Nederlands
English
SEC-voorzitter Paul Atkins presenteert Project Crypto, een nieuw tokenclassificatiekader dat digitale activa in vier typen categoriseert en erkent dat tokenstatus kan evolueren naarmate netwerken decentraliseren.
SEC-voorzitter kondigt baanbrekende token-taxonomie aan
In een historische toespraak tijdens de Fintech Conference van de Federal Reserve Bank of Philadelphia heeft SEC-voorzitter Paul S. Atkins Project Crypto gepresenteerd, een uitgebreid kader dat de manier waarop Amerikaanse toezichthouders digitale activa behandelen zou kunnen hervormen. De aankondiging vertegenwoordigt de meest gedetailleerde poging tot nu toe om regelgevende duidelijkheid te bieden voor de snel evoluerende cryptomarkt.
'In de komende maanden verwacht ik dat de Commissie zal overwegen om een token-taxonomie op te stellen die is verankerd in de traditionele Howey-analyse voor investeringscontracten, met erkenning dat onze wetten en regels hun grenzen hebben,' verklaarde Atkins tijdens zijn toespraak op 12 november 2025.
Vier categorieën voor regelgevende duidelijkheid
Het voorgestelde kader stelt vier verschillende categorieën vast voor digitale activa: digitale grondstoffen of netwerktokens, digitale verzamelobjecten, digitale tools en getokeniseerde effecten. Dit classificatiesysteem heeft tot doel jaren van onzekerheid op te lossen over welke tokens onder Amerikaanse wetgeving als effecten worden beschouwd.
Volgens Atkins zouden digitale grondstoffen, verzamelobjecten en tools niet als effecten worden beschouwd omdat kopers geen winst verwachten van de essentiële leidinggevende inspanningen van anderen - een belangrijk vereiste van de Howey-test. Alleen getokeniseerde effecten die traditionele financiële instrumenten vertegenwoordigen, zouden onder effectenregelgeving blijven vallen.
'Dit kader is het resultaat van maanden aan rondetafelgesprekken, meer dan honderd ontmoetingen met marktdeelnemers en honderden schriftelijke inzendingen van het publiek,' benadrukte Atkins, waarbij hij het uitgebreide consultatieproces achter het initiatief belichtte.
Erkenning van dynamische tokenstatus
Een van de belangrijkste aspecten van het nieuwe kader is de erkenning dat de tokenstatus in de loop van de tijd kan evolueren. Atkins verduidelijkte dat een token dat aanvankelijk als effect wordt geclassificeerd tijdens fondsenwerving, die status kan verliezen naarmate het netwerk gedecentraliseerder wordt en minder afhankelijk is van centraal management.
'Zodra het investeringscontract in wezen is uitgewerkt, kan de token blijven worden verhandeld, maar die transacties zijn niet langer 'effectentransacties' enkel vanwege de oorsprong van de token,' legde hij uit, waarbij hij een belangrijk twistpunt in eerdere SEC-handhavingsacties aanpakte.
Deze aanpak vertegenwoordigt een afwijking van het eerdere standpunt van de SEC dat tokens voor onbepaalde tijd effecten konden blijven als ze ooit deel uitmaakten van een investeringscontract.
Impact op cryptomarkt en innovatie
De aankondiging is verwelkomd door deelnemers uit de sector die al lang duidelijkere regelgevende richtlijnen zoeken. 'Dit is precies wat de markt nodig heeft - duidelijke regels die onderscheid maken tussen verschillende soorten digitale activa in plaats van alles als mogelijk een effect te behandelen,' zei crypto-industrieanalist Mark Johnson.
Het kader erkent ook de noodzaak om te voorkomen dat innovatie naar het buitenland verhuist vanwege regelgevende onzekerheid. Atkins waarschuwde dat zonder duidelijke richtlijnen de VS het risico loopt zijn concurrentievoordeel in de mondiale digitale economie te verliezen.
Ondertussen hebben in Europa platforms zoals BLOX al hun MiCAR-vergunningen verkregen van nationale toezichthouders, wat aantoont hoe verschillende rechtsgebieden crypto-regulering benaderen. De Autoriteit Financiële Markten (AFM) heeft actief aanvragen verwerkt onder het nieuwe Europese regelgevingskader.
Volgende stappen en congrescoördinatie
De SEC plant verdere samenwerking met het Congres over uitgebreide wetgeving voor de cryptomarktstructuur terwijl de nieuwe taxonomie wordt geïmplementeerd. Atkins benadrukte dat economische realiteit labels overstijgt - iets een 'token' noemen ontslaat het niet van effectenwetten als het een vordering op ondernemingswinsten vertegenwoordigt.
Het kader vertegenwoordigt een belangrijke stap naar het balanceren van regelgevende flexibiliteit met sterke beleggersbescherming, wat mogelijk de weg vrijmaakt voor meer voorspelbare crypto-regulering in de Verenigde Staten.
