US-Inflation moderat, bleibt aber erhöht trotz sektoraler Verbesserungen

Aktuelle CPI-Daten zeigen gemischte Signale

Der neueste Verbraucherpreisindex (CPI) zeigt, dass die US-Inflation im Mai 2025 auf 2,4% gestiegen ist, etwas höher als im April (2,3%), aber unter den Erwartungen von 2,5% geblieben. Dies markiert den ersten Anstieg seit vier Monaten, obwohl die Inflation weiterhin über dem 2%-Ziel der Federal Reserve liegt. Die Daten zeigen ein komplexes Bild: Während einige Sektoren anhaltenden Preisdruck aufweisen, zeigen andere eine deutliche Abkühlung.

Sektorale Aufschlüsselung zeigt Unterschiede

Die Lebensmittelpreise beschleunigten sich auf 2,9% im Jahresvergleich (gegenüber 2,8% im April), während Transportdienstleistungen auf 2,8% stiegen (von 2,5%). Gebrauchtwagenpreise stiegen um 1,8% und Neuwagen um 0,4%, was laufende Anpassungen in den Lieferketten widerspiegelt. Allerdings zeigten sich die Wohnkosten - die fast ein Drittel der CPI-Gewichtung ausmachen - mit 3,9% im Vergleich zu 4% im April leicht verbessert.

Energiepreise boten erhebliche Entlastung mit einem Gesamtrückgang von 3,5%. Die Benzinpreise sanken deutlich um 12%, während Heizöl um 8,6% fiel. Dies kompensierte erhebliche Steigerungen bei Erdgaspreisen, die aufgrund von Produktionsengpässen um 15,3% stiegen.

Kerninflation bleibt stabil

Der Kern-CPI (ohne volatile Lebensmittel- und Energiepreise) blieb unverändert bei 2,8% jährlich - auf dem Niveau der Tiefststände von 2021, aber immer noch über den Erwartungen. Die monatliche Kerninflation stieg nur um 0,1%, unter dem Anstieg von 0,2% im April und den prognostizierten 0,3%. Diese Stabilität deutet darauf hin, dass sich der zugrundeliegende Inflationsdruck trotz Schwankungen in der Gesamtinflation abschwächen könnte.

Wirtschaftliche Auswirkungen und Aussichten

Die Verantwortlichen der Federal Reserve beobachten diese gemischten Signale weiterhin genau. "Obwohl wir durch die moderateren Wohnkosten ermutigt sind, erfordert anhaltende Dienstleistungsinflation Vorsicht", bemerkte Fed-Vorsitzender Jerome Powell kürzlich in einer Anhörung. Die meisten Wirtschaftswissenschaftler erwarten, dass die Fed die derzeitigen Zinssätze während des Sommers beibehalten wird, mit möglichen Senkungen im vierten Quartal, falls die Trends anhalten.

Laut Prognosen von Trading Economics soll die Inflation 2026 durchschnittlich bei 2,4% liegen. Die nächste CPI-Veröffentlichung am 15. Juli wird entscheidende Erkenntnisse liefern, ob die Mai-Zahlen eine vorübergehende Schwankung oder einen anhaltenden Trend darstellen.