Desdolarização 2026: Dólar abaixo de 57% em reservas

A dominância do dólar americano nas finanças globais está silenciosamente se erosionando. Segundo dados mais recentes do COFER do FMI, a participação do dólar nas reservas cambiais globais caiu para 56,9% no terceiro trimestre de 2025, o menor nível desde 1995. Esse declínio estrutural — de um pico de 72% em 2001 — marca um ponto de inflexão crítico na mudança multipolar que remodela as finanças internacionais. Múltiplos indicadores independentes, incluindo o Relatório de Estabilidade Financeira Global do FMI de abril de 2026 e o Relatório de Riscos Globais do Fórum Econômico Mundial de 2026, confirmam que a desdolarização está se acelerando, impulsionada pela armamentização dos ativos em dólar, pela expansão do sistema de pagamentos CIPS da China e pelas compras recordes de ouro pelos bancos centrais.

O que é a desdolarização e por que está acelerando?

A desdolarização refere-se à redução gradual do papel do dólar como principal moeda de reserva, meio de troca e unidade de conta. O congelamento de US$ 300 bilhões em reservas do banco central russo em 2022 por governos ocidentais serviu como um ponto de virada, levando bancos centrais a diversificarem seus ativos. A armamentização das sanções financeiras alterou fundamentalmente o cálculo de risco para gestores de reservas globalmente.

O Sistema de Pagamentos Interbancários Transfronteiriços (CIPS) da China emergiu como a alternativa mais tangível à rede SWIFT dominada pelo dólar. Em março de 2026, o CIPS registrou 750.540 transações no valor de 19.329,45 bilhões de yuans (aproximadamente US$ 270 bilhões) em um único mês. O sistema agora conecta 194 participantes diretos e 1.597 indiretos em 117 países, com volume anual total de negócios atingindo 180 trilhões de yuans (US$ 25 trilhões) em 2025.

Corrida ao ouro dos bancos centrais: mais de 1.100 toneladas em 2025

As compras de ouro pelos bancos centrais tornaram-se uma característica definidora da desdolarização. Segundo o World Gold Council, as compras líquidas totalizaram 863 toneladas em 2025, mas compras não reportadas — especialmente pela China — provavelmente elevaram o número real para mais de 1.100 toneladas. O Banco Nacional da Polônia foi o maior comprador público, adicionando 102 toneladas. A participação do ouro nas reservas globais subiu de 13% em 2017 para aproximadamente 30% em 2025. A onda de compras de ouro pelos bancos centrais reflete uma mudança estratégica em direção a ativos neutros e à prova de sanções.

Comércio em moedas locais do BRICS e a ascensão do petroyuan

As nações do BRICS agora liquidam aproximadamente 67% do comércio intragrupo em moedas locais, acima de menos de 20% uma década atrás. O sistema petrodólar também mostra rachaduras: a Arábia Saudita aumentou as exportações de petróleo precificadas em yuan para a China de 15% para 22%. A ascensão gradual do petroyuan