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El sistema global de pagos está experimentando su transformación más significativa desde Bretton Woods. Las tensiones geopolíticas y la militarización financiera han llevado a las economías a construir infraestructuras de pago digital que eluden SWIFT. Proyectos como mBridge (China), la iniciativa BRICS y el euro digital crean corredores paralelos, reconfigurando la soberanía financiera y el riesgo sistémico en 2026.
El Contexto Geopolítico: Finanzas Armadas Impulsan la Fragmentación
La militarización del sistema basado en el dólar ha acelerado la búsqueda de alternativas. El Atlantic Council señala que la fragmentación encarece los pagos transfronterizos. La militarización de las finanzas impulsa a China, Rusia e India a desarrollar vías soberanas. En la cumbre BRICS de 2025, se delineó la BCBPI para conectar sistemas nacionales como UPI, CIPS, SPFS y Pix.
El Yuan Digital de China y el Proyecto mBridge
El e-CNY es la mayor CBDC del mundo: transacciones acumuladas por 2,38 billones de dólares en noviembre de 2025 (+800% desde 2023). Desde enero de 2026, paga intereses, pasando de M0 a M1. El Proyecto mBridge, con un volumen de 55.490 millones de dólares, permite liquidaciones en tiempo real entre bancos. El comercio transfronterizo con yuan digital se beneficia de Hong Kong como puente.
La Iniciativa de Moneda Puente de los BRICS
Aunque no hay moneda BRICS unificada, el bloque avanza en CBDC interoperables. India impulsa BRICS Pay, conectando sistemas nacionales vía DCMS y gobernanza DAO. Los desafíos del sistema de pago BRICS incluyen interoperabilidad técnica y confianza geopolítica, pero la voluntad política persiste.
El Euro Digital: La Respuesta de Europa
El BCE completó la fase de preparación en octubre de 2025, estimando inversiones de 4.000-5.800 millones de euros. Si la regulación se adopta en 2026, los pilotos comenzarían en 2027, con posible emisión en 2029. El euro digital complementará al efectivo, fortaleciendo la soberanía monetaria de la UE.
Impacto en los Flujos de Capital y el Riesgo Sistémico
Según McKinsey, los ingresos globales por pagos alcanzaron los 2,5 billones de dólares en 2024, con un crecimiento del 4%. La fragmentación reduce la interoperabilidad y aumenta los costos. El riesgo sistémico de la fragmentación de pagos afecta especialmente a economías emergentes, que pueden quedar atrapadas entre bloques.
Perspectivas de Expertos
Hugh Thomas señaló que la iniciativa BRICS enfrenta obstáculos como la falta de un organismo rector. Brasil aclaró que no se busca una moneda común, sino fomentar monedas locales.
Preguntas Frecuentes
¿Qué es el Gran Desacople de Pagos?
Es la fragmentación de los sistemas de pago globales debido a la construcción de infraestructuras digitales competidoras que eluden SWIFT.
¿Qué es el Proyecto mBridge?
Plataforma multi-CBDC para pagos transfronterizos en tiempo real sin intermediarios, desarrollada por el BIS y bancos centrales de China, Hong Kong, Tailandia, EAU y Arabia Saudita.
¿Habrá una moneda BRICS en 2026?
No. El bloque se centra en CBDC interoperables, no en una moneda común.
¿Cuándo se lanzará el euro digital?
Pilotos posibles en 2027 si se adopta la regulación en 2026, con emisión en 2029.
¿Cómo afecta la fragmentación a las empresas?
Aumenta costos y complejidad para multinacionales, y reduce la interoperabilidad, afectando el comercio transfronterizo.
Conclusión: Un Futuro Multipolar
El desacople estructural de los pagos globales es una realidad. La clave para 2026 es si los sistemas lograrán interoperabilidad para evitar una costosa balcanización financiera.
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