De-dolarisatie 2026: BRICS, goud en multipolaire verschuiving

Het mondiale financiële systeem ondergaat de grootste structurele herschikking in decennia. Begin 2026 is het aandeel van de Amerikaanse dollar in de deviezenreserves van centrale banken voor het eerst sinds 1995 gedaald tot onder 57%, namelijk 56,32% volgens de nieuwste IMF COFER-gegevens. Deze daling van 71% in 2000 markeert de versnelling van een trend die bekend staat als de-dolarisatie: het bewust verminderen van de afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar in internationale handel, reserves en financiële infrastructuur. BRICS-landen kochten in 2025 een recordhoeveelheid van 1.237 ton goud, lanceerden het grensoverschrijdende betalingssysteem mBridge, en zagen Saoedi-Arabië en de VAE energie-export naar China in yuan afwikkelen. Dit roept de cruciale vraag op: is dit het einde van de dollarhegemonie, of de geboorte van een multipolair reservemuntsysteem?

Context: De structurele drijfveren van de de-dolarisatie

De de-dolarisatiegolf van 2025-2026 ontstond niet uit het niets. Drie structurele drijfveren komen samen. Ten eerste veranderde de bewapening van financiële sancties – met name het bevriezen van $300 miljard aan Russische centralebankreserves in 2022 – de calculus voor reservebeheer fundamenteel. Centrale banken beschouwen dollaractiva nu als potentieel inbeslagneembaar, wat diversificatie naar goud en niet-dollaralternatieven stimuleert. Ten tweede is de Amerikaanse staatsschuld gestegen tot boven $36 biljoen, wat zorgen baart over fiscale houdbaarheid en dollarverwatering. Ten derde bracht de BRICS-uitbreiding in 2024 nieuwe leden zoals Egypte, Ethiopië, Iran, de VAE en Indonesië, goed voor een blok dat meer dan 37% van het mondiale bbp vertegenwoordigt en actief alternatieve financiële infrastructuur opbouwt.

De mBridge-revolutie: SWIFT en de dollar omzeilen

Begin 2026 werd onder India's BRICS-voorzitterschap het blockchain-gebaseerde grensoverschrijdende betalingsplatform mBridge operationeel. Ontwikkeld door centrale banken uit China, Hongkong, Thailand, de VAE, Saoedi-Arabië en de BIS Innovation Hub, maakt mBridge real-time CBDC-afwikkeling mogelijk die SWIFT en de dollar omzeilt. Het platform verwerkt meer dan $55,5 miljard aan transacties in digitale yuan, Hongkong dollar, Thaise baht, VAE-dirham en Saoedische riyal. Afwikkelingstijden zijn gedaald van dagen naar seconden tegen bijna nul kosten. De BIS trok zich in 2024 terug uit het project vanwege sanctiezorgen, maar deelnemende landen gingen zelfstandig door, wat de vastberadenheid toont om een parallelle financiële architectuur te bouwen.

Hoe mBridge werkt

In tegenstelling tot SWIFT's op berichten gebaseerd correspondentbankmodel – dat afhankelijk is van intermediaire banken, voorgefinancierde nostro-rekeningen van naar schatting $10 biljoen wereldwijd, en 1-3 dagen nodig heeft voor afwikkeling – maakt mBridge peer-to-peer-afwikkeling mogelijk met groothandels-CBDC's. Transacties worden in seconden afgewikkeld met atomaire FX-conversie, nul tegenpartijrisico en geen correspondentbankkosten. Het platform elimineert de noodzaak van dure voorgefinancierde nostro-posities door just-in-time-liquiditeit mogelijk te maken. Naast efficiëntie biedt mBridge een alternatief afwikkelingstraject dat niet via dollarclearing of SWIFT loopt, waardoor de geopolitieke kwetsbaarheid voor deelnemende landen afneemt.

Goud: de nieuwe reserve-actief bij uitstek

Centrale banken kochten in 2025 een record van 1.237 ton goud, het derde opeenvolgende jaar boven de 1.000 ton. China, India en Turkije waren goed voor ongeveer 42% van de aankopen. China stopte in mei 2024 met het openbaar rapporteren van aankopen, maar wordt verondersteld off the books te kopen, mogelijk 200-300 ton per jaar. De World Gold Council verwacht 750-850 ton aan centralebankaankopen in 2026 – nog steeds historisch uitzonderlijk. BRICS+-landen bezitten nu 17,4% van de mondiale goudreserves, tegen 11,2% in 2019. Uit een centralebankenquête van 2025 bleek dat 73% van de centrale bankiers verwacht dat het reserveaandeel van de dollar verder daalt, terwijl een record van 43% van plan is de goudvoorraad te verhogen. De goudprijs is gestegen tot boven $4.850 per ounce in april 2026, een stijging van meer dan 40% in twaalf maanden.

