mBridge: BRICS-CBDCs verändern die globale Finanzwelt

Im April 2026 ging unter Indiens BRICS-Vorsitz das Projekt mBridge – die weltweit erste Abwicklungsplattform für digitale Zentralbankwährungen (CBDC) mehrerer Zentralbanken – vom Pilotbetrieb in den Vollbetrieb über. Mit über 55 Milliarden US-Dollar an grenzüberschreitenden Transaktionen und einer nahezu kostenlosen Abwicklung in etwa 15 Sekunden stellt mBridge die konkreteste institutionelle Herausforderung für die Dollar-Hegemonie seit Jahrzehnten dar. Erstmals seit der Errichtung des Bretton-Woods-Systems verarbeitet eine praktikable, blockchainbasierte Alternative zum SWIFT-Nachrichtennetzwerk reale Handelsströme in großem Umfang.

Was ist mBridge und wie funktioniert es?

mBridge ist eine blockchainbasierte Plattform für digitale Großhandels-CBDCs, die grenzüberschreitende Zahlungen und Devisentransaktionen in Echtzeit zwischen teilnehmenden Zentralbanken und Geschäftsbanken ermöglicht. Ursprünglich 2021 vom BIS Innovation Hub, der Hong Kong Monetary Authority, der Bank of Thailand, dem Digital Currency Research Institute der People’s Bank of China und der Zentralbank der VAE entwickelt – Saudi-Arabien trat im Juni 2024 bei –, operiert die Plattform auf einer Distributed-Ledger-Technologie namens mBridge Ledger. Im Gegensatz zum Korrespondenzbankensystem, das Zahlungen über mehrere Tage zu Gebühren von 6–8 % abwickelt, erledigt mBridge Transaktionen in Sekunden und umgeht dabei Dollar und SWIFT vollständig. Mit über 4.000 Transaktionen im Wert von 55,5 Mrd. USD hat die Plattform einen rasanten Aufstieg vollzogen. Der digitale Yuan (e-CNY) dominiert das Abwicklungsvolumen mit rund 95 %, was Chinas Pionierrolle im Rennen um digitale Zentralbankwährungen widerspiegelt.

Das Ausmaß der Verschiebung in Zahlen

Die Inbetriebnahme von mBridge fällt mit einer Reihe von Meilensteinen zusammen, die den schnellsten Entdollarisierung-Trend seit dem Ende von Bretton Woods signalisieren:

• Dollar-Reserveanteil: Der IWF-COFER-Daten zufolge fiel der Anteil des US-Dollars an den globalen Währungsreserven im ersten Quartal 2026 auf 56,3 % – den niedrigsten Stand seit 1995.
• BRICS-interner Handel in Lokalwährungen: 67 % des Handels unter den 11 BRICS-Mitgliedern werden in lokalen Währungen abgewickelt.
• Goldkäufe der Zentralbanken: 2025 kauften Zentralbanken rekordverdächtige 1.237 Tonnen Gold – das dritte Jahr in Folge über 1.000 Tonnen.
• US-Staatsanleihen: Ausländische Bestände fielen von 7,2 auf etwa 6,5 Billionen Dollar, China reduzierte seinen Anteil auf 688,7 Mrd. Dollar.
• Petroyuan-Meilenstein: Saudi-Arabien wickelt etwa 22 % seiner Rohölexporte nach China in digitalen Yuan ab.

Geopolitische Auswirkungen: Ein sich spaltendes Finanzsystem

Warum die BIZ ausstieg

Im Oktober 2024 zog sich die BIZ aus dem mBridge-Projekt zurück. BIZ-Generaldirektor Agustín Carstens stellte den Austritt als natürlichen Übergang dar. Der Zeitpunkt fiel jedoch mit dem BRICS-Gipfel in Kasan zusammen, auf dem über eine „BRICS-Brücke“ zur Sanktionsumgehung diskutiert wurde. Carstens erklärte später, mBridge sei nicht für Sanktionsverstöße gedacht, doch die Plattform operiert nun ohne BIZ-Aufsicht mit gleichberechtigten Stimmrechten.

