Desdolarización BRICS: Reserva del dólar por debajo del 58% en 2026

La participación del dólar estadounidense en las reservas mundiales de divisas ha caído por debajo del 58% por primera vez en la historia moderna, marcando un momento crucial en la acelerada desdolarización impulsada por los BRICS. Según los últimos datos COFER del FMI, la cuota del dólar descendió al 56,77% en el cuarto trimestre de 2025 y siguió bajando a principios de 2026, mientras los bancos centrales se diversifican hacia el oro, contratos de petróleo en yuanes y sistemas de pago alternativos. Este cambio estructural, impulsado por el próximo lanzamiento de BRICS Pay, compras récord de oro y la expansión del Sistema de Pagos Interbancarios Transfronterizos de China (CIPS), está remodelando la arquitectura financiera global.

La caída de la cuota de reserva del dólar: mínimo en tres décadas

La participación del dólar en las reservas asignadas ha caído de aproximadamente el 71% en 2000 al 56,77% en el cuarto trimestre de 2025, según el COFER del FMI. Esto representa un descenso de más de 14 puntos porcentuales en 25 años. El euro se mantiene como segunda moneda de reserva con un 20,25%, seguido del yen japonés (5,56%), la libra esterlina (4,64%) y el yuan chino (1,95%). La categoría de 'otras monedas' ha crecido hasta casi el 10%, reflejando una amplia diversificación. La estrategia de diversificación de reservas de los BRICS ha sido clave en esta tendencia.

BRICS Pay: la plataforma de pagos alternativa que se lanza en 2026

El lanzamiento previsto de BRICS Pay en 2026 permitirá transacciones transfronterizas directas en monedas locales de los países miembros, sin pasar por SWIFT ni el dólar. La plataforma integra las infraestructuras nacionales de pago: Pix de Brasil, SPFS de Rusia, CIPS de China y UPI de la India. La coordinación técnica está a cargo del banco central indio, con implementación total prevista para la cumbre BRICS de 2026. Podría incorporar monedas digitales de bancos centrales (CBDC), como la rupia digital india, el yuan digital chino y el rublo digital ruso.

Cómo BRICS Pay desafía la hegemonía del dólar

Aunque BRICS Pay no apunta explícitamente al dólar, su efecto práctico es reducir la dependencia de los sistemas de liquidación en dólares. Más del 90% del comercio entre Rusia, India y China ya se realiza sin dólares. El sistema amplía esta capacidad a todo el bloque, que ahora incluye diez naciones que representan el 46% de la población mundial y el 37% del PIB global. La expansión del CIPS en 2026 es un componente crítico, con 38 naciones africanas explorando conexiones. Kenia ya convirtió 3.500 millones de dólares en deuda a yuanes, y Zambia permite el pago de impuestos en yuanes.

Oro: el nuevo activo de reserva preferido

Las compras de oro de los bancos centrales alcanzaron niveles históricos, con más de 1.100 toneladas adquiridas solo en 2025, el mayor aumento anual en 70 años. Los BRICS han sido los principales impulsores, expandiendo su participación del oro en las reservas totales en un 102% desde 2020. Las tenencias combinadas de oro de los BRICS superan las 6.000 toneladas, lideradas por Rusia (2.336 t), China (2.298 t) e India (880 t). Esto ha llevado los precios del oro hacia los 4.000 dólares por onza a principios de 2026, con proyecciones de entre 4.000 y 5.000 dólares para fin de año. Goldman Sachs pronostica 4.900 dólares/oz, y J.P. Morgan 5.055 dólares/oz en condiciones de alta demanda.

Mecanismos de liquidación respaldados por oro de Rusia

Rusia ha desarrollado instrumentos de liquidación respaldados por oro en el marco BRICS. En octubre de 2025, se lanzó un piloto de 'The Unit', un token digital de liquidación anclado al oro para el comercio intra-BRICS. Este mecanismo permite liquidar saldos comerciales utilizando activos digitales respaldados por oro, reduciendo la necesidad de intermediación en dólares. El pacto del oro de los BRICS ahora abarca 33 naciones.