De sanctiebestendigingsmotivatie

Het bevriezen van $300 miljard aan Russische westerse reserves in 2022 was een keerpunt, dat bewees dat dollarreserves in beslag kunnen worden genomen terwijl binnenlands goud dat niet kan. Centrale banken behandelen goud nu als sanctiebestendig onderpand, wat een structurele prijsbodem creëert rond $4.500-$4.600 terwijl soevereine kopers prijscorrecties als koopkansen beschouwen. Met vraag uit meer dan 40 landen wordt deze trend als structureel stabiel beschouwd in plaats van tactisch.

Het kraken van de petrodollar: Saoedi-Arabië, VAE en yuan-afwikkeling

Het petrodollarsysteem – geboren uit een geheime deal uit 1974 tussen Henry Kissinger en Saoedi-Arabië waarbij olie alleen in dollars werd verkocht in ruil voor militaire bescherming – vertoont de eerste grote barsten. Saoedi-Arabië verlengde zijn petrodollarverbintenis in 2024 stilzwijgend niet en tekende in 2023 een valutaswap van $7 miljard met China. In 2025 begonnen Saoedi-Arabië en de VAE delen van energie-export naar China in yuan af te wikkelen. De formele uittreding van de VAE uit OPEC in mei 2026 signaleert verder de ontrafeling van het petrodollarsysteem, aangezien OPEC-lidmaatschap landen aan dollarprijzen bond. Bevrijd van OPEC-beperkingen kan de VAE olie nu in yuan, roepies, yen of andere valuta prijzen en afwikkelen. Voor Peking is dit de grootste petroyuan-opening sinds 2018. De afname van het petrodollarsysteem heeft diepgaande gevolgen voor de mondiale dollarvraag en Amerikaanse leenkosten.

BRICS Pay en The Unit: bouwen aan een parallel financieel systeem

In 2026 lanceerde het BRICS-blok twee parallelle financiële infrastructuurprojecten. BRICS Pay is een blockchain-gebaseerd SWIFT-alternatief voor directe lokale-valutatransacties die de dollar omzeilen en nationale betalingssystemen zoals Brazilië's Pix, Rusland's SPFS en China's CIPS integreren. De 'Unit' is een digitaal afwikkelingstoken dat voor 40% wordt gedekt door fysiek goud en voor 60% door een mandje BRICS-valuta's, gebouwd op de Cardano-blockchain. Deze systemen beogen transactiekosten te verlagen van $25-$50 naar onder $0,10 en afwikkelingstijden van dagen naar onder 60 seconden. Intra-BRICS-handel afgewikkeld in lokale valuta's is gestegen tot boven 67%, tegen minder dan 20% tien jaar geleden. China's CIPS-betalingssysteem verwerkte in 2025 meer dan ¥180 biljoen, een stijging van 43% op jaarbasis.

Impact en implicaties: wat dit betekent voor de mondiale financiën

De de-dolarisatiegolf heeft aanzienlijke gevolgen. Voor de Verenigde Staten zouden dalende buitenlandse bezittingen van Treasuries – van $7,2 biljoen in 2021 naar $6,5 biljoen – 10-15 basispunten kunnen toevoegen aan langetermijnrente per procentpunt verloren reserveaandeel. Voor opkomende markten biedt verminderde dollarafhankelijkheid meer monetaire beleidsautonomie en minder blootstelling aan Amerikaanse sancties. De overgang brengt echter risico's met zich mee. De fragmentatie van de mondiale financiële infrastructuur in concurrerende blokken zou transactiekosten kunnen verhogen en de efficiëntie kunnen verminderen. Geo-economische confrontatie werd gerangschikt als het #1 mondiale risico in het WEF Global Risks Report 2026, genoemd door 18% van de respondenten.

