Roodgloeiend alarmsignaal voor bitcoin: einde bullmarkt?

Arbeidsmarktwaarschuwingssignalen flitsen rood voor Bitcoin

Een nieuwe samengestelde arbeidsmarktindicator, opgebouwd uit ontslagmeldingen, vacaturedata, bedrijfswaarschuwingen en verwijzingen naar ontslagen in kwartaalrapporten, toont dat de Amerikaanse arbeidsmarkt aan het kantelen is. De indicator, die de afgelopen jaren ver onder nul stond (positief), beweegt nu snel richting neutraal. Dit kan enorme gevolgen hebben voor de bitcoin koers.

'Recente alternatieve data wijzen ook op een nieuw risico van stijgende ontslagen,' merkte financieel analist Mike Zaccardi, CFA, CMT, recent op in een tweet die verwijst naar Goldman Sachs-onderzoek. De data toont dat bedrijven op meerdere fronten signalen van terugschakelen afgeven.

Brede toename in ontslagsignalen

Volgens de samengestelde indicator nemen verwijzingen naar ontslagen in toelichtingen op kwartaalresultaten toe. Ook WARN-notificaties (verplichte ontslagmeldingen), aangekondigde reorganisaties en gemelde ontslagen via JOLTS-data stijgen. Werkloosheidsclaims blijven vooralsnog achter, maar economen merken op dat dit gebruikelijk is—claims reageren vaak als laatste wanneer de arbeidsmarkt draait.

Samen met andere spanningspunten—oplopende betalingsachterstanden op creditcards en autoleningen, druk op commercieel vastgoed en faillissementsniveaus die richting een 15-jaars record gaan—ontstaat een duidelijker beeld van een economie waarin de hogere rente eindelijk doorwerkt.

De fase waarin bedrijven stoppen met vasthouden

De afgelopen jaren hielden werkgevers personeel liever vast dan dat zij vacatures opnieuw moesten uitzetten. Nu de vraag afzwakt en kosten oplopen, begint dat patroon te kantelen. Mocht de indicator boven nul komen en daar blijven, dan is dat historisch gezien het punt waarop het gesprek in Washington, op Wall Street en in het bedrijfsleven verschuift van 'de arbeidsmarkt is veerkrachtig' naar 'de arbeidsmarkt koelt af.' Die fase lijkt nu langzaam in zicht te komen.

Impact op de koers van Bitcoin

Een draaiende arbeidsmarkt kan op twee manieren doorwerken in de cryptomarkt:

Korte termijn: risk-off druk

Wanneer ontslagen toenemen en consumentenbestedingen vertragen, neemt risicomijdend gedrag toe. Dat heeft vaak een negatieve impact op risicobeleggingen, waaronder bitcoin. Afbouw van posities, lagere liquiditeit en een mogelijk zwakkere aandelenmarkt kunnen tijdelijk neerwaartse druk geven.

Middellange termijn: kans op versoepeling

Als de afkoeling zich doorzet, groeit de kans dat de Federal Reserve sneller of agressiever moet versoepelen. Dat kan uiteindelijk juist positief uitpakken voor bitcoin, dat historisch sterk reageert op perioden van ruim monetair beleid.

De cruciale factor blijft het tijdsverloop: de arbeidsmarkt draait vroeg in de cyclus, maar monetaire steun volgt meestal pas veel later. Dat betekent dat bitcoin in de tussentijd zowel extra volatiliteit als kansen kan zien ontstaan.

Marktcontext en expertperspectieven

Bitcoin is bijna 30% gedaald vanaf zijn all-time highs van oktober en noteert rond $90.000 begin december 2025. Het aanstaande rentebesluit van de Federal Reserve op 10 december 2025 wordt breed verwacht, waarbij markten een kans van 90% prijzen op een renteverlaging van 25 basispunten. Hoewel dergelijke verlagingen doorgaans risico-activa stimuleren, zullen de bijbehorende verklaring en vooruitzichten van de Fed even belangrijk zijn voor de marktrichting.

'De toon van de Fed in de bijbehorende verklaring is even belangrijk - een duifachtig standpunt zou bitcoin richting $100.000 kunnen duwen, terwijl havikachtige opmerkingen de prijzen onder $85.000 kunnen drijven,' volgens analyse van The Motley Fool.

Historische patronen tonen dat bitcoin sterke correlaties heeft vertoond met traditioneel marktsentiment en liquiditeitsvoorwaarden. Tijdens 'risk-on'-omgevingen vertonen cryptocurrencies sterkere positieve correlaties met traditionele markten, hoewel traditionele economische indicatoren proportioneel minder invloed hebben in vergelijking met technologische ontwikkelingen en marktspecifieke gebeurtenissen.

Wat komt er nu?

De samengestelde arbeidsmarktindicator staat nog niet in het 'rode' gebied, maar de richting is duidelijk. De arbeidsmarkt begint zijn draai te maken, voorzichtig maar onafwendbaar. En net als in eerdere cycli zal de rest van de macrodata dit spoor uiteindelijk volgen.

Voor bitcoin-beleggers creëert dit een complex landschap van zowel risico's als kansen. Korte-termijnvolatiliteit kan toenemen naarmate risicoappetijt afneemt, maar middellangetermijnvooruitzichten kunnen verbeteren als het monetaire beleid reageert op economische afkoeling. De sleutel zal zijn om het timingverschil tussen arbeidsmarktafzwakking en mogelijke Fed-versoepeling te navigeren.

Zoals een marktwaarnemer opmerkte: 'Crypto handelt nu binnen hetzelfde macro-ecosysteem als traditionele activa, reagerend op verschuivingen in risicoappetijt en liquiditeitsvoorwaarden die worden aangedreven door arbeidsmarktsignalen.' Deze onderlinge verbondenheid betekent dat het lot van bitcoin verbonden blijft met bredere economische trends, zelfs terwijl het zich blijft ontwikkelen als een aparte activaklasse.