarbij twee Fed-bestuurders tegen het handhaven van de huidige rente stemden. Stephen Miran en Christopher Waller, beiden benoemd door voormalig president Donald Trump, stemden tegen de meerderheidspositie. Miran pleitte voor een kwartprocentpunt renteverlaging, terwijl Waller ook een versoepeling van het monetaire beleid steunde.

De Jong merkte het belang van deze tegenstemmen op: 'Toen ze bij eerdere vergaderingen de rente wel verlaagden, wilde hij een verlaging van een half procent, dus nu is hij kennelijk ook iets gematigder.' Over Waller suggereerde De Jong dat hij zich mogelijk positioneert als een potentiële opvolger van Powell: 'dus je zou kunnen zeggen: met die tegenstem van gisteren heeft hij zijn kandidatuur voor die functie bij Trump nog eens extra onder de aandacht gebracht.'

Politieke druk en professionele terughoudendheid

Tijdens zijn persconferentie vermeed Powell opvallend vragen die niets met monetair beleid te maken hadden, met name die over de voortdurende spanningen met voormalig president Trump. De Fed-voorzitter heeft consistente druk van Trump ervaren om de rente te verlagen, maar handhaafde professionele terughoudendheid tijdens de briefing.

'Hij ontweek veel vragen,' observeerde De Jong, waarbij hij Powell's gedisciplineerde aanpak benadrukte om zich te concentreren op economische fundamenten in plaats van politieke overwegingen.

De Fed vermeed ook commentaar te geven op de wisselkoers van de Amerikaanse dollar, waarbij ze verwees naar de bevoegdheid van het ministerie van Financiën over valutakwesties. Dit weerspiegelt de gevestigde taakverdeling tussen monetaire en fiscale autoriteiten.

Marktanalisten houden nu in de gaten wanneer de Fed mogelijk weer renteverlagingen zal doorvoeren. Met economische groei die veerkracht toont maar inflatie nog steeds boven het doel, staat de centrale bank de komende maanden voor een delicate evenwichtsoefening.

Bronnen: Federal Reserve Speech, LiveMint Report, CNBC Analysis