Desdolarização: Pagamentos BRICS+ remodelam finanças

No início de 2026, a arquitetura financeira global alcançou um ponto de virada. Novos sistemas de pagamento do BRICS+ tornaram-se ativos, grandes exportadores de energia começaram a precificar contratos de petróleo em moedas que não o dólar, e a participação do dólar americano nas reservas cambiais globais caiu para 56,3% — o nível mais baixo em três décadas. Isso não é um colapso repentino, mas uma mudança estrutural: o passo mais concreto até agora em direção a um sistema de reservas verdadeiramente multipolar, impulsionado pelo uso de sanções baseadas no dólar como arma e acelerado pela expansão dos corredores comerciais entre o Sul Global.

O que está impulsionando a mudança?

O catalisador remonta a fevereiro de 2022, quando governos ocidentais congelaram cerca de US$ 300 bilhões em reservas do banco central russo, gerando ondas de choque entre gestores de reservas. Desde então, a expansão do BRICS em 2024 transformou o bloco em um motor de fragmentação financeira. Com 11 membros plenos — Brasil, Rússia, Índia, China, África do Sul, Egito, Etiópia, Irã, Arábia Saudita, Emirados Árabes e Indonésia — mais 10 estados parceiros, o BRICS+ representa 46% da população mundial e 37% do PIB global. Em meados de 2026, o comércio intra-bloco em moedas locais ultrapassou 67%. O sistema CIPS da China processou ¥180 trilhões (US$ 25 trilhões) em 2025. Bancos centrais compraram 1.237 toneladas de ouro em 2025, elevando a acumulação de reservas de ouro do BRICS+ para 17,4%.

A infraestrutura de pagamentos toma forma

BRICS Pay

Previsto para setembro de 2026, integra sistemas nacionais e CBDCs, contornando o sistema SWIFT.

Projeto mBridge

Plataforma do BIS, operacional desde abril de 2026, processou US$ 55 bi, com yuan digital dominante, mas limitado por liquidez.

The UNIT

Token lastreado em ouro na Cardano para liquidação entre bancos centrais, permitindo comércio de commodities sem SWIFT.

Mercados de energia: retirada silenciosa do petrodólar

A Arábia Saudita, embora mantenha a indexação formal ao dólar, aumentou as exportações de petróleo precificadas em yuan para a China (que agora consome ~35% do petróleo saudita). Em abril de 2026, os EAU alertaram sobre uma possível mudança para o yuan se a liquidez em dólar diminuir. Quase um quarto dos volumes de petróleo bruto ligados ao Brent agora tem exposição a preços não denominados em dólar.

Diversificação de reservas em aceleração

A parcela do dólar no COFER caiu de 71% em 2000 para 56,3% no 1º tri de 2026. Títulos do Tesouro dos EUA estrangeiros caíram para US$ 6,5 tri. Cada 1 pp de queda pode adicionar 10-15 pb aos custos de empréstimo. Ouro superou US$ 3.500/oz.

O que isso significa para o poder de sanções financeiras dos EUA?

Sistemas de pagamento alternativos oferecem resiliência real aos sancionados. A maioria das economias emergentes faz hedge com conectividade dupla (SWIFT para o G7, BRICS Pay/mBridge como opção). O status do dólar como moeda de reserva permanece forte (88% do volume de câmbio), mas o precedente russo é duradouro. Economista Eswar Prasad: 'A desdolarização é evolutiva, não revolucionária.'

Perguntas Frequentes

O dólar está entrando em colapso como moeda de reserva?

Não, sua participação cai gradualmente (56% em 2026), mas ainda domina comércio e câmbio.

O que é o BRICS Pay?

Plataforma descentralizada que contorna o SWIFT, permitindo pagamentos em moedas locais.

Por que os bancos centrais compram ouro?

Como ativo resistente a sanções, após congelamento das reservas russas em 2022.

Contratos de petróleo são precificados em yuan?

Seletivamente, principalmente para a China; a maioria ainda é em dólares.

A desdolarização ameaça o poder de sanções dos EUA?

Parcialmente, pois canais paralelos oferecem alternativas.

Perspectivas: fragmentação, não substituição

Com probabilidade de 55% segundo a Deluair, a fragmentação continuará até 2028. Um sistema multipolar confuso, com arquiteturas paralelas, substitui gradualmente a hegemonia do dólar. A questão é o ritmo, não o 'se'.