OpenAI presenta solicitud de OPI: debut en 2026

OpenAI da un gran paso hacia la salida a bolsa

OpenAI, la empresa pionera en inteligencia artificial detrás de ChatGPT, se prepara para presentar de forma confidencial un borrador de su prospecto de OPI tan pronto como el viernes, confirmó CNBC. Este movimiento marca un hito importante para una de las empresas privadas más valiosas del mundo y sienta las bases para lo que podría ser uno de los mayores debuts en el mercado público de la historia.

La empresa, valorada en más de $850 mil millones por inversores privados, trabaja con los gigantes bancarios Goldman Sachs y Morgan Stanley para preparar la presentación en los próximos días o semanas, según una fuente familiarizada con el asunto. 'Como parte de la gobernanza normal, evaluamos regularmente una variedad de opciones estratégicas', dijo un representante de OpenAI. La compañía se ha estado preparando para una OPI tan pronto como el cuarto trimestre de 2026.

Valoración récord y panorama financiero

OpenAI cerró la mayor recaudación de fondos privada de la historia el 31 de marzo de 2026, recaudando $122 mil millones a una valoración de $852 mil millones. Los principales inversores incluyen Amazon ($50 mil millones), Nvidia ($30 mil millones) y SoftBank ($30 mil millones). Los ingresos recurrentes alcanzan aproximadamente $2 mil millones por mes ($24 mil millones anualizados), con 900 millones de usuarios activos semanales.

Sin embargo, la empresa continúa quemando efectivo a un ritmo histórico. OpenAI reportó $3.7 mil millones en ingresos en 2024 pero registró una pérdida de $5 mil millones. Las proyecciones indican que las pérdidas podrían alcanzar los $14 mil millones para 2026 debido al gasto agresivo en infraestructura informática y talento. El CEO Sam Altman ha esbozado planes para hasta $600 mil millones en inversión en infraestructura para 2030.

Gigantes de Wall Street lideran la oferta

La participación de Goldman Sachs y Morgan Stanley como aseguradores principales señala un debut respaldado por Wall Street. Se espera que estos bancos ayuden a OpenAI a navegar los requisitos regulatorios y el posicionamiento en el mercado para lo que los analistas predicen podría impulsar la capitalización de mercado más allá de $1 billón al cotizar.

La CFO de OpenAI, Sarah Friar, dijo a CNBC que es 'una buena práctica' que una empresa del tamaño de OpenAI 'se vea, sienta y actúe' como una empresa pública, aunque se negó a comentar sobre un cronograma específico. La presentación confidencial permite a OpenAI mantener detalles financieros sensibles bajo reserva mientras trabaja con los requisitos de la SEC.

La rivalidad con Elon Musk y SpaceX se intensifica

Los preparativos de la OPI de OpenAI se producen mientras el competidor de Elon Musk, SpaceX, que se fusionó con xAI a principios de este año, se dispone a revelar públicamente su prospecto de OPI tan pronto como el miércoles. Se espera que la oferta de SpaceX genere una suma récord después de que fuera valorada en $1.25 billones en febrero.

Goldman Sachs tendrá la posición principal en el prospecto de SpaceX, seguido de Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup y JPMorgan Chase. Los preparativos simultáneos de OPI han intensificado la amarga rivalidad entre Musk y el CEO de OpenAI, Sam Altman, quienes pasaron gran parte del último mes enfrentándose en un tribunal federal en Oakland, California. Musk demandó a OpenAI, Altman y Greg Brockman, alegando que incumplieron su promesa de mantener la empresa sin fines de lucro. El lunes, un jurado asesor dictaminó que Musk esperó demasiado para demandar, veredicto adoptado inmediatamente por la jueza Yvonne Gonzalez Rogers. Musk calificó la decisión como un 'tecnicismo de calendario' en una publicación en su red social X.

La carrera de OPI de IA de 2026 entre OpenAI y SpaceX está atrayendo un intenso interés de los inversores, con el mercado de predicciones Kalshi estimando un 83% de probabilidades de que OpenAI cotice antes que Anthropic, otro gran competidor de IA.

Panorama competitivo e implicaciones de mercado

OpenAI impulsó el auge de la IA con el lanzamiento de ChatGPT en 2022 y desde entonces se ha convertido en una de las empresas privadas más valiosas del mundo. Sin embargo, se enfrenta a una competencia cada vez más intensa de rivales, especialmente Anthropic, que está ganando en los mercados empresariales y de codificación de IA. Anthropic está en conversaciones con inversores para recaudar fondos a una valoración de $900 mil millones, superando a OpenAI. La empresa dijo en abril que ha superado los $30 mil millones en ingresos anualizados y recientemente obtuvo su primer beneficio.

Microsoft posee aproximadamente el 27% de OpenAI, y una enmienda de asociación de abril de 2026 reestructuró los derechos de exclusividad para un acuerdo de reparto de ingresos, eliminando la complejidad de gobernanza que había sido un posible obstáculo para la OPI. La reestructuración de la asociación OpenAI-Microsoft eliminó obstáculos clave para la cotización pública.

Lo que los inversores deben saber

Se espera que la recaudación de la OPI sea de aproximadamente $60 mil millones, lo que la convertiría en una de las mayores captaciones de capital en la historia del mercado de valores. Los riesgos clave incluyen un margen de modelo cada vez menor frente a Anthropic, altos costos de computación y un múltiplo de ingresos de 40 veces superior al de cualquier empresa SaaS pública a escala. Algunos inversores institucionales ven una 'brecha de valoración', y Greg Jensen de Bridgewater señaló que el múltiplo implícito de ingresos futuros de 35 veces está 'valorado para un resultado de monopolio que aún no existe'. El debate sobre la valoración del mercado de valores de IA continúa dividiendo a los analistas mientras se acerca la OPI.

Preguntas frecuentes

¿Cuándo saldrá OpenAI a bolsa?

OpenAI apunta a una OPI en el cuarto trimestre de 2026, siendo septiembre la fecha más temprana posible. La empresa ha presentado de forma confidencial.

¿Cuánto vale OpenAI?

OpenAI fue valorada en $852 mil millones en su ronda de financiación privada de marzo de 2026. Los analistas predicen que la cotización pública podría superar $1 billón.

¿Quién suscribe la OPI de OpenAI?

Goldman Sachs y Morgan Stanley son los aseguradores principales.

¿Cómo se compara la OPI de OpenAI con la de SpaceX?

SpaceX también prepara una OPI, valorada en $1.25 billones. Ambas empresas podrían debutar en 2026.

¿Es rentable OpenAI?

No. OpenAI reportó $3.7 mil millones en ingresos en 2024 pero perdió $5 mil millones. Las pérdidas proyectadas alcanzan $14 mil millones para 2026.

Fuentes

CNBC: OpenAI presentará su OPI de forma confidencial

Wall Street Journal: OpenAI se prepara para presentar una OPI muy pronto

CNBC: OpenAI anuncia nueva oferta de capacidad garantizada