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La participación del dólar estadounidense en las reservas mundiales de divisas cayó al 56,32% a principios de 2026, su nivel más bajo en tres décadas, mientras los BRICS aceleran la desdolarización mediante contratos petroleros en yuanes, liquidaciones respaldadas por oro y la expansión del Sistema de Pagos Interbancarios Transfronterizos de China (CIPS). Este cambio estructural, confirmado por los datos COFER del FMI del cuarto trimestre de 2025 que muestran ocho trimestres consecutivos de declive del dólar, marca un punto de inflexión crítico. Los bancos centrales compraron un récord de más de 1.100 toneladas de oro en 2025, mientras que el comercio en monedas locales de los BRICS+ alcanzó aproximadamente el 67% de las transacciones intrabloque, lo que indica un posible movimiento hacia un sistema de reservas multipolar.
La disminución de la participación del dólar: datos y factores
Según la encuesta COFER del FMI, la participación del dólar en las reservas asignadas fue del 56,77% en el cuarto trimestre de 2025, frente al 57,8% del año anterior y al 72% en 2001. La lectura del segundo trimestre de 2025 del 56,32% fue la más baja desde 1995. Si bien los efectos de valoración cambiaria representaron el 92% de la caída del segundo trimestre, la tendencia subyacente es clara: los bancos centrales se están diversificando activamente. La congelación de 300.000 millones de dólares en reservas rusas en 2022 fue un punto de inflexión. La estrategia de desdolarización de los BRICS ha ganado impulso, y el bloque ahora representa más del 40% del PIB mundial (PPA) y el 48,5% de la población.
Comercio en monedas locales de BRICS+: 67% y en aumento
El ministro de Relaciones Exteriores ruso, Sergey Lavrov, confirmó a principios de 2026 que el 67% del comercio intra-BRICS se liquida ahora en monedas locales, frente a menos del 30% hace una década. China y Rusia realizan más del 90% de su comercio bilateral en yuanes y rublos, mientras que India ha comenzado a liquidar las compras de crudo ruso en yuanes y dirhams de los EAU. La plataforma de liquidación en monedas locales de los BRICS se está reforzando con la próxima plataforma BRICS Pay, una alternativa a SWIFT que se lanzará en 2026 bajo la coordinación técnica de India, y la plataforma mBridge, que procesó 55.000 millones de dólares en transacciones para noviembre de 2025, el 95% en yuanes digitales.
Contratos petroleros en yuanes: el petroyuan emerge
El sistema petrodólar, establecido en 1974, está bajo una presión sin precedentes. Arabia Saudita aumentó sus exportaciones de petróleo valoradas en yuanes del 15% al 22% del total en 2025, basándose en un canje de divisas de 7.000 millones de dólares con China y su participación en mBridge. Irán ha comenzado a cobrar peajes de tránsito en yuanes a los petroleros que pasan por el Estrecho de Ormuz. Los BRICS+ ahora controlan el 42% de la producción mundial de petróleo. La competencia petroyuan vs petrodólar está remodelando el comercio energético, y los analistas estiman que los contratos petroleros en yuanes representan ahora casi el 24% del volumen de crudo Brent.
Expansión de CIPS: el sistema de pagos de China se globaliza
El Sistema de Pagos Interbancarios Transfronterizos de China (CIPS) se ha convertido en la infraestructura principal para las liquidaciones en yuanes. En marzo de 2026, CIPS conecta a 1.597 participantes indirectos en 117 países, con 194 participantes directos. El sistema procesó 180 billones de yuanes (25 billones de dólares) en 2025, un aumento del 43% interanual. CIPS ha forjado asociaciones directas con seis bancos extranjeros en Oriente Medio y África. Sin embargo, CIPS sigue siendo mucho más pequeño que SWIFT, que conecta a más de 11.500 instituciones en más de 235 países. El yuan todavía representa solo alrededor del 3% de los pagos globales de SWIFT, frente al 48% del dólar. No obstante, la competencia CIPS vs SWIFT se intensifica.
