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Sous la présidence indienne des BRICS en 2026, la plateforme mBridge se dirige vers un déploiement en direct, permettant des paiements transfrontaliers en temps réel utilisant des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) interopérables qui contournent le réseau SWIFT. La part du dollar américain dans les réserves mondiales est tombée sous les 57 % pour la première fois en trois décennies, tandis que les nations BRICS+ règlent désormais environ 67 % de leur commerce intra-bloc en monnaies locales, contre moins de 30 % il y a dix ans. Cet article examine comment la combinaison de l'infrastructure CBDC, de l'accumulation d'or et des contrats pétroliers libellés en yuan signale un changement structurel vers un système de réserves multipolaire avec des implications profondes pour les coûts d'emprunt américains, l'efficacité des sanctions et la stabilité financière mondiale.
Qu'est-ce que mBridge et pourquoi est-ce important ?
mBridge (Multiple CBDC Bridge) est une plateforme blockchain développée par l'Autorité monétaire de Hong Kong, la Banque de Thaïlande, la Banque centrale des Émirats arabes unis, la Banque populaire de Chine et la Banque des règlements internationaux (BRI). La BRI a remis le projet à ses partenaires en octobre 2024, et l'Arabie saoudite a rejoint en juin 2024. La plateforme utilise un registre distribué appelé le mBridge Ledger pour permettre des paiements transfrontaliers instantanés de pair à pair et des opérations de change utilisant des CBDC, réduisant les délais de transaction de jours à secondes et les coûts de 8 % à presque zéro. En 2025, les Émirats arabes unis ont effectué leur première transaction financière gouvernementale en utilisant le Digital Dirham sur la plateforme. Sous la présidence indienne, la BRICS CBDC bridge est désormais étendue pour relier toutes les monnaies numériques des membres des BRICS, y compris la e-Rupee indienne, le yuan numérique chinois, le Drex brésilien et le rouble numérique russe.
La part des réserves en dollars atteint un plus bas de 30 ans
Selon les données COFER du FMI, la part du dollar américain dans les réserves de change mondiales est tombée à 56,9 % au troisième trimestre 2025, le niveau le plus bas depuis 1994. Cela marque une baisse spectaculaire par rapport à 71 % au début des années 2000. Les principaux facteurs incluent le gel en 2022 de 300 milliards de dollars d'actifs de la banque centrale russe, ce qui a incité les banques centrales à diversifier leurs réserves ; la détérioration budgétaire américaine, avec une dette nationale dépassant 39 000 milliards de dollars (120 % du PIB) ; et la montée d'alternatives comme le système de paiement chinois CIPS, qui connecte désormais plus de 5 000 institutions dans 190 pays. Le dollar représente encore 88 % des transactions de change mondiales, mais l'érosion de sa part de réserve s'accélère. La declining dollar dominance a des implications directes sur les coûts d'emprunt américains, car la demande étrangère de titres du Trésor contribue à maintenir les rendements plus bas.
Le commerce en monnaies locales des BRICS bondit à 67 %
Les nations BRICS+ effectuent désormais environ 67 % de leur commerce intra-bloc en monnaies locales, contre moins de 20 % il y a dix ans. Le président russe Vladimir Poutine a annoncé au sommet des BRICS de 2025 à Rio de Janeiro que 90 % des transactions entre les pays membres sont désormais réglées en monnaies locales. La Russie et la Chine ont mené cet effort de dé-dollarisation, étendant leur influence en Afrique, en Asie et en Amérique latine. Ce changement est soutenu par le système CIPS de la Chine, qui traite 25 000 milliards de dollars par an, et la plateforme mBridge, qui a traité 55,5 milliards de dollars. La mise à jour commerciale 2026 de McKinsey confirme que le commerce mondial se fragmente le long de lignes géopolitiques, le corridor commercial États-Unis-Chine se contractant de 30 % et plus de 165 milliards de dollars de commerce étant redirigés. La BRICS de-dollarization strategy remodèle l'architecture financière mondiale et donne aux économies émergentes un plus grand pouvoir de négociation.
Les contrats pétroliers libellés en yuan approchent 24 % des volumes de brut Brent
Les contrats pétroliers libellés en yuan approchent désormais 24 % des volumes quotidiens de brut Brent, contre environ 20 % en 2024. Le commerce pétrolier Russie-Chine d'une valeur de 19,14 milliards de dollars en 2025 a été réglé principalement en yuan, tandis que l'Inde a également payé la Russie pour son pétrole dans la monnaie chinoise. Les exportations de pétrole libellées en yuan de l'Arabie saoudite représentent environ 22 % de ses ventes. Cette percée du petroyuan remet en cause le système du pétrodollar de longue date et représente l'un des changements les plus tangibles dans la dynamique du commerce énergétique mondial.
