Desdolarização dos BRICS: Participação do USD Abaixo de 57% em 2026

Em 2026, o bloco BRICS está acelerando uma mudança coordenada para longe do dólar americano no comércio transfronteiriço e nas reservas, marcando o que analistas chamam de transformação mais consequente do sistema monetário global em décadas. De acordo com os dados mais recentes do COFER do FMI, a participação do dólar nas reservas cambiais globais caiu abaixo de 57% pela primeira vez, atingindo 56,32% no início de 2026 — queda de 58,2% em 2024 e forte declínio dos 71% em 1999. Essa erosão gradual, mas estrutural, da dominância do dólar tem implicações profundas para a estabilidade financeira global, o poder de sanções dos EUA e a estratégia de portfólio institucional.

Contexto: O Grande Desmonte da Hegemonia do Dólar

A tendência de desdolarização é impulsionada por fatores geopolíticos e econômicos. O congelamento de US$ 300 bilhões em reservas do banco central russo em 2022 chocou o sistema financeiro global, mostrando que ativos denominados em dólar não estão imunes a apreensão política. Desde então, as nações do BRICS — Brasil, Rússia, Índia, China, África do Sul e novos membros — aceleraram esforços para construir infraestrutura alternativa de pagamentos e diversificar reservas. A expansão dos BRICS em 2025 trouxe novos membros representando 45% da população global e 36% do PIB, ampliando o peso econômico do bloco.

Preocupações fiscais dos EUA também alimentaram a mudança. Com dívida nacional superior a US$ 36 trilhões e crescente, alguns bancos centrais veem o ouro e moedas alternativas como proteção contra potencial desvalorização do dólar. O sistema petrodólar, que sustenta a dominância do dólar desde os anos 1970, mostra rachaduras à medida que Arábia Saudita e outros exportadores de petróleo precificam o crude em yuan e outras moedas.

Métricas-Chave: Os Números por Trás da Mudança

Compras de Ouro por Bancos Centrais Disparam

Bancos centrais compraram mais de 1.100 toneladas de ouro em 2025, conforme o World Gold Council. Apenas os BRICS adquiriram 663 toneladas nos primeiros nove meses de 2025, no valor de US$ 91 bilhões. As reservas combinadas de ouro dos BRICS+ excedem 6.000 toneladas, com Rússia (2.336 t), China (2.298 t) e Índia (880 t). A participação do ouro nas reservas dos bancos centrais globais dobrou de 13% em 2017 para cerca de 30% hoje, e as reservas de ouro (~US$ 4 trilhões) superaram as de títulos do Tesouro dos EUA (~US$ 3,9 trilhões) pela primeira vez.

CIPS: Rede de Pagamentos da China se Expande

O Sistema de Pagamento Interbancário Transfronteiriço (CIPS) da China processou ¥180 trilhões (US$ 24,5 trilhões) em 2025, alta de 43% ano a ano, segundo o Banco Popular da China. Em junho de 2025, o CIPS tinha 176 participantes diretos e 1.514 indiretos em 121 países, abrangendo mais de 4.900 instituições bancárias em 189 países. No entanto, o CIPS ainda depende da SWIFT para mensagens em mais de 80% das transações, e o yuan representa apenas 4,74% dos pagamentos SWIFT globais — muito abaixo dos 48% do dólar. O progresso da internacionalização do yuan é gradual, mas constante.

mBridge: Plataforma Multi-CBDC Atinge US$ 55 Bilhões

O Projeto mBridge, uma plataforma multi-moeda digital de banco central, processou US$ 55,49 bilhões em volume de liquidação acumulado em 4.047 transações — um aumento de 2.500 vezes em relação ao piloto de 2022. No entanto, o yuan digital (e-CNY) representa mais de 95% do volume total, levantando preocupações sobre as ambições multilaterais da plataforma. Os bancos centrais participantes incluem China, Hong Kong, Tailândia, EAU e Arábia Saudita. O Bank for International Settlements (BIS) saiu do projeto em outubro de 2024 por questões geopolíticas, já que o mBridge contorna o sistema SWIFT usado para aplicação de sanções. A corrida de pagamentos transfronteiriços com CBDC está se intensificando, com iniciativas ocidentais como o Projeto Agorá emergindo como concorrentes.

Comércio de Petróleo Índia-Rússia: Liquidações em Yuan e Dirham

A Índia, terceiro maior consumidor de petróleo do mundo, agora liquida parte de suas compras de petróleo bruto russo em yuan chinês e dirham dos EAU, contornando o dólar. O vice-primeiro-ministro russo Alexander Novak confirmou em outubro de 2025 que a Índia começou a usar yuan para alguns pagamentos, embora a maioria das transações permaneça em rublos. A participação das importações russas de petróleo bruto na Índia saltou de menos de 1% para quase 40% do total desde a guerra na Ucrânia.

