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OpenAI macht großen Schritt in Richtung Börsengang
OpenAI, das Pionierunternehmen für künstliche Intelligenz hinter ChatGPT, bereitet sich darauf vor, bereits am Freitag vertraulich einen Entwurf seines Börsenprospekts einzureichen, wie CNBC bestätigt hat. Dieser Schritt ist ein wichtiger Meilenstein für eines der wertvollsten privaten Unternehmen der Welt und bereitet die Bühne für eines der größten Börsendebüts der Geschichte. Das Unternehmen, das von privaten Investoren mit über 850 Milliarden Dollar bewertet wird, arbeitet mit den Bankgiganten Goldman Sachs und Morgan Stanley zusammen, um die Einreichung in den kommenden Tagen oder Wochen vorzubereiten.
„Im Rahmen der normalen Unternehmensführung bewerten wir regelmäßig verschiedene strategische Optionen“, erklärte ein OpenAI-Sprecher. „Unser Fokus bleibt auf der Ausführung.“ Das Unternehmen bereitet sich auf einen Börsengang bereits im vierten Quartal 2026 vor.
Rekordbewertung und Finanzlage
OpenAI schloss am 31. März 2026 die größte private Mittelbeschaffung der Geschichte ab: 122 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von 852 Milliarden Dollar. Zu den Hauptinvestoren gehören Amazon (50 Milliarden), Nvidia (30 Milliarden) und SoftBank (30 Milliarden). Der annualisierte Umsatz beträgt rund 24 Milliarden Dollar bei 900 Millionen wöchentlich aktiven Nutzern. Allerdings verbrennt das Unternehmen weiterhin historisch hohe Cash-Bestände. OpenAI erzielte 2024 einen Umsatz von 3,7 Milliarden Dollar, aber einen Verlust von 5 Milliarden Dollar. Prognosen zufolge könnten die Verluste bis 2026 aufgrund aggressiver Ausgaben für Recheninfrastruktur und Talente auf 14 Milliarden Dollar steigen. CEO Sam Altman hat bis 2030 Investitionen von bis zu 600 Milliarden Dollar in die Recheninfrastruktur angekündigt.
Wall Street-Giganten führen den Prozess an
Die Beteiligung von Goldman Sachs und Morgan Stanley als federführende Konsortialbanken signalisiert ein bedeutendes, von der Wall Street unterstütztes Debüt. Analysten prognostizieren, dass die Marktkapitalisierung des Unternehmens bei der Börsennotierung eine Billion Dollar übersteigen könnte.
Rivalität mit Elon Musk und SpaceX heizt sich auf
Die IPO-Vorbereitungen von OpenAI fallen mit der bevorstehenden Veröffentlichung des Börsenprospekts von SpaceX zusammen, das Anfang des Jahres mit xAI fusionierte. SpaceX wurde zuletzt im Februar mit 1,25 Billionen Dollar bewertet. Die gleichzeitigen IPO-Vorbereitungen haben die erbitterte Rivalität zwischen Musk und OpenAI-CEO Sam Altman verschärft, die sich letzten Monat vor einem Bundesgericht in Oakland, Kalifornien, gegenüberstanden. Musk verklagte OpenAI, Altman und Greg Brockman wegen des Vorwurfs, das Versprechen der Gemeinnützigkeit gebrochen zu haben. Ein Beratungsgremium entschied, dass Musk zu spät geklagt hatte.
Das 2026 KI IPO Rennen zwischen OpenAI und SpaceX weckt großes Investoreninteresse; der Prognosemarkt Kalshi schätzt die Wahrscheinlichkeit eines OpenAI-Börsengangs vor Anthropic auf 83%.
Wettbewerbslandschaft und Marktauswirkungen
OpenAI hat mit der Einführung von ChatGPT im Jahr 2022 den KI-Boom ausgelöst, steht aber in zunehmendem Wettbewerb mit Rivalen, insbesondere Anthropic, das bei Unternehmens- und KI-Codelösungen erfolgreich ist. Anthropic verhandelt derzeit über eine Kapitalerhöhung zu einer Bewertung von 900 Milliarden Dollar. Microsoft hält rund 27% an OpenAI, und eine Partnerschaftsanpassung im April 2026 beseitigte Governance-Hürden für den Börsengang. Die OpenAI Microsoft Partnerschaftsumstrukturierung entfernte wichtige Hindernisse.
Was Anleger wissen müssen
Der IPO-Erlös wird auf etwa 60 Milliarden Dollar geschätzt. Zu den Hauptrisiken zählen eine schwindende Modellüberlegenheit gegenüber Anthropic, hohe Rechenkosten und ein 40-facher Umsatzmultiplikator, der höher ist als bei jedem börsennotierten SaaS-Unternehmen in dieser Größenordnung. Die KI Aktienmarktbewertungsdebatte spaltet weiterhin die Analysten.
FAQ
Wann geht OpenAI an die Börse?
OpenAI strebt einen Börsengang im vierten Quartal 2026 an, frühestens im September. Die vertrauliche Einreichung erlaubt Vorbereitungen unter Wahrung der Finanzdetails.
Wie viel ist OpenAI wert?
OpenAI wurde im März 2026 mit 852 Milliarden Dollar bewertet. Analysten erwarten eine Marktkapitalisierung von über einer Billion Dollar bei der Börsennotierung.
Wer begleitet den OpenAI-Börsengang?
Goldman Sachs und Morgan Stanley sind die federführenden Konsortialbanken.
Wie schneidet OpenAIs IPO im Vergleich zu SpaceX ab?
SpaceX bereitet ebenfalls einen Börsengang vor, zuletzt bewertet mit 1,25 Billionen Dollar. Beide Unternehmen werden voraussichtlich 2026 debütieren.
Ist OpenAI profitabel?
Nein, OpenAI erzielte 2024 einen Umsatz von 3,7 Milliarden Dollar, aber einen Verlust von 5 Milliarden Dollar. Prognosen erwarten Verluste bis zu 14 Milliarden Dollar bis 2026.
Quellen
CNBC: OpenAI reicht vertraulich Börsenprospekt ein
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