BRICS mBridge : le CBDC peut-il briser le dollar ?

Au début de 2026, le bloc élargi des BRICS+ a discrètement mis en service le réseau mBridge, un système de règlement transfrontalier qui aurait déjà traité environ 55,5 milliards de dollars d'échanges, en contournant SWIFT et le dollar. Selon le FMI, la part du billet vert dans les réserves mondiales allouées est tombée à 56,3 %, son plus bas niveau depuis 1995. Parallèlement, le yuan numérique représente près de 95 % du volume de mBridge, d'où une question centrale : s'agit-il d'une véritable multipolarité ou d'un simple transfert de l'hégémonie du dollar vers celle du yuan ?

Qu'est-ce que le réseau mBridge des BRICS ?

mBridge (Multiple CBDC Bridge) est une plateforme fondée sur la blockchain qui permet des paiements transfrontaliers et des échanges de devises en temps réel, de pair à pair, à l'aide de monnaies numériques de banques centrales. Développée par la HKMA, la Banque de Thaïlande, la banque centrale des Émirats et l'institut de recherche du yuan numérique de la PBOC, elle a atteint son produit minimum viable en 2024. La BRI a quitté le projet fin 2024, puis l'Arabie saoudite en 2026 sous pression américaine. Sous la présidence indienne des BRICS en 2026, la plateforme s'étend à dix États membres, reliant l'e-CNY chinois, l'e-Rupee indien, le Drex brésilien et le rouble numérique russe.

Comment mBridge contourne SWIFT et le dollar

Contrairement aux alternatives à SWIFT qui ne font que répliquer la messagerie, mBridge règle les transactions directement sur un registre distribué : les délais passent de trois à cinq jours à quelques secondes et les coûts de 6–8 % à presque zéro. Environ 67 % du commerce intra-BRICS se règle désormais en monnaies locales, et la plateforme s'appuie sur « The Unit », un jeton indexé sur l'or (40 % d'or physique, 60 % d'un panier de cinq devises BRICS) émis par l'IRIAS russe. Le dollar traite encore 88–89 % des échanges de devises, mais mBridge offre une alternative concrète pour l'énergie et les matières premières.

La domination du yuan dans mBridge

Malgré l'image multipolaire, l'adoption du yuan numérique y est écrasante : l'e-CNY représente environ 95 % du volume de règlement, selon l'Atlantic Council. En 2025, la PBOC a signalé 3,4 milliards de transactions pour 2 400 milliards de dollars, et en janvier 2026 elle a introduit un cadre rémunéré, requalifiant le yuan numérique en « monnaie de dépôt numérique » programmable. Ce déséquilibre pousse les sceptiques à penser que mBridge étend l'influence du yuan plutôt qu'il ne crée un système réellement équilibré. « mBridge n'est pas le pont des BRICS », soulignait la BRI avant de quitter le projet.

Or, réserves et dédollarisation

La tendance de fond s'accélère : la part du dollar dans les réserves a chuté à 56,3 % au premier trimestre 2026, un plus bas de trente ans, tandis que les banques centrales achetaient des quantités record d'or en 2025. Les seuls membres des BRICS ont ajouté plus de 1 100 tonnes d'or en 2025, sur plus de 2 100 tonnes accumulées depuis 2022. Cet or soutient le jeton UNIT et un règlement adossé aux matières premières. En réponse, les banques centrales occidentales lancent Project Agorá, mené par la Fed, la BCE et la Banque du Japon : la bifurcation des infrastructures bancaires est désormais explicite.

Implications pour les sanctions et la finance mondiale

Pour les décideurs, mBridge constitue le changement structurel le plus lourd depuis le système du pétrodollar. Pouvoir régler l'énergie et les matières premières hors des sanctions occidentales réduit la portée extraterritoriale des contrôles financiers américains, et des entreprises ont déjà utilisé ces rails pour contourner des restrictions, selon les régulateurs chinois. Les analystes rappellent toutefois que les volumes de mBridge restent modestes face aux flux quotidiens de SWIFT. Le risque réel est la fragmentation, non le remplacement : les trésoriers doivent prévoir des rails parallèles, alors que l'expansion des BRICS se poursuit.

FAQ

Qu'est-ce que le réseau mBridge des BRICS ?

Un système de paiement transfrontalier blockchain permettant aux banques centrales de régler en temps réel avec leurs propres monnaies numériques, sans SWIFT ni dollar.

Quel volume mBridge a-t-il traité ?

Environ 55,5 milliards de dollars début 2026, soit une multiplication par 2 500 depuis le pilote de 2022.

Pourquoi le yuan numérique domine-t-il ?

L'e-CNY représente environ 95 % du volume : la PBOC l'a promu agressivement, rendu rémunéré et imposé aux banques, y compris avec des partenaires sanctionnés.

mBridge peut-il remplacer SWIFT ?

Pas à court terme. Ses volumes restent faibles et de nombreux membres continuent d'utiliser SWIFT. C'est un rail parallèle, pas un remplacement.

Quel impact pour le dollar ?

Il reste dominant, mais sa part est tombée à 56,3 % ; mBridge accélère une dédollarisation progressive sur une partie du commerce.

Conclusion

L'expérience mBridge est réelle, opérationnelle et croissante. Mais sa dépendance au yuan numérique suggère que le prochain ordre monétaire mondial ressemblera moins à une utopie multipolaire qu'à une sphère centrée sur le yuan. Savoir si mBridge brise l'emprise du dollar ou la remplace simplement définira la prochaine décennie de la finance mondiale.