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Bajo la presidencia de India en los BRICS 2026, el bloque lanza mBridge, una arquitectura unificada de pagos transfronterizos que utiliza monedas digitales de bancos centrales (CBDC), como el paso más concreto hacia la desdolarización. Simultáneamente, la actualización comercial de McKinsey 2026 confirma que el comercio global se está fracturando a lo largo de líneas geopolíticas, con naciones alineadas comerciando cada vez más dentro de bloques. Este artículo analiza cómo los sistemas de liquidación basados en CBDC podrían acelerar la fragmentación del orden financiero dominado por el dólar y qué significa para las cadenas de suministro multinacionales, la aplicación de sanciones y la gestión de reservas de mercados emergentes.
¿Qué es mBridge y por qué es importante?
mBridge, o Puente Múltiple de CBDC, es una plataforma basada en blockchain desarrollada por la Autoridad Monetaria de Hong Kong, el Banco de Tailandia, el Banco Central de los EAU, el Instituto de Investigación de Moneda Digital del Banco Popular de China y el Centro de Innovación BIS. El Banco Central de Arabia Saudita se unió en junio de 2024. La plataforma permite pagos transfronterizos y transacciones de divisas en tiempo real, punto a punto, utilizando CBDC, evitando la red SWIFT y reduciendo la dependencia del dólar estadounidense.
Para 2024, mBridge alcanzó la etapa de Producto Mínimo Viable (MVP), con bancos comerciales realizando transacciones en vivo. Bajo la presidencia de India en 2026, el Banco de la Reserva de India ha propuesto formalmente vincular las CBDC de todas las naciones BRICS —incluyendo la e-Rupia india, el yuan digital chino, el Drex brasileño y el rublo digital ruso— en un marco de liquidación unificado. La iniciativa busca reducir los tiempos de transacción transfronteriza de 3-5 días a segundos y los costos del 6-8% a casi cero.
La estrategia de desdolarización de los BRICS ha ganado impulso a medida que la participación del dólar en las reservas globales cayó al 56% en 2025, un mínimo de 30 años, mientras que los bancos centrales de los BRICS acumularon más de 2.100 toneladas de oro desde 2022.
La geometría del comercio global de McKinsey: actualización 2026
El informe de marzo de 2026 del McKinsey Global Institute, 'Geopolítica y la geometría del comercio global', proporciona una línea base cuantitativa para medir el impacto real de estos desarrollos. Los hallazgos clave incluyen:
- El comercio mundial de bienes creció aproximadamente un 6,5% en 2025, pero la composición se desplazó drásticamente hacia socios geopolíticamente alineados.
- El corredor comercial entre EE. UU. y China se redujo aproximadamente un 30%, con más de 165.000 millones de dólares redirigidos a rutas alternativas.
- Los aranceles estadounidenses sobre productos chinos saltaron del 2,4% a fines de 2024 a aproximadamente el 22% en abril de 2025, antes de estabilizarse en alrededor del 12% a principios de 2026.
- El hardware de IA representó aproximadamente un tercio del crecimiento del comercio global, concentrado en Taiwán, Corea del Sur y las naciones ASEAN.
- China pasó de bienes de consumo a componentes industriales, con exportaciones de bienes intermedios aumentando un 9%.
El informe advierte que los contratos estáticos y los modelos de gobernanza fragmentados de la mayoría de las organizaciones no están preparados para esta volatilidad, perdiendo aproximadamente el 9% del valor del contrato en promedio. La fragmentación del comercio global no es una disrupción temporal sino un cambio estructural.
Cómo los sistemas de liquidación CBDC aceleran la desdolarización
Evadiendo SWIFT y reduciendo la dependencia del dólar
La arquitectura de mBridge permite a los bancos centrales participantes mantener el control soberano sobre sus monedas digitales, mientras que una capa de puente neutral permite la liquidación de divisas con pago contra pago (PvP). Esto preserva la soberanía monetaria de cada nación sin crear una moneda única de los BRICS, un tema políticamente sensible que ha dividido a los miembros.
Rusia e Irán presionan agresivamente por la desdolarización, mientras que India y Brasil favorecen un enfoque multimoneda que reduzca la dependencia del dólar sin eliminar el billete verde por completo. El marco de mBridge se adapta a ambas perspectivas al permitir liquidaciones directas entre cualquier par de CBDC.
La aplicación de sanciones bajo presión
El BIS decidió retirarse de mBridge en 2025, con el CEO Agustín Carstens declarando que la plataforma 'no fue creada para servir a los BRICS ni violar sanciones'. Sin embargo, los países que apoyan el proyecto —incluyendo China, Tailandia, Arabia Saudita, Hong Kong y los EAU— pueden continuar de forma independiente utilizando la tecnología clave de China. El presidente ruso Vladimir Putin ha visto explícitamente la plataforma como un modelo para un sistema unificado de BRICS para evitar sanciones financieras.
Los reguladores chinos ya han instruido a los bancos a usar mBridge, y ha sido utilizado por empresas que operan en Xinjiang para evitar sanciones estadounidenses. Esto plantea preguntas críticas sobre el futuro de la efectividad de las sanciones financieras a medida que las vías de pago alternativas ganan tracción.
