Guerra no Oriente Médio: corte de 10M barris abala energia

A guerra irrompeu no Oriente Médio no fim de fevereiro de 2026 e, em dois meses, gerou o maior corte de oferta de petróleo desde a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022: cerca de 10 milhões de barris por dia (mb/d) saíram do mercado e o Brent registrou alta mensal recorde de 64%. Segundo o Commodity Markets Outlook de abril de 2026 do Banco Mundial, os preços de energia devem subir 24% em 2026, o maior salto desde 2022. O choque concentra-se no Estreito de Ormuz, por onde passa cerca de 35% do comércio marítimo mundial de petróleo bruto, e já afeta fertilizantes, segurança alimentar e metais.

O que é o choque de oferta da guerra?

Refere-se à retirada abrupta de cerca de 10 milhões de barris por dia de exportações do Golfo após ataques a infraestruturas e a ruptura do trânsito pelo Estreito de Ormuz. Diferente de perdas passadas de produção, é um choque de trânsito: a crise do Estreito de Ormuz comprometeu a principal rota marítima e os oleodutos alternativos, deixando pouca capacidade ociosa. A Agência Internacional de Energia estima mais de 10 mb/d interrompidos nas primeiras semanas. A previsão do preço do Brent das principais instituições aponta média de US$ 86 por barril em 2026, ante US$ 69 em 2025.

Consequências assimétricas na economia global

O choque não é uniforme. Importadores enfrentam contas maiores; alguns exportadores ganham receitas extraordinárias. O Banco Mundial projeta inflação de 5,1% nas economias em desenvolvimento em 2026, com crescimento de 3,6%.

Importadores versus exportadores

• Importadores líquidos (Japão, Índia, Coreia do Sul, maior parte da Europa): custos de petróleo e GNL disparam, ampliando déficits em conta corrente; o Japão, que obtém 91% do petróleo de economias de Ormuz, viu importações caírem 64%.
• Exportadores líquidos (estados do Golfo fora da zona de conflito, alguns produtores africanos): preços maiores elevam receitas, mas aumentam subsídios internos e risco geopolítico.

Países com diversificação do abastecimento energético e grandes reservas estratégicas saem-se melhor.

Fertilizantes, segurança alimentar e metais

O choque se propaga à agricultura e às commodities industriais. O Banco Mundial espera alta de 31% nos preços de fertilizantes em 2026, pois o gás natural, insumo do nitrogênio, disparou. Isso pode levar até 45 milhões de pessoas adicionais à insegurança alimentar aguda, segundo agências da ONU. Os preços globais de fertilizantes sobem junto com metais básicos e preciosos, projetados em alta de 42% com custos maiores de mineração e fundição.

Como os governos respondem

Governos recorrem a reservas estratégicas de petróleo e aceleram a diversificação. EUA, Japão e países europeus anunciaram liberações coordenadas de estoques, enquanto importadores buscam rotas pelo Cabo da Boa Esperança, o que adiciona cerca de 15 dias e até US$ 1 milhão por viagem. O World Economic Outlook de abril de 2026 do FMI alerta que a guerra ameaça o crescimento global e a desinflação, pedindo apoio a economias vulneráveis.

Cenário extremo: o que US$ 115 significaria

No cenário severo do Banco Mundial, o Brent a US$ 115 por barril elevaria a inflação global e poderia levar várias economias em desenvolvimento à recessão. A estabilidade financeira global sofreria pressão com déficits maiores, saída de capitais e depreciação cambial.

Perspectivas de especialistas

O economista-chefe do Banco Mundial, Indermit Gill, resumiu: “A guerra é desenvolvimento em marcha à ré, e este conflito atinge os mais pobres com mais força.” Analistas notam que o choque de 2026 difere do de 2022 porque a capacidade ociosa é menor e o risco do ponto de estrangulamento é estrutural.

Perguntas frequentes

O que causou o corte de oferta?

O conflito iniciado em fevereiro de 2026 danificou infraestrutura energética do Golfo e interrompeu o Estreito de Ormuz, cortando cerca de 10 milhões de barris por dia.

Quanto o Brent subiu?

O Brent registrou alta mensal recorde de 64% em março de 2026 e deve ter média de US$ 86 por barril em 2026, ante US$ 69 em 2025.

Como afeta alimentos e fertilizantes?

Fertilizantes devem subir 31% em 2026, e até 45 milhões de pessoas a mais podem enfrentar insegurança alimentar aguda.

Quais países são mais expostos?

Importadores dependentes de petróleo de Ormuz, como Japão e Índia, e economias em desenvolvimento de baixa renda com pouco espaço fiscal.

Qual é o pior cenário?

Com o Brent a US$ 115, a inflação nas economias em desenvolvimento poderia passar de 6% e os riscos à estabilidade financeira aumentariam.

Conclusão

O choque de oferta da guerra está reconfigurando os mercados de energia e as linhas de fratura da economia global. Com a disrupção de Ormuz em curso e sem solução diplomática rápida, governos e instituições devem se preparar para um período prolongado de preços altos, diversificação e estresse na segurança alimentar.