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La participación del dólar en reservas cae por debajo del 57%
Por primera vez desde 1995, la participación del dólar en las reservas mundiales de divisas cayó al 56,32% en el Q2 2025, según datos COFER del FMI. Esto marca ocho trimestres consecutivos de descenso desde el pico del 72% en 2001. Los factores estructurales —desde sanciones financieras hasta el ascenso de China— convergen rápidamente, planteando si estamos ante un sistema multipolar o si el dominio del dólar perdura.
La estrategia de desdolarización de los BRICS se ha acelerado: las liquidaciones en moneda local intrabloque superan el 67% en 2026. Los bancos centrales compraron 1.237 toneladas de oro en 2025, y el CIPS de China maneja 26,4 billones de dólares en transacciones.
Impulsores estructurales
Sanciones financieras
La congelación de 300.000 millones de dólares en reservas rusas en 2022 alteró el cálculo global. El 92% de la caída del dólar en Q2 2025 se debió a tipos de cambio, pero el impacto psicológico es profundo: el 43% de los bancos centrales planea aumentar sus reservas de oro (Encuesta del Consejo Mundial del Oro 2025).
Auge del CIPS
El CIPS tenía 193 participantes directos y 1.573 indirectos en 124 países a fines de 2025, manejando 180,2 billones de yuanes. Las reglas revisadas de 2026 admiten transacciones multimoneda. La iniciativa BRICS Pay integra sistemas como Pix, SPFS, UPI y CIPS.
Oro como activo de reserva
Las compras de oro superaron 1.100 toneladas por cuarto año consecutivo en 2025. Polonia añadió 102 toneladas, y China lleva más de 10 meses comprando. El precio del oro alcanzó 3.820 dólares por onza.
¿Sistema multipolar?
El dólar aún liquida el 88% de las transacciones de divisas. El euro tiene el 20,25% de las reservas, mientras que el renminbi se estanca en 1,95%. La propuesta de moneda común de los BRICScambio en la arquitectura monetaria global