Dé-dollarisation BRICS: part du dollar sous 58% en 2026

La part déclinante du dollar dans les réserves : un plus bas en trois décennies

La part du dollar dans les réserves de change allouées est passée d'environ 71% en 2000 à 56,77% au T4 2025, selon le COFER du FMI. Cela représente une baisse de plus de 14 points de pourcentage en 25 ans, avec une accélération depuis 2020. L'euro reste la deuxième monnaie de réserve à 20,25%, tandis que le yen (5,56%), la livre sterling (4,64%) et le yuan chinois (1,95%) suivent. La catégorie « autres devises » a atteint près de 10%, reflétant une diversification large loin des actifs traditionnels. La stratégie de diversification des réserves des BRICS a été un moteur clé.

BRICS Pay : le système de paiement alternatif lancé en 2026

Le développement le plus marquant est le lancement prévu de BRICS Pay en 2026. Cette plateforme unifiée permettra des transactions transfrontalières directes en monnaies locales, contournant SWIFT et le dollar. Elle intègre les infrastructures nationales existantes — Pix du Brésil, SPFS de Russie, CIPS de Chine et UPI d'Inde. La coordination technique est menée par la banque centrale indienne, avec une mise en œuvre complète prévue pour le sommet des BRICS 2026. La plateforme pourrait intégrer des monnaies numériques de banque centrale (CBDC), créant un réseau interopérable.

Comment BRICS Pay défie l'hégémonie du dollar

BRICS Pay réduit la dépendance aux systèmes de règlement en dollars. Plus de 90% du commerce entre la Russie, l'Inde et la Chine se fait déjà sans dollars. Le système étend cette capacité à l'ensemble du bloc, qui compte dix membres représentant 46% de la population mondiale et 37% du PIB. L'expansion du CIPS en 2026 est cruciale : 38 nations africaines explorent des connexions au système chinois. Le Kenya a converti 3,5 milliards de dollars de dette en yuan, et la Zambie autorise désormais le paiement des impôts en yuan.

L'or : le nouvel actif de réserve de choix

Les achats d'or des banques centrales ont atteint des niveaux records : plus de 1 100 tonnes en 2025, la plus forte augmentation en 70 ans. Les BRICS sont les principaux moteurs, augmentant leur part d'or dans leurs réserves de 102% depuis 2020. Les avoirs combinés en or des BRICS dépassent 6 000 tonnes, menés par la Russie (2 336 t), la Chine (2 298 t) et l'Inde (880 t). Cela a poussé le prix de l'or vers 4 000 $ l'once début 2026, avec des prévisions allant jusqu'à 5 000 $ d'ici fin 2026.

Les mécanismes de règlement adossés à l'or de la Russie

La Russie a développé des instruments de règlement adossés à l'or dans le cadre des BRICS. En octobre 2025, un pilote de « The Unit » — un jeton de règlement numérique adossé à l'or — a été lancé pour le commerce intra-BRICS. Cela réduit le besoin d'intermédiation en dollars. Le pacte de l'or des BRICS englobe désormais 33 nations, représentant le défi institutionnel le plus important à l'hégémonie du dollar depuis Bretton Woods.

Les contrats pétroliers en yuan redessinent le commerce de l'énergie

Le système du pétrodollar, pilier de la domination du dollar depuis les années 1970, fait face à son plus grand défi. Les contrats pétroliers libellés en yuan représentent près de 24% des volumes de brut Brent, alors que des producteurs majeurs comme l'Arabie saoudite, l'Iran et les Émirats arabes unis fixent de plus en plus les prix en devises non-dollar. La sortie des Émirats arabes unis de l'OPEP en mai 2026 signale un réalignement. Les BRICS+ contrôlent 42% de la production pétrolière mondiale. L'Inde paie son brut iranien en yuan, et la politique « Yuan pour passage » de l'Iran dans le détroit d'Ormuz a établi le pétroyuan comme alternative viable.

Implications pour les marchés de la dette libellée en dollars

Le déclin des réserves en dollars a des implications profondes pour la dette américaine. La détention étrangère des bons du Trésor américain a diminué sur 15 ans, alors que la dette totale américaine a gonflé à 38 000 milliards de dollars. La demande affaiblie pourrait augmenter les coûts d'emprunt. Warren Buffett s'est tourné vers des actifs non-dollar. Les risques des marchés de la dette libellée en dollars deviennent évidents.

Points de vue d'experts : érosion ou fragmentation ?

Les économistes sont divisés. J.P. Morgan Research note que le dollar conserve une domination transactionnelle forte, mais la dé-dollarisation progresse dans plusieurs domaines. Le dollar règle encore 88% des transactions de change, mais sa part de réserves a atteint un plus bas en deux décennies. « Ce n'est pas un bouleversement soudain, mais une reconfiguration graduelle vers un système monétaire multipolaire qui se déploiera sur des décennies », selon un analyste de J.P. Morgan. Les données du COFER confirment que la tendance à la diversification est structurelle, motivée par des préoccupations géopolitiques.

Foire aux questions

Qu'est-ce que la dé-dollarisation ?

La dé-dollarisation désigne les efforts pour réduire la dépendance au dollar dans le commerce international, les réserves et les transactions financières.

De combien la part du dollar a-t-elle baissé ?

La part du dollar est passée d'environ 71% en 2000 à 56,77% au T4 2025, soit une baisse de plus de 14 points en 25 ans.

Qu'est-ce que BRICS Pay et quand sera-t-il lancé ?

BRICS Pay est une plateforme de paiement unifiée permettant des transactions en monnaies locales, contournant SWIFT. Son lancement est prévu en 2026.

Pourquoi les banques centrales achètent-elles autant d'or ?

Les banques centrales achètent de l'or pour diversifier leurs réserves, réduire l'exposition aux sanctions américaines et se couvrir contre le risque de change.

Le dollar perdra-t-il son statut de monnaie de réserve ?

La plupart des économistes pensent que le dollar restera dominant, mais sa part continuera de baisser à mesure que le système devient multipolaire.

Conclusion : un avenir multipolaire

Les forces structurelles de la dé-dollarisation — BRICS Pay, accumulation d'or, contrats pétroliers en yuan et expansion du CIPS — s'accélèrent et définiront le paysage macroéconomique pour le reste de la décennie. L'émergence de systèmes de paiement alternatifs et de réseaux commerciaux en monnaies locales indique un système multipolaire. Pour les investisseurs et les décideurs, comprendre ces dynamiques est essentiel.

Sources

• IMF COFER — Données du T4 2025
• J.P. Morgan Research — Analyse de la dé-dollarisation, 2026
• Portail d'information des BRICS — Mises à jour sur BRICS Pay
• World Gold Council — Données sur les réserves d'or des banques centrales, 2025-2026
• Informed Clearly — Rapport sur la dé-dollarisation des BRICS, 2026
• WebProNews — La dé-dollarisation s'accélère en 2026