Fonds souverains du Golfe : 100 Md$ dans les minéraux

Riyad et Abou Dhabi mobilisent plus de 100 milliards de dollars de capitaux souverains pour sécuriser le lithium, le cobalt et les terres rares en Afrique, en Amérique latine et en Asie centrale en 2026, se positionnant en intermédiaires neutres dans la rivalité américano-chinoise pour les ressources. Cette offensive des fonds souverains du Golfe redessine les alliances en temps réel, alors que les Occidentaux cherchent des alternatives à la domination chinoise du raffinage sans échanger une dépendance contre une autre.

Qu'est-ce qui motive le pivot du Golfe ?

La Vision 2030 saoudienne a relevé son estimation des richesses minérales à 2 500 milliards de dollars, avec l'objectif de mobiliser 100 milliards d'investissements miniers d'ici 2035. Le pivot est en partie une couverture : à mesure que le monde s'électrifie, les États du Golfe veulent rester indispensables aux chaînes d'approvisionnement industrielles, comme ils l'ont été pour la pétrochimie. Mubadala (Abou Dhabi), le Fonds d'investissement public saoudien (PIF) et le Qatar Investment Authority déploient un capital patient sur les minéraux de la transition énergétique, mêlant participations, redevances et accords d'enlèvement.

Le déploiement de 100 milliards : trois continents

Manara Minerals, coentreprise PIF-Ma'aden, a payé 2,5 milliards de dollars pour 10 % de Vale Base Metals. Les Émirats ont investi plus de 110 milliards en Afrique entre 2019 et 2023, et ADQ a conclu en janvier 2026 un consortium Orion de 1,8 milliard avec la DFC américaine, visant 5 milliards. Mubadala a rejoint la coalition Pax Silica. Du lithium en Argentine et au Chili au cobalt en RDC et aux terres rares en Asie centrale, le capital du Golfe structure désormais la carte des ressources de 2026.

Intermédiaires neutres ou levier pétro-étatique ?

La Chine contrôle encore environ 90 % du raffinage des terres rares et plus de 60 % du traitement du lithium et du cobalt de qualité batterie. Les États-Unis et l'UE ont réagi : FORGE, lancé le 4 février 2026, réunit 54 pays et 30 milliards de dollars, dont la réserve stratégique Project Vault (10 milliards), tandis que le règlement européen a retenu 60 projets stratégiques visant 10 % d'extraction, 40 % de transformation et 25 % de recyclage d'ici 2030. Les fonds du Golfe, 4 à 6 000 milliards de dollars soit plus de 40 % de la richesse souveraine mondiale, comblent le vide. Pour l'ORF, les États du Golfe peuvent acquérir un levier mondial sur les minéraux critiques — le « nouveau pétrole » — en coordonnant leurs avantages comparatifs, comme via l'OPEP. Mais ce levier pose une question : l'Occident n'échange-t-il pas le contrôle chinois contre une dépendance aux financiers pétro-étatiques ? La compétition américano-chinoise sur les minéraux critiques se triangule désormais via Riyad et Abou Dhabi.

Impact sur la rivalité américano-chinoise

Le 15e plan quinquennal chinois (2026-2030) priorise les terres rares et étend les contrôles à l'exportation aux technologies de transformation, multipliant par six les prix hors de Chine. Dans ce contexte, les intermédiaires du Golfe offrent aux alliés occidentaux des chaînes alternatives tout en gardant des liens avec Pékin, leur premier client pétrolier. Le règlement européen sur les matières premières critiques et FORGE dépendent de partenaires neutres crédibles. Les analystes notent que les Émirats sont les plus intégrés au cadre américain, que le Qatar navigue entre les deux via une participation de 500 millions dans Ivanhoe Mines, et que l'Arabie saoudite reste la plus distante, privilégiant les participations minoritaires. Le 15e plan quinquennal chinois accélère ce positionnement.

FAQ : fonds souverains du Golfe et minéraux critiques

Combien le Golfe investit-il ?

Plus de 100 milliards de dollars, Riyad visant 100 milliards d'investissements miniers d'ici 2035 et le consortium Orion émirati passant de 1,8 à 5 milliards.

Quels minéraux sont ciblés ?

Lithium, cobalt, nickel, cuivre et terres rares, en Afrique, Amérique latine et Asie centrale.

Pourquoi se positionner en intermédiaires neutres ?

Pour se couvrir contre la transition des hydrocarbures, gagner du levier dans la chaîne d'approvisionnement et offrir des alternatives tout en gardant des liens avec Pékin.

Qu'est-ce que FORGE ?

Une coalition plurilatérale lancée le 4 février 2026, 54 pays, plus de 30 milliards de financements, à laquelle les fonds du Golfe participent via Orion et Pax Silica.

Le Golfe réduit-il la dépendance à la Chine ?

Il diversifie les chaînes, mais certains analystes craignent de nouvelles dépendances envers des financiers pétro-étatiques.

Perspectives

Alors que la domination chinoise du raffinage des terres rares se heurte à la poussée occidentale, les fonds du Golfe devraient renforcer leur rôle d'investisseurs pivots. La question pour 2027 : leur neutralité survivra-t-elle à la prochaine escalade de la guerre froide des ressources ?