BRICS : 67% du commerce en monnaies locales

Dans une étape décisive pour l'ordre financier mondial, les nations BRICS+ effectuent désormais environ 67% de leur commerce intra-bloc en monnaies locales, contre moins de 20% il y a dix ans, tandis que la part du dollar américain dans les réserves de change mondiales est tombée à 56,3% — son plus bas niveau depuis 1995. Cette analyse stratégique, s'appuyant sur les données du FMI COFER, les rapports des banques centrales et les statistiques des systèmes de paiement, examine comment la militarisation des sanctions financières, l'expansion du système chinois de paiement interbancaire transfrontalier (CIPS), les exportations de pétrole saoudien libellées en yuans et trois années consécutives d'achats d'or par les banques centrales (>1 000 tonnes par an) remodèlent collectivement l'architecture du commerce mondial et des systèmes de devises de réserve.

Contexte : le point de bascule de la dédollarisation

Le mouvement vers un système de réserves multipolaire s'est accéléré depuis février 2022, lorsque les pays occidentaux ont gelé environ 300 milliards de dollars de réserves de la banque centrale russe détenues à l'étranger. « Le gel des réserves russes a été un tournant, » note un économiste sénior de l'Atlantic Council. « Il a démontré que le système basé sur le dollar pouvait être militarisé, incitant les banques centrales du monde entier à diversifier leurs réserves. » La poussée de dédollarisation des BRICS a depuis gagné en élan institutionnel, les 11 membres du bloc représentant désormais plus de 40% du PIB mondial (PPA) et 48,5% de la population mondiale.

La part du dollar dans les réserves a chuté d'environ 15 points de pourcentage par rapport à son pic de 71% en 2000, avec les dernières données du FMI COFER pour le T4 2025 montrant 56,8% — un plus bas en 31 ans. Cependant, les analystes avertissent que les effets de change expliquent une partie significative de ce déclin apparent.

Infrastructure : CIPS et mBridge

CIPS : l'alternative chinoise à SWIFT

Le CIPS est devenu le pilier opérationnel de la dédollarisation. Début 2026, il connecte 1 597 participants indirects et 194 participants directs dans 117 pays, traitant un volume annuel de 180 billions de yuans (environ 25 000 milliards de dollars). L'expansion du CIPS vers de nouveaux marchés est particulièrement marquée en Asie, en Afrique et au Moyen-Orient.

mBridge : règlement en CBDC à grande échelle

Le projet mBridge, plateforme chinoise de monnaie numérique de banque centrale (CBDC) en gros, a traité 55,49 milliards de dollars via 4 047 transactions en novembre 2025 — une multiplication par 2 500 par rapport à sa phase pilote de 2022. Le yuan numérique (e-CNY) représente plus de 95% du volume de règlement. La Banque des règlements internationaux (BRI) a transféré la gouvernance aux banques centrales participantes en octobre 2024.

Énergie et or : l'érosion du pétrodollar

Le pétrole saoudien libellé en yuans

Le système pétrodollar s'érode. L'Arabie saoudite n'a pas renouvelé son engagement en 2024, et les exportations de pétrole brut libellées en yuans vers la Chine représentent environ 22% des ventes saoudiennes. La baisse du système pétrodollar s'est accélérée, avec des rapports indiquant que des navires passant par le détroit d'Ormuz pendant le conflit iranien ont obtenu le passage en payant en yuans.

Achats d'or des banques centrales

Les banques centrales ont acheté plus de 1 000 tonnes d'or par an pendant trois années consécutives (2022-2024), avec 863 tonnes en 2025. Les principaux acheteurs incluent la Chine (plus de 2 200 tonnes), la Russie (2 300 tonnes), la Pologne (550 tonnes) et l'Inde. Avec l'or près de 4 733 dollars l'once, les banques centrales absorbent près d'un tiers de la production minière annuelle.

Impact : un ordre multipolaire ou fragmenté ?

Les BRICS+ représentent désormais 44% du PIB mondial, et leur taux de croissance (3,7% en 2026) dépasse celui du G7 (1,2%) de plus de trois fois. Cependant, le dollar reste dominant : il règle encore 88% des transactions de change mondiales. La perspective d'une monnaie de réserve multipolaire est compliquée par les divisions internes des BRICS, la Russie étant le plus fervent partisan de la dédollarisation, tandis qu'un mémo du Kremlin de 2026 envisagerait un retour au règlement en dollars.

Points de vue d'experts

« Nous assistons à la transformation la plus significative du système monétaire international depuis l'effondrement de Bretton Woods, » déclare le Dr Eswar Prasad. « Mais la transition sera graduelle et inégale. Les effets de réseau du dollar, ses marchés de capitaux profonds et sa crédibilité institutionnelle maintiendront sa primauté pendant des années. »

L'économiste Barry Eichengreen prévient : « Le monde ne se dirige pas vers une seule monnaie de réserve alternative, mais vers un système plus fragmenté où le dollar partagera la scène avec l'euro, le renminbi et l'or. »

FAQ

Quelle est la part du commerce en monnaies locales des BRICS ?

Environ 67% du commerce intra-BRICS+ est effectué en monnaies locales début 2026, contre moins de 20% il y a dix ans.

Pourquoi la part du dollar dans les réserves diminue-t-elle ?

La part du dollar est tombée à 56,3% en 2026, en raison de la diversification des banques centrales vers des monnaies non traditionnelles, l'or, et la militarisation des sanctions financières.

Qu'est-ce que le CIPS et comment défie-t-il SWIFT ?

Le CIPS est l'alternative chinoise à SWIFT, connectant plus de 1 500 institutions dans 117 pays et traitant 25 000 milliards de dollars par an, permettant un règlement direct en yuans.

Combien d'or les banques centrales ont-elles acheté récemment ?

Plus de 1 000 tonnes par an de 2022 à 2024, avec 863 tonnes en 2025. Les principaux acheteurs sont la Chine, la Russie, la Pologne et l'Inde.

Le système pétrodollar prend-il fin ?

Le système pétrodollar s'érode, l'Arabie saoudite n'ayant pas renouvelé son accord de 1974 en 2024 et les exportations de pétrole en yuans augmentant. Cependant, le dollar reste dominant sur les marchés énergétiques mondiaux.

Conclusion : la voie à suivre

Les données suggèrent que le monde se dirige vers un régime de réserves véritablement multipolaire, mais la transition prendra des décennies. La part du dollar pourrait tomber à 50% d'ici cinq ans au rythme actuel, mais il resterait la plus grande monnaie de réserve. La variable clé est de savoir si le changement reste ordonné ou se transforme en fragmentation désordonnée. Pour l'instant, le cap des 67% du commerce en monnaies locales des BRICS+ et le succès opérationnel de mBridge confirment que le virage multipolaire n'est plus théorique : il se produit à grande échelle.

Sources

• Base de données COFER du FMI, T4 2025 et T2 2026
• Reuters, « Une plateforme de monnaie numérique transfrontalière dirigée par la Chine connaît une forte augmentation », janvier 2026
• PYMNTS, « Le projet mBridge a traité 55,49 milliards de dollars », 2026
• World Gold Council, Tendances de la demande d'or, année complète 2025
• CIPS Co., Ltd., Données sur les participants, 2026
• Fortune, « Qu'est-ce que le pétrodollar ? », avril 2026
• Wolf Street, « Statut du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale », mars 2026
• Brookings Institution, « Statut des actifs souverains russes gelés », 2025