Die Antwort des Westens: Projekt Agorá

2025 startete die BIZ Projekt Agorá mit sieben G7-Zentralbanken und über 40 Finanzinstituten, darunter SWIFT. Agorá zielt auf tokenisierte Großhandelszahlungen mit atomarer Abwicklung ab und befindet sich seit 2026 im Test. Forbes kommentierte: „Nach mBridge und Agora ist die multilaterale CBDC-Interoperabilität tot.“ Es entstehen zwei nicht-interoperable Zahlungsblöcke: dollarzentriert und auf digitalen Yuan sowie BRICS+ ausgerichtet.

Das ergänzende Ökosystem: BRICS Pay und The Unit

mBridge agiert nicht isoliert. Unter Indiens Vorsitz hat BRICS komplementäre Systeme vorangetrieben. BRICS Pay – ein dezentrales Zahlungsnetzwerk, das nationale Systeme wie Pix, UPI, CIPS und SPFS integriert – soll auf dem BRICS-Gipfel 2026 starten. Es verarbeitet 20.000 Transaktionen pro Sekunde und ist das Einzelhandelspendant zur mBridge-Infrastruktur. The Unit, ein goldgedeckter digitaler Settlement-Token (40 % Gold, 60 % BRICS-Währungskorb), wickelt monatlich etwa 2,5 Mrd. USD in Energie- und Rohstoffhandel ab. Zusammen bilden sie eine mehrschichtige Architektur.

Expertenmeinungen

Ökonomen sind gespalten. Ein IWF-Vertreter warnt: „Das ist nicht das Ende des Dollars“, der noch 88 % des Devisenumsatzes ausmacht, „aber die Geburt eines parallelen Systems.“ Mark Carney nennt den Übergang zu einem multipolaren Reservesystem unumkehrbar. Risiken bleiben: Chinas 95-%-Anteil wirft Governance-Fragen auf, und der Mangel an Interoperabilität zwischen mBridge und Agorá erhöht die Compliance-Komplexität. Die Fragmentierung des globalen Zahlungssystems könnte Transaktionskosten steigern.

Häufig gestellte Fragen

Was ist mBridge und wer betreibt es?

Eine Blockchain-Plattform für grenzüberschreitende Abwicklung mit Großhandels-CBDCs, betrieben von den Zentralbanken Chinas, Hongkongs, Thailands, der VAE und Saudi-Arabiens. Die BIZ half bei der Entwicklung, zog sich aber im Oktober 2024 zurück.

Wie umgeht mBridge SWIFT?

Es nutzt sein eigenes Distributed Ledger für die direkte Abwicklung zwischen Banken, ohne SWIFT-Nachrichten oder Korrespondenzbanken. Die Abwicklung erfolgt direkt in CBDCs.

Ist mBridge eine Bedrohung für den US-Dollar?

Es erleichtert Abwicklungen in Nicht-Dollar-Währungen. Zwar ist das Volumen von 55 Mrd. USD gering im Vergleich zu SWIFTs täglichem Verkehr, doch es bietet eine institutionelle Alternative, die es zuvor nicht gab, und trägt zur schleichenden Erosion der Dollar-Dominanz bei.

Was ist der Unterschied zwischen mBridge und BRICS Pay?

mBridge ist eine Großhandelsplattform für Interbankenabwicklung. BRICS Pay ist ein einzelhandelsorientiertes Netzwerk für alltägliche grenzüberschreitende Transaktionen. Beide umgehen SWIFT und den Dollar auf unterschiedlichen Ebenen.

Warum hat die BIZ mBridge verlassen?

Aufgrund der Diskussion über eine „BRICS-Brücke“ zur Sanktionsumgehung auf dem BRICS-Gipfel in Kasan 2024. Obwohl die BIZ den Austritt als natürlichen Schritt darstellte, verdeutlichte er die Abkehr von westlicher Aufsicht.

Fazit: Der Weg nach vorn

Die Operationalisierung von mBridge unter Indiens BRICS-Vorsitz 2026 markiert einen Wendepunkt. Erstmals verarbeitet ein nicht-westliches, blockchainbasiertes Zahlungssystem reale Handelsströme und umgeht das Korrespondenzbankennetz. Das Dollar-Monopol bröckelt. Mit dem Ausbau von BRICS, Goldreserven und alternativen Zahlungswegen stellt sich nicht mehr die Frage, ob die globale Finanzarchitektur sich spaltet, sondern wie schnell und zu welchen Kosten.