Impacto en las cadenas de suministro multinacionales y la gestión de reservas
Para las corporaciones multinacionales, las implicaciones son profundas. El informe de McKinsey aconseja a las empresas tratar la alineación geopolítica como un criterio de la cadena de suministro, tratar los componentes de IA como productos estratégicos, auditar las cadenas de suministro de nivel 2 y 3 en busca de contenido chino y reevaluar las estrategias de precios en la UE. El auge de los sistemas de liquidación basados en CBDC añade otra capa de complejidad: las tesorerías ahora deben prepararse para un mundo donde los pagos pueden liquidarse en múltiples monedas digitales fuera del sistema bancario corresponsal tradicional.
Se aconseja a los CFOs asegurarse de que el software de tesorería soporte los estándares ISO 20022 y soluciones multi-billetera. El enlace mBridge promete una reducción de hasta el 80% en los costos de remesas y liquidación atómica T+0 mediante contratos inteligentes, pero también introduce nuevos riesgos operativos en torno al cumplimiento y los controles de capital.
Para los gestores de reservas de mercados emergentes, la tendencia es clara: el dominio del dólar se está erosionando. Los bancos centrales de los BRICS han comprado más de 1.000 toneladas de oro anualmente durante tres años consecutivos. Si bien el dólar aún liquida el 88% de las transacciones globales de divisas, los expertos señalan un sistema de reservas multipolar emergente donde el dólar comparte dominio con el euro, el renminbi y el oro. El marco de interoperabilidad de CBDC podría acelerar este cambio al proporcionar una alternativa práctica a la liquidación denominada en dólares.
Perspectivas de expertos
'La iniciativa mBridge bajo la presidencia de India representa el desarrollo de desdolarización más tangible en años', dice la Dra. Ananya Sharma, economista geopolítica de la Observer Research Foundation. 'A diferencia de propuestas anteriores de los BRICS que seguían siendo aspiracionales, mBridge es una plataforma en vivo con transacciones reales. La pregunta ya no es si ocurrirán los pagos transfronterizos basados en CBDC, sino qué tan rápido escalan.'
Sin embargo, los escépticos advierten que las divergencias internas de los BRICS —incluyendo la disputa fronteriza India-China y las diferentes actitudes hacia el dólar— podrían frenar el progreso. 'India y Brasil no están interesados en destruir el sistema del dólar; quieren un lugar en la mesa', señala un exfuncionario del RBI que habló bajo condición de anonimato. 'El marco de mBridge refleja ese pragmatismo.'
Preguntas frecuentes
¿Qué es mBridge?
mBridge es una plataforma basada en blockchain para pagos transfronterizos que utiliza monedas digitales de bancos centrales (CBDC). Permite transacciones en tiempo real, punto a punto, entre países participantes sin depender de la red SWIFT ni del dólar estadounidense.
¿Cómo se relaciona mBridge con la desdolarización de los BRICS?
Bajo la presidencia de India en 2026, mBridge se expande para incluir las CBDC de todos los miembros de los BRICS —incluyendo la e-Rupia india, el yuan digital chino, el Drex brasileño y el rublo digital ruso— creando una infraestructura de pago paralela que reduce la dependencia del dólar.
¿Qué dice la actualización comercial de McKinsey 2026 sobre la fragmentación del comercio global?
El informe de McKinsey encuentra que el comercio mundial de bienes creció un 6,5% en 2025, pero el corredor comercial EE. UU.-China se redujo un 30%, con más de 165.000 millones redirigidos. El comercio fluye cada vez más entre bloques geopolíticamente alineados, una tendencia que los sistemas de liquidación basados en CBDC podrían acelerar.
¿Puede mBridge usarse para evadir sanciones?
El BIS se retiró de mBridge en parte debido a preocupaciones sobre la evasión de sanciones. Empresas chinas en Xinjiang han utilizado la plataforma para evitar sanciones estadounidenses. Sin embargo, la estructura de gobernanza de la plataforma incluye cumplimiento con estándares internacionales contra delitos financieros.
¿Qué deben hacer las empresas para prepararse para la liquidación comercial basada en CBDC?
Los CFOs deben asegurarse de que el software de tesorería soporte estándares ISO 20022, evaluar soluciones multi-billetera, auditar las cadenas de suministro por exposición geopolítica y monitorear los desarrollos de los BRICS para posibles impactos en los flujos de pago y el riesgo cambiario.
Conclusión: Un futuro de pagos multipolar
La convergencia de la presidencia de India en los BRICS, el despliegue de mBridge y los datos de geometría comercial de McKinsey pintan una imagen clara: el orden financiero dominado por el dólar se está fracturando, y los sistemas de liquidación basados en CBDC están emergiendo como la infraestructura de un mundo multipolar. Si bien el dólar no desaparecerá de la noche a la mañana, el futuro de los pagos globales está cada vez más fragmentado a lo largo de líneas geopolíticas. Para empresas, responsables políticos e inversores, el mensaje es claro: prepárense para un mundo donde el comercio se liquide en múltiples monedas digitales, y la geometría del comercio esté definida por la alineación, no por la eficiencia.
Fuentes
- Sitio oficial de la presidencia india de los BRICS 2026
- McKinsey Global Institute — Geopolítica y la geometría del comercio global: actualización 2026
- BIS — Proyecto mBridge
- Informed Clearly — Interoperabilidad CBDC de los BRICS y dominio del dólar 2026
- Modern Diplomacy — Liquidación de pagos de los BRICS: la búsqueda y las implicaciones
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