Reservas de oro: los bancos centrales compran a un ritmo récord
Los bancos centrales compraron 1.237 toneladas de oro en 2025, el tercer año consecutivo por encima de 1.000 toneladas, según el Consejo Mundial del Oro. China lideró con unas 290 toneladas estimadas, seguida de India (82 toneladas), Turquía (74), Polonia (69) y Singapur (45). Los BRICS+ ahora poseen el 17,4% de las reservas mundiales de oro, frente al 11,2% en 2019. Esta compra soberana está impulsada estructuralmente por la tesis de la desdolarización: el oro ofrece un activo de reserva a prueba de sanciones que ningún banco central puede congelar. La tendencia de compra de oro por parte de los bancos centrales crea un piso de precios estructural.
¿Está terminando la hegemonía del dólar? Perspectivas de expertos
A pesar de estos desarrollos, el dólar conserva ventajas formidables. Todavía liquida el 88% de las transacciones mundiales de divisas, y los mercados del Tesoro de EE. UU. siguen siendo los más profundos y líquidos del mundo. El euro posee aproximadamente el 20% de las reservas mundiales, mientras que el renminbi chino se sitúa en solo el 1,95%. Como señaló el IISS en enero de 2026, "El dominio del dólar se sostiene por efectos de red autorreforzantes, mercados de capital profundos y la ausencia de una alternativa creíble a gran escala." Sin embargo, la trayectoria es clara: la participación del dólar ha caído casi 16 puntos porcentuales desde 2001, y la categoría de "otras monedas" en COFER se ha más que duplicado desde 2021 hasta el 6,13%, lo que indica una diversificación gradual.
Preguntas frecuentes: el petrodólar y la desdolarización en 2026
¿Qué es el sistema petrodólar?
El sistema petrodólar se refiere a la práctica, establecida en 1974, de fijar el precio y liquidar las transacciones internacionales de petróleo en dólares estadounidenses. Esto crea una demanda estructural de dólares a nivel mundial.
¿Cuánto ha caído la participación del dólar en las reservas?
Según los datos COFER del FMI, la participación del dólar en las reservas mundiales de divisas cayó al 56,32% en el segundo trimestre de 2025, el nivel más bajo desde 1995, y se situó en el 56,77% en el cuarto trimestre de 2025. Esto es inferior al 72% de 2001.
¿Qué es CIPS y cómo desafía a SWIFT?
CIPS es el sistema de pagos internacionales basado en yuanes de China, lanzado en 2015. En 2026, conecta a más de 1.500 instituciones en 117 países y procesó 180 billones de yuanes en 2025. Aunque sigue siendo mucho más pequeño que SWIFT, ofrece una alternativa para las naciones que buscan eludir los sistemas de pago basados en el dólar.
¿Los bancos centrales compran oro por la desdolarización?
Sí. Las compras de oro de los bancos centrales superaron las 1.000 toneladas anuales durante tres años consecutivos (2022-2025), impulsadas por el deseo de diversificarse de los activos en dólares tras la congelación de las reservas rusas en 2022. El oro ofrece un activo de reserva a prueba de sanciones y políticamente neutral.
¿Perderá el dólar su estatus de moneda de reserva?
La mayoría de los economistas esperan una transición gradual hacia un sistema de reservas multipolar en lugar de un colapso repentino de la hegemonía del dólar. Los profundos mercados de capital del dólar, los efectos de red y la falta de una alternativa única sugieren que su dominio se erosionará lentamente a lo largo de décadas, no de años.
Conclusión: un futuro multipolar toma forma
La evidencia de principios de 2026 apunta a un cambio estructural pero gradual en el orden monetario mundial. El monopolio del dólar se está erosionando, pero no ha surgido una moneda única que lo reemplace. En cambio, el mundo se mueve hacia un sistema multipolar donde el dólar, el euro, el yuan y el oro coexisten como activos de reserva. Para los inversores y los responsables políticos, la conclusión clave es que la desdolarización es real pero incremental: una maratón, no una carrera de velocidad. El futuro de las monedas de reserva mundiales estará definido por la competencia entre sistemas, no por el triunfo de una moneda.
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