Contratos de petróleo en yuanes remodelan el comercio energético

El sistema petrodólar enfrenta su mayor desafío. Los contratos de petróleo denominados en yuanes representan casi el 24% del volumen de crudo Brent, ya que grandes productores como Arabia Saudita, Irán y los EAU fijan precios en monedas no dólar. La salida de los EAU de la OPEP en mayo de 2026 señala un realineamiento hacia los mercados asiáticos. Las naciones BRICS+ controlan el 42% de la producción mundial de petróleo. India ha comenzado a pagar el crudo iraní en yuanes, y la política de 'Yuan por Paso' de Irán en el estrecho de Ormuz ha establecido el petroyuan como alternativa viable.

Implicaciones para los mercados de deuda denominados en dólares

El alejamiento de las reservas en dólares tiene profundas implicaciones para los mercados de deuda de EE.UU. La propiedad extranjera de bonos del Tesoro estadounidense ha disminuido en 15 años, mientras la deuda total de EE.UU. ha aumentado a 38 billones de dólares. A medida que los bancos centrales se diversifican, la demanda de deuda estadounidense podría debilitarse, elevando los costos de endeudamiento. Warren Buffett ya se ha girado hacia activos no dólar. Los riesgos del mercado de deuda en dólares son cada vez más evidentes.

Perspectivas de expertos: ¿erosión o fragmentación?

Los economistas están divididos. J.P. Morgan Research señala que, si bien el dólar mantiene un fuerte dominio transaccional en volúmenes de FX y facturación comercial, la desdolarización avanza en varias áreas clave. El dólar liquida el 88% de las transacciones globales de FX, pero su cuota de reserva ha caído a un mínimo de dos décadas. 'No es un trastorno repentino, sino una reconfiguración gradual hacia un sistema monetario multipolar que se desarrollará durante décadas', señala un analista de J.P. Morgan. Los datos del COFER confirman que la tendencia de diversificación es estructural, impulsada por motivaciones geopolíticas.

Preguntas frecuentes

¿Qué es la desdolarización?

La desdolarización se refiere a los esfuerzos de gobiernos, bancos centrales y participantes del mercado para reducir la dependencia del dólar estadounidense en el comercio internacional, las reservas y las transacciones financieras.

¿Cuánto ha disminuido la cuota de reserva del dólar?

La cuota del dólar en las reservas mundiales ha caído de aproximadamente el 71% en 2000 al 56,77% en el cuarto trimestre de 2025, según el COFER del FMI, el nivel más bajo desde que se lleva registro.

¿Qué es BRICS Pay y cuándo se lanzará?

BRICS Pay es una plataforma de pago unificada que permitirá transacciones transfronterizas directas en monedas locales, sin pasar por SWIFT ni el dólar. Su lanzamiento está previsto para 2026, con implementación total en la cumbre BRICS en India.

¿Por qué los bancos centrales compran tanto oro?

Los bancos centrales, especialmente de los BRICS, compran oro para diversificarse de los activos en dólares, reducir la exposición a sanciones estadounidenses y cubrirse contra el riesgo cambiario. Las compras superaron las 1.100 toneladas en 2025.

¿Perderá el dólar su estatus de moneda de reserva?

La mayoría de los economistas cree que el dólar seguirá siendo la moneda de reserva dominante en el futuro previsible, pero su participación continuará disminuyendo a medida que el sistema financiero global se vuelva más multipolar. El cambio se desarrollará durante décadas.

Conclusión: un futuro multipolar

Las fuerzas estructurales que impulsan la desdolarización (BRICS Pay, acumulación de oro, contratos de petróleo en yuanes y expansión del CIPS) se están acelerando y definirán el panorama macroeconómico para el resto de la década. Si bien el dólar sigue siendo la principal moneda de reserva, su dominio ya no es incuestionable. La aparición de sistemas de pago alternativos, mecanismos de liquidación respaldados por oro y redes comerciales en monedas locales apunta hacia un sistema financiero multipolar. Para inversores, responsables políticos y empresas, comprender estas dinámicas es esencial para navegar las corrientes cambiantes de las finanzas globales en 2026 y más allá.

Fuentes

• IMF Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves (COFER) — datos del cuarto trimestre de 2025
• J.P. Morgan Research — análisis de desdolarización, 2026
• BRICS Information Portal — actualizaciones sobre BRICS Pay
• World Gold Council — datos de reservas de oro de bancos centrales, 2025-2026
• Informed Clearly — informe de desdolarización BRICS, 2026
• WebProNews — la desdolarización se acelera en 2026