Inflação no Reino Unido sobe a 3,5% e dívida supera £3 tri

A inflação dos preços no consumidor (IPC) no Reino Unido subiu para 3,5% em setembro de 2026, acima dos 3,1% de agosto e dos 3,4% esperados, o ritmo mais rápido em quase um ano. No mesmo dia, dados oficiais revelaram que o endividamento público atingiu 24,5 mil milhões de libras e a dívida total ultrapassou 3 biliões pela primeira vez — uma semana antes do primeiro Orçamento do chanceler John Healey, a 28 de outubro.

O que está a impulsionar a inflação?

O ONS indicou que os transportes deram o maior contributo, com os combustíveis a subirem 29,8% em termos homólogos. A gasolina atingiu 169,5 pence por litro e o gasóleo 192,5 pence — os valores mais altos desde agosto de 2022 — após o encerramento efetivo do Estreito de Ormuz e ataques à capacidade de refinação. Os transportes subiram 6,6%, a inflação dos serviços chegou a 3,7% e o IPC subjacente a 2,8%. A inflação alimentar manteve-se em 1,3%.

A inflação está muito acima da meta de 2% do Banco de Inglaterra, com a taxa diretora em 3,75%. Os mercados atribuem quase 100% de probabilidade a um aumento na reunião de política monetária do Banco de Inglaterra de 5 de novembro de 2026 — potencialmente o primeiro desde 2023.

Finanças públicas sob pressão

O endividamento público atingiu 24,5 mil milhões em setembro, mais 1,9 mil milhões do que previa o OBR e 1,8 mil milhões acima de um ano antes. O défice acumulado no ano fiscal é de 97,8 mil milhões, cerca de 6 mil milhões acima das expectativas. O principal fator são os juros: a fatura de setembro foi de 10,9 mil milhões, a mais alta de sempre para o mês, com as obrigações indexadas à inflação ligadas ao RPI mais caras.

A dívida líquida do setor público ultrapassou 3 biliões pela primeira vez, embora tenha caído para 94% do PIB. Healey culpa os conflitos globais e promete disciplina orçamental, reiterando o compromisso de não aumentar o IRS, as contribuições sociais ou o IVA.

O que significa para o Orçamento e as famílias

O IPC de setembro fixa um aumento de 3,9% na pensão do Estado ao abrigo do triple lock a partir de abril de 2027, com prestações como o PIP a subirem em conformidade. Isto acrescenta milhares de milhões aos gastos sociais, precisamente quando os custos de financiamento do governo britânico aumentam.

Os analistas esperam um Orçamento cauteloso. A Capital Economics considera que Healey aceitará menos margem orçamental em vez de aumentos generalizados de impostos, enquanto os conservadores acusam os trabalhistas de terem perdido o controlo da economia. Healey responde que protegerá os trabalhadores e dirigirá o apoio aos mais atingidos.

Perspetivas dos especialistas

Economistas alertam que a inflação persistente e o endividamento caro deixam pouca margem para erro. Um analista do Tesouro disse que o Orçamento terá de equilibrar redução credível do défice com alívio do custo de vida. As previsões atualizadas do OBR, a divulgar com o Orçamento, determinarão quanto resta da margem orçamental.

Perguntas frequentes

O que é a inflação IPC e porque subiu para 3,5%?

Mede a subida dos preços de bens e serviços ao longo de 12 meses. Subiu para 3,5% em setembro de 2026 sobretudo devido aos combustíveis, que aumentaram 29,8%.

Como afeta a pensão do Estado?

A pensão sobe em abril pelo maior de: crescimento salarial, IPC ou 2,5%. Com o IPC em 3,5%, o aumento será provavelmente de 3,9% em abril de 2027.

O Banco de Inglaterra vai subir os juros em novembro?

Os mercados apontam para quase 100% de probabilidade de subida da taxa de 3,75% a 5 de novembro de 2026, a primeira desde 2023.

Porque a dívida chegou a 3 biliões?

Após 24,5 mil milhões de endividamento em setembro e uma fatura recorde de juros de 10,9 mil milhões, com as obrigações indexadas mais caras.

O que esperar do Orçamento de 28 de outubro?

Healey promete disciplina e nenhum aumento de IRS, contribuições sociais ou IVA. Espera-se apoio dirigido às famílias e medidas para reduzir o endividamento.

Perspetivas

Com o petróleo elevado e riscos de oferta, a inflação pode manter-se acima da meta em 2027. O Orçamento de John Healey de 2026 revelará como o governo conciliará juros mais altos, despesa social e expectativas de apoio energético.