Deskundigenperspectieven: evolutie, geen instorting

De meeste analisten waarschuwen voor sensationalisme rond 'dollarinstorting'. De Amerikaanse dollar domineert nog steeds de forexomzet (88%) en blijft de primaire valuta voor handelsfacturering buiten Europa. De diepte van de Amerikaanse financiële markten, de kracht van Amerikaanse instellingen en het ontbreken van een volledig levensvatbaar alternatief zorgen voor de blijvende relevantie van de dollar. Zoals Dr. Kalim Siddiqui schrijft in de World Financial Review: 'De verschuiving is naar een multipolair systeem waarin de USD de eerste onder gelijken is, niet de enige optie.' De IISS-analyse van januari 2026 concludeert dat de dollarhegemonie ondanks uitdagingen veerkrachtig is dankzij de ongeëvenaarde liquiditeit van de Amerikaanse Treasury-markten.

FAQ

Wat is de-dolarisatie?

De-dolarisatie verwijst naar pogingen van overheden, centrale banken en marktdeelnemers om de afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar te verminderen in internationale handel, deviezenreserves, grensoverschrijdende financiën en binnenlandse transacties. Motieven zijn onder meer economische onafhankelijkheid, vermindering van blootstelling aan Amerikaanse sancties en verlaging van valutamismatchkosten.

Hoeveel goud kochten BRICS-centrale banken in 2025?

BRICS+-centrale banken kochten in 2025 een record van 1.237 ton goud, het derde opeenvolgende jaar boven de 1.000 ton. China, India en Turkije waren goed voor ongeveer 42% van de aankopen.

Wat is mBridge en hoe daagt het de dollar uit?

mBridge is een blockchain-gebaseerd grensoverschrijdend betalingsplatform dat centralebankdigitalevaluta's (CBDC's) gebruikt voor real-time afwikkeling, waarmee SWIFT en de dollar worden omzeild. Het is ontwikkeld door centrale banken uit China, Hongkong, Thailand, VAE, Saoedi-Arabië en de BIS Innovation Hub, verwerkt meer dan $55,5 miljard aan transacties en verkort afwikkelingstijden van dagen naar seconden.

Eindigt het petrodollarsysteem?

Het petrodollarsysteem kraakt maar is niet dood. Saoedi-Arabië verlengde zijn 50-jarige petrodollarverbintenis in 2024 niet en accepteert nu yuan voor olieverkopen. De VAE verliet OPEC in mei 2026, wat niet-dollarprijzen mogelijk maakt. De dollar blijft echter dominant in de mondiale oliehandel en een volledig einde aan de petrodollar is op korte termijn onwaarschijnlijk.

Zal de Amerikaanse dollar instorten?

De meeste deskundigen zeggen nee. Hoewel het reserveaandeel van de dollar daalt, domineert hij nog steeds de forexomzet (88%) en profiteert hij van ongeëvenaarde marktdiepte. De overgang is naar een multipolair systeem waarin de dollar 'eerste onder gelijken' blijft, niet volledig wordt vervangen.

Conclusie: De multipolaire toekomst

De de-dolarisatiegolf van 2026 vertegenwoordigt de grootste structurele herschikking van het mondiale monetaire systeem sinds het einde van Bretton Woods in 1971. De combinatie van recordgoudaankopen, de operationele lancering van mBridge, het kraken van de petrodollar en de opkomst van BRICS-financiële infrastructuur wijst op een multipolaire toekomst. Deze overgang zal echter geleidelijk en ongelijkmatig verlopen. De dominantie van de dollar zal langzaam afnemen, uitgedaagd door een groeiend scala aan alternatieven, maar niet van de ene op de andere dag vervangen worden. Voor investeerders, beleidsmakers en bedrijven is het begrijpen van deze dynamiek niet langer optioneel – het is essentieel voor het navigeren door het financiële landschap van het komende decennium.

Bronnen

• IMF COFER-gegevens, Q4 2025 en Q1 2026
• World Gold Council, Central Bank Gold Reserves Survey 2026
• World Economic Forum, Global Risks Report 2026
• Fortune, 'What is the Petrodollar?', 7 april 2026
• Asia Times, 'UAE's OPEC Exit Hands Asia a Petroyuan Moment', 1 mei 2026
• IISS, 'The Future of Dollar Dominance', januari 2026
• S&P Global, 'Saudi-China Ties and Renminbi-Based Oil Trade', 2025
• Informed Clearly, 'BRICS+ Dedollarization: How Multipolar Reserves Reshape Finance in 2026'