Accumulation d'or : plus de 2 100 tonnes depuis 2022
Les banques centrales des BRICS ont accumulé plus de 2 100 tonnes d'or depuis 2022, avec des achats s'accélérant chaque année. Les banques centrales ont acheté 863 tonnes d'or en 2025 seulement. Les nations BRICS+ détiennent désormais plus de 17 % des réserves d'or mondiales (environ 6 000 tonnes), contre 11,2 % en 2019. La Russie arrive en tête avec 2 336 tonnes, suivie par la Chine (2 298 tonnes) et l'Inde (880 tonnes). Une enquête du World Gold Council a révélé que 73 % des banquiers centraux s'attendent à ce que la part des réserves en dollars diminue encore, avec 43 % prévoyant d'augmenter leurs avoirs en or. La part de l'or dans les réserves officielles a plus que doublé depuis 2015, pour atteindre plus de 23 %. Cette BRICS gold accumulation trend reflète un changement structurel dans la stratégie de réserve motivé par le risque de sanctions et la baisse de confiance dans le dollar.
Implications pour les coûts d'emprunt américains et l'efficacité des sanctions
L'érosion progressive de la domination du dollar a des implications profondes. Les avoirs étrangers de titres du Trésor américain totalisent environ 7 400 milliards de dollars, et une réduction de la demande pourrait faire grimper les coûts d'emprunt des États-Unis. Le Bureau du budget du Congrès prévoit que les paiements d'intérêts sur la dette nationale pourraient dépasser 1 000 milliards de dollars par an d'ici 2027. Parallèlement, l'efficacité des sanctions financières américaines est compromise car des systèmes de paiement alternatifs comme mBridge et CIPS permettent aux nations ciblées de contourner SWIFT. La sanctions evasion via CBDCs soulève des questions cruciales pour la politique étrangère et la sécurité nationale des États-Unis. Cependant, les analystes préviennent que la transition sera progressive et inégale, probablement vers un système multipolaire fragmenté plutôt qu'une monnaie de réserve alternative unique.
Points de vue d'experts
La plateforme mBridge représente le développement de dé-dollarisation le plus tangible depuis des années, mais les divergences internes au sein des BRICS pourraient ralentir les progrès, note un analyste principal de l'Atlantic Council. Bien que le dollar reste dominant, son déclin continu pourrait rendre le financement des déficits commercial et budgétaire américains plus difficile, prévient une analyse de Wolf Street des données du FMI. La mise à jour commerciale 2026 de McKinsey souligne que la plupart des organisations restent structurellement sous-équipées avec des contrats statiques et une gouvernance fragmentée, perdant environ 9 % de la valeur des contrats dans cet environnement volatil.
Foire aux questions
Qu'est-ce que mBridge ?
mBridge est une plateforme basée sur la blockchain qui permet des paiements transfrontaliers en temps réel de pair à pair et des opérations de change utilisant des monnaies numériques de banque centrale (CBDC), contournant les services bancaires correspondants traditionnels et le réseau SWIFT.
De combien la part des réserves en dollars a-t-elle baissé ?
La part du dollar américain dans les réserves de change mondiales est tombée à 56,9 % au troisième trimestre 2025, le niveau le plus bas depuis 1994, contre 71 % en 2000.
Quel pourcentage du commerce des BRICS est en monnaies locales ?
Les nations BRICS+ règlent désormais environ 67 % de leur commerce intra-bloc en monnaies locales, contre moins de 20 % il y a dix ans. Certains rapports indiquent 90 % pour certaines paires de membres.
Combien d'or les banques centrales des BRICS ont-elles acheté ?
Les banques centrales des BRICS ont accumulé plus de 2 100 tonnes d'or depuis 2022, les réserves totales d'or des BRICS+ dépassant désormais 6 000 tonnes (17 % des réserves mondiales).
Quelles sont les implications pour le dollar américain ?
L'érosion progressive de la domination du dollar pourrait entraîner une hausse des coûts d'emprunt américains en raison de la baisse de la demande étrangère de titres du Trésor, et une efficacité réduite des sanctions financières américaines alors que des systèmes de paiement alternatifs émergent.
Conclusion : un avenir multipolaire
La combinaison du déploiement de mBridge, de la montée en puissance du commerce en monnaies locales, des contrats pétroliers libellés en yuan et de l'accumulation record d'or indique un changement structurel dans le système financier mondial. Bien que le dollar reste la monnaie de réserve dominante, sa part diminue à un rythme accéléré. La présidence indienne des BRICS en 2026 marque un moment charnière dans cette transition, avec mBridge servant d'épine dorsale technologique pour un système de réserves multipolaire. La voie à suivre sera probablement progressive et inégale, mais la direction est claire : l'ère de la domination unipolaire du dollar laisse place à un paysage financier plus fragmenté et multipolaire.
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