Fed anuncia grandes mudanças no quadro de política monetária

Federal Reserve anuncia revisão histórica do quadro de política monetária

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, anunciou durante seu tão aguardado discurso no Simpósio Econômico de Jackson Hole em 22 de agosto de 2025 mudanças significativas no quadro de política monetária do banco central. A Declaração Revisada sobre Objetivos de Longo Prazo e Estratégia de Política Monetária é o resultado da segunda revisão pública quinquenal do quadro político do Fed.

Principais mudanças na política monetária

A mudança mais notável envolve o abandono da estratégia de "compensação" adotada em 2020, que enfatizava os riscos do limite inferior efetivo (ELB) das taxas de juros. O novo quadro retorna à meta de inflação flexível e remove linguagem especificamente direcionada às restrições do ELB. Powell enfatizou que a estratégia revisada foi projetada para "promover o máximo de emprego e estabilidade de preços em uma ampla gama de condições econômicas".

Contexto econômico atual

O discurso de Powell ocorreu em um ambiente econômico complexo caracterizado por desaceleração no crescimento de empregos, inflação elevada e mudanças significativas de políticas que afetam comércio e imigração. O relatório de emprego de julho mostrou desaceleração no crescimento de empregos para apenas 35.000 por mês nos últimos três meses, contra 168.000 mensais em 2024.

A inflação permanece acima da meta, com os preços PCE totais subindo 2,6% nos 12 meses terminados em julho, enquanto a inflação do PCE central atingiu 2,9%. O presidente do Fed observou que os aumentos de tarifas começam a afetar os preços ao consumidor, criando pressões inflacionárias adicionais que o banco central deve monitorar cuidadosamente.

Equilíbrio no duplo mandato

O quadro revisado enfatiza o compromisso do Fed com ambos os lados de seu duplo mandato - máximo emprego e estabilidade de preços. Powell destacou que "a estabilidade de preços é essencial para uma economia saudável e estável e apoia o bem-estar de todos os americanos", enquanto também enfatizou a importância de "atingir de forma sustentável o máximo emprego que promova amplas oportunidades e benefícios econômicos para todos os americanos".