Impacto: Implicações para as Finanças Globais e Sanções dos EUA

A mudança estrutural tem implicações profundas. A participação declinante do dólar nas reservas pode elevar os custos de empréstimos dos EUA em 50-100 pontos-base na próxima década, à medida que a demanda estrangeira por títulos do Tesouro diminui. O poder de sanções dos EUA — amplificado pelo papel central do dólar nos pagamentos globais — enfrenta erosão à medida que sistemas alternativos como CIPS e mBridge ganham tração. Para investidores institucionais, a tendência sugere necessidade de diversificar exposição cambial e aumentar alocações em ouro e outros ativos reais. O Goldman Sachs estabeleceu meta de ouro de US$ 5.400 por onça para o final de 2026, citando demanda sustentada dos bancos centrais.

No entanto, o dólar permanece dominante em negociações de câmbio (88% das transações) e faturamento de exportações (54%). A maioria dos especialistas espera uma transição gradual para um sistema de reservas multipolar, não um fim abrupto da hegemonia do dólar. O futuro do sistema petrodólar depende se a Arábia Saudita e outros países do Golfo continuarão a diversificar o precificação em dólar.

Perspectivas de Especialistas

"A tendência de desdolarização é real, mas evolutiva, não revolucionária," diz Eswar Prasad, professor de política comercial na Universidade Cornell. "A dominância do dólar se erodirá gradualmente à medida que alternativas se desenvolvem, mas nenhuma moeda isolada está pronta para substituí-lo. Estamos nos movendo para um sistema mais fragmentado e multipolar, onde ouro, moedas digitais e plataformas regionais de pagamento coexistem."

Mark Carney, ex-governador do Banco da Inglaterra, alertou que o status de reserva do dólar não é garantido, observando que "o sistema Bretton Woods está sendo remodelado pela tecnologia e geopolítica." Enquanto isso, autoridades russas têm destacado o progresso dos BRICS, com o ministro das Finanças Anton Siluanov afirmando que "a participação das transações em dólar no comércio dos BRICS caiu abaixo de 30%."

Perguntas Frequentes

O que é desdolarização?

A desdolarização é o processo pelo qual os países reduzem sua dependência do dólar americano para comércio internacional, transações financeiras e reservas de bancos centrais. Envolve diversificação para outras moedas, ouro e sistemas alternativos de pagamento.

Por que as nações dos BRICS estão se desdolarizando?

Os BRICS buscam reduzir a vulnerabilidade a sanções financeiras dos EUA, proteger-se contra a instabilidade fiscal americana e aumentar sua soberania monetária. O congelamento das reservas russas em 2022 foi um grande catalisador.

O dólar pode perder seu status de moeda de reserva?

A maioria dos economistas acredita que o dólar continuará sendo a principal moeda de reserva no futuro previsível, mas sua participação está diminuindo. Um sistema multipolar com o euro, o yuan e o ouro desempenhando papéis maiores é o resultado mais provável.

O que é o mBridge e como funciona?

mBridge é uma plataforma multi-moeda digital de banco central que possibilita pagamentos transfronteiriços em tempo real usando tecnologia de registro distribuído. Ela contorna o sistema SWIFT e permite liquidações diretas entre moedas digitais de bancos centrais participantes.

Como a desdolarização afeta os investidores?

Os investidores devem considerar diversificar a exposição cambial, aumentar alocações em ouro e outros ativos reais, e monitorar o crescimento de sistemas alternativos de pagamento. Um dólar mais fraco pode beneficiar ações e commodities não americanas.

Conclusão: Uma Nova Paisagem Monetária

A campanha de desdolarização em 2026 representa uma mudança estrutural na arquitetura financeira global, impulsionada por geopolítica, tecnologia e realidades fiscais. Embora a dominância do dólar não termine da noite para o dia, o impulso por trás das alternativas é inegável. Bancos centrais compram ouro a um ritmo recorde, a rede CIPS da China se expande e plataformas de moeda digital como o mBridge criam infraestrutura de liquidação paralela. Para formuladores de políticas, investidores e instituições financeiras, adaptar-se a esse futuro multipolar não é mais opcional — é imperativo.

Fontes

• Rastreador de Progresso da Desdolarização dos BRICS 2026
• Participação das Reservas em Dólar Abaixo de 57% - Ouro dos Bancos Centrais 2026
• Volume de US$ 55 Bilhões do mBridge - Concentração de e-CNY 2026
• Por que os Bancos Centrais Estão Comprando Ouro - Finanças Globais 2026
• Quanto Ouro os BRICS Compraram em 2025
• Pagamentos de Importação de Petróleo Russo da Índia em Yuan 2025
• CIPS Wikipedia