Duitse Industrie Groei Drijft Eurozone Herstel na 44 Maanden

Wat is de PMI-index en waarom is het belangrijk?

De Purchasing Managers' Index (PMI) is een cruciale economische indicator die maandelijks de aanbod- en vraagtrends in de maakindustrie en dienstensectoren meet. Ontwikkeld door S&P Global, bevraagt de PMI inkoopmanagers in verschillende industrieën om de bedrijfsomstandigheden te peilen. De index varieert van 0 tot 100, waarbij waarden boven 50 economische expansie aangeven, onder 50 samentrekking en precies 50 geen verandering. In februari 2026 steeg de samengestelde PMI van de eurozone naar 51,9 van 51,3 in januari, wat het hoogste niveau in 44 maanden markeert en een robuust economisch herstel in de Europese Unie signaleert.

Duitse Industriële Renaissance: Een Keerpunt voor Europa

De Duitse industriële sector heeft opmerkelijke veerkracht getoond, met de PMI voor de maakindustrie die 50,7 bereikte in februari – de eerste keer dat het in meer dan 3,5 jaar expansief territorium betrad. Dit vertegenwoordigt een significante ommekeer ten opzichte van de januariwaarde van 49,1 en markeert de hoogste PMI voor de maakindustrie in 44 maanden. Het Europees economisch herstel wordt voornamelijk aangedreven door het herstel van Duitsland, met hogere overheidsuitgaven aan defensie en infrastructuur als belangrijke katalysatoren. 'Het is misschien een beetje vroeg, maar dit zou het keerpunt voor de industrie kunnen zijn,' zei Cyrus de la Rubia, hoofdeconoom bij Hamburg Commercial Bank. 'De industrie bevindt zich in een stabielere positie en zou dit jaar kunnen bijdragen aan de algemene groei in plaats van een last te zijn.'

Belangrijke Aandrijvers van de Duitse Industriële Groei

Verschillende factoren hebben bijgedragen aan het herstel van de Duitse industrie:

• Defensie-uitgaven: Verhoogde overheidsinvestering in defensieaankopen na geopolitieke spanningen
• Infrastructuurinvesteringen: Publieke uitgaven aan moderniseringsprojecten en energietransitie
• Binnenlandse Vraag: Industriële orders stegen met 7,8% in december 2025, voornamelijk aangedreven door binnenlandse consumptie
• Buitenlandse Orders: Robuuste nieuwe orders inclusief verhoogde vraag uit internationale markten

Eurozone Economische Prestaties: Voorbij Duitsland

Hoewel Duitsland het herstel leidt, toont de bredere eurozone-economie gemengde prestaties. De samengestelde PMI van 51,9 overschreed de verwachtingen van economen van 51,5, wat op sterkere dan verwachte groei duidt. Echter, er bestaan aanzienlijke verschillen tussen lidstaten:

De dienstensector in de eurozone groeide in februari in een matig tempo, hoewel de prijsdruk in deze sector enigszins is afgenomen. Volgens de la Rubia, 'De prijsdruk in de dienstensector is enigszins afgenomen, maar de kosten stijgen nog steeds snel.' Dit creëert een complexe omgeving voor ECB monetair beleid beslissingen.

Implicaties voor het Monetair Beleid van de ECB

De sterkere dan verwachte economische gegevens stellen uitdagingen voor het monetaire beleid van de Europese Centrale Bank. Met inflatie op 2,1% in januari 2026 en economische activiteit die stabiliseert, staat de ECB voor een delicate balansact. 'Gezien de stabiele groei van de economische activiteit en nog steeds hoge inflatie in de dienstensector, lijkt de ECB niet geneigd haar positie te herzien en het beleidsrentetarief ongewijzigd te laten,' merkte de la Rubia op. De gegevens suggereren dat renteverlagingen kunnen worden uitgesteld terwijl de centrale bank zowel groei als inflatiedynamieken monitort.

Economisch Vooruitzicht voor 2026

De februari PMI-gegevens suggereren verschillende belangrijke trends voor de rest van 2026:

1. Volgehouden Herstel: De eurozone-economie lijkt op een stabielere basis te staan met de maakindustrie die terugkeert naar groei
2. Inflatiedruk: Invoerkosten stijgen in het snelste tempo sinds december 2022, vooral in de maakindustrie
3. Geopolitieke Factoren: Defensie-uitgaven en infrastructuurinvesteringen zullen de industriële activiteit blijven ondersteunen
4. Uiteenlopende Prestaties: De sterke prestatie van Duitsland contrasteert met de stagnatie in Frankrijk, wat regionale onevenwichtigheden creëert

Veelgestelde Vragen

Wat betekent een PMI van 51,9 voor de eurozone-economie?

Een PMI-waarde van 51,9 duidt op economische expansie in de eurozone. Dit is het hoogste niveau in 44 maanden en suggereert dat de regio sinds november 2025 de sterkste groei ervaart.

Hoe significant is het herstel van de Duitse maakindustrie?

De PMI voor de Duitse maakindustrie van 50,7 markeert de eerste expansie in meer dan 3,5 jaar, wat een cruciaal keerpunt vertegenwoordigt. Als de grootste economie van Europa heeft het herstel van Duitsland positieve spill-over effecten in de hele eurozone.

Zal de