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Em uma mudança coordenada, os bancos estatais chineses aceleraram a venda de títulos do Tesouro dos EUA no início de 2026, reduzindo suas participações a níveis de 2008. Combinada com o comércio BRICS+ em moedas locais em 67%, dívida dos EUA acima de US$ 39 trilhões e ouro a US$ 5.000, a pressão sobre os juros de longo prazo cresce, e o Fed enfrenta a perspectiva de ser comprador de última instância. O grande desacoplamento dos títulos do Tesouro dos EUA define a narrativa.
Venda Coordenada de Títulos pela China
As participações chinesas caíram US$ 115 bilhões em 2025, para US$ 682,6 bilhões, o menor desde 2008. O PBOC e os grandes bancos seguiram orientações para reduzir exposição ao dólar. China e Hong Kong possuem US$ 938 bilhões, ante US$ 1,3 trilhão em 2013. Os juros de 10 anos se aproximam de 4,25% e os de 30 anos de 4,88%.
Ouro: Novo Ativo de Reserva
O PBOC comprou ouro por 17 meses consecutivos, elevando reservas a 2.308 toneladas (US$ 369,6 bilhões), alta de 260% desde 2022. O preço do ouro atingiu US$ 5.000 em janeiro, recuando para US$ 4.728. A alta do preço do ouro e compras de bancos centrais sinaliza desdolarização.
BRICS+ e Comércio em Moedas Locais
O comércio BRICS+ em moedas locais atingiu 67%. A Rússia realiza 60% do comércio em rublos. Novos sistemas de pagamento, como BRICS Pay, estão em desenvolvimento. O dólar caiu para 56,32% das reservas globais, e o yuan subiu para 4,74% dos pagamentos. A Arábia Saudita aumentou exportações de petróleo em yuan para 22%. Os esforços de desdolarização do BRICS aceleram.
Dívida dos EUA: US$ 39 Trilhões
A dívida ultrapassou US$ 39 trilhões em março de 2026. Os juros líquidos devem superar US$ 1 trilhão. Henry Paulson alertou que a trajetória fiscal pode desestabilizar o mercado e forçar o Fed a comprar títulos, acelerando uma espiral de dívida.
Federal Reserve: Última Instância?
O Fed lançou RMPs de US$ 40 bilhões/mês em títulos de curto prazo. O Bank of America espera que US$ 380 bilhões reduzam os juros de 10 anos em 20-30 pontos-base. Michael Burry vê fragilidade. Se a demanda estrangeira cair, o Fed pode intervir mais, com risco de inflação (CPI em 3,3%). O balanço do Fed e intervenções estão sob escrutínio.
FMI: Fragmentação como Risco
O FMI reduziu o crescimento global para 3,1% em abril de 2026, devido a riscos geopolíticos e fiscais.
Sistema de Reservas Multipolar
Isso implica juros de longo prazo mais altos e voláteis, risco de inflação renovada e novas fontes de contágio. Vencedores: mineradoras de ouro (Newmont, Barrick) e bancos como JPMorgan. Perdedores: bancos com perdas em títulos de longo prazo (Bank of America). O impacto do sistema multipolar nos mercados continuará em 2026.
Perguntas Frequentes
Por que os bancos chineses vendem títulos dos EUA?
Estratégia coordenada para reduzir dependência do dólar e diversificar para ouro.
Quanto da dívida dos EUA a China possui?
Cerca de US$ 682,6 bilhões (incluindo HK: US$ 938 bilhões), abaixo do pico de US$ 1,3 trilhão.
Qual o percentual de comércio BRICS+ em moedas locais?
67%, segundo Lavrov.
O Fed se tornará comprador de última instância?
Possível se a demanda externa cair; o Fed já faz RMPs de US$ 40 bilhões/mês.
O que a desdolarização significa para investidores?
Pode elevar custos financeiros nos EUA; diversificar para ouro e ativos internacionais é recomendado.
Conclusão
O desacoplamento chinês é a ponta de uma transformação global. Com dívida insustentável, BRICS+ criando alternativas e bancos centrais comprando ouro, o domínio do dólar é desafiado. Entender essas mudanças é crucial para 2026.
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