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Europa está emprendiendo la acumulación militar en tiempos de paz más dramática de la historia moderna. Tras la Cumbre de La Haya de la OTAN en junio de 2025, los aliados se comprometieron a un piso de gasto en defensa del 3.5% del PIB, con un objetivo del 5% para 2035. Para finales de la década, los presupuestos de defensa europeos podrían acercarse a los €800 mil millones anuales, una suma que plantea profundas preguntas para la política fiscal, los mercados de deuda de la UE, la estrategia industrial y las relaciones transatlánticas. A medida que los primeros impactos fiscales emergen en los presupuestos nacionales de 2026, el FMI publicó un documento de trabajo dedicado en marzo de 2026 sobre las consecuencias macroeconómicas, mientras que McKinsey informa de un aumento del 20% en el gasto de la OTAN que reconfigura las expectativas base. Esta es la historia macroeconómica y geopolítica definitoria del año.
La Cumbre de La Haya y la nueva línea base de defensa
En la cumbre del 25 de junio de 2025 en La Haya, los 32 aliados de la OTAN acordaron aumentar el gasto en defensa al 5% del PIB, con al menos el 3.5% para requisitos básicos de defensa, frente al objetivo anterior del 2%. El secretario general de la OTAN, Mark Rutte, atribuyó el aumento al presidente estadounidense Donald Trump, señalando que los aliados europeos y Canadá asumirían más responsabilidad. El rastreador de gasto en defensa de la OTAN del Atlantic Council muestra que los aliados europeos superaron las expectativas, con un aumento del 20% interanual en 2025. Por primera vez, un aliado europeo, Noruega, superó a Estados Unidos en gasto de defensa per cápita.
Implicaciones fiscales: deuda, inflación y crecimiento
Hallazgos del documento de trabajo del FMI
El documento de trabajo del FMI (2026/053) de Davide Furceri y colegas examina las consecuencias macroeconómicas. Utilizando datos de 27 países de la UE (1989-2023), encuentran que el gasto pasado estimuló la actividad económica con efectos de derrame transfronterizos. Los multiplicadores fueron mayores cuando la intensidad de importaciones era baja, el espacio fiscal amplio y la eficiencia de la inversión pública alta. La adquisición de equipo tuvo el mayor impacto. Sin embargo, dado el aumento sincronizado actual, los multiplicadores podrían caer por debajo de las estimaciones históricas.
Evaluación del BCE
El Boletín Económico del BCE (2025) exploró las implicaciones fiscales. Las nuevas medidas de gasto en defensa ascienden al 0.6% del PIB acumulado en 2025-27, con la mayor parte de Alemania. Más de la mitad se destina a consumo público y un 40% a inversión. El impacto esperado en el crecimiento del PIB real es cercano a 0.1 puntos porcentuales anuales en 2026-27, mientras que el impacto inflacionario se considera moderado. El programa de préstamos de defensa SAFE de la UE proporciona un instrumento de €150 mil millones para apoyar la contratación conjunta. Diecinueve estados miembros solicitaron acceso, y Polonia recibirá la mayor parte (€43.7 mil millones), seguido de Rumanía (€16.7 mil millones), Francia y Hungría (€16.2 mil millones cada uno), e Italia (€14.9 mil millones). Los desembolsos comenzaron a principios de 2026. Los préstamos requieren que no más del 35% de los costos de componentes se originen fuera de la UE, EEE-AELC o Ucrania.
Presupuestos nacionales en 2026: Alemania y Polonia lideran
Alemania aprobó un presupuesto de €524.54 mil millones para 2026, asignando €82.69 mil millones (15%) al Bundeswehr. Combinado con el Fondo Especial, el gasto total alcanza aproximadamente €108 mil millones, un aumento de €20.2 mil millones respecto a 2025. La adquisición militar aumentó un 27.06% del presupuesto de defensa. Polonia gasta el 4.5% de su PIB en defensa en 2025, según datos del SIPRI, la cifra más alta entre los miembros europeos de la OTAN en relación al PIB.
Capacidad industrial y restricciones laborales
La base industrial de defensa europea sigue fragmentada, con dependencias de proveedores externos y capacidad limitada. El empleo en sectores clave de defensa ha aumentado al menos un 10% desde 2021, con la fabricación de armas y municiones viendo incrementos del 20%. Sin embargo, persisten la escasez de mano de obra y las limitaciones de capacidad. La consolidación de la industria de defensa europea se acelera, con McKinsey destacando oportunidades a través de fusiones y adquisiciones.
Relaciones transatlánticas y autonomía estratégica
La Estrategia de Defensa Nacional de EE.UU. de 2026 formaliza la tendencia de que EE.UU. ya no concibe la seguridad europea como su obligación estratégica principal. El gasto militar global alcanzó un récord de casi $2.9 billones en 2025, según SIPRI. Europa impulsó el aumento con un incremento del 14% a $864 mil millones, mientras que el gasto de EE.UU. cayó un 7.5% a $954 mil millones.
Perspectivas de expertos
«La escala y sincronización de esta acumulación de defensa no tienen precedentes en la Europa en tiempos de paz», dijo Davide Furceri, autor principal del documento del FMI. «Los multiplicadores pueden ser menores debido a las restricciones de oferta y la naturaleza simultánea del aumento en todos los países.»
El secretario general de la OTAN, Mark Rutte, declaró en la Cumbre de La Haya: «Esta es una transformación única en una generación. Los aliados europeos están dando un paso al frente para asumir una mayor responsabilidad por nuestra seguridad compartida.»
Preguntas frecuentes
¿Cuál es el compromiso de gasto en defensa del 3.5% del PIB de la OTAN?
En la Cumbre de La Haya de junio de 2025, los aliados de la OTAN acordaron destinar al menos el 3.5% del PIB anual a requisitos básicos de defensa para 2035, con un objetivo más amplio del 5%. Reemplaza el objetivo anterior del 2%.
¿Cuánto gastará Europa en defensa para 2030?
Se proyecta que los presupuestos de defensa europeos se acerquen a €800 mil millones anuales para finales de la década, frente a aproximadamente €430 mil millones en 2024.
¿Qué es el programa de préstamos SAFE de la UE?
SAFE es un instrumento de préstamo de la UE de €150 mil millones para apoyar la contratación conjunta de equipo militar fabricado en Europa. Los desembolsos comenzaron a principios de 2026, con Polonia recibiendo la mayor parte.
¿El aumento del gasto en defensa causará inflación?
El BCE evalúa el impacto inflacionario como moderado, pero las restricciones de oferta podrían generar presiones al alza.
¿Cómo afecta esto a las relaciones transatlánticas?
El aumento refleja un cambio hacia la autonomía estratégica europea a medida que EE.UU. se reorienta hacia el Indo-Pacífico. La Estrategia de Defensa Nacional de EE.UU. de 2026 formaliza esta tendencia.
Conclusión: La pregunta de los €800 mil millones
Si el rearme europeo estimula la competitividad tecnológica y la coinversión en la transición energética o desencadena una acumulación insostenible de deuda y presiones inflacionarias depende de la ejecución. El FMI enfatiza que los multiplicadores son mayores cuando la intensidad de importaciones es baja, el espacio fiscal es amplio y la eficiencia de la inversión pública es alta. El enfoque de la UE en la contratación conjunta y la producción nacional a través de los préstamos SAFE busca maximizar los beneficios económicos. A medida que los presupuestos nacionales de 2026 reflejan los primeros impactos fiscales, el mundo observa si Europa puede convertir el compromiso político en realidad industrial sin romper su marco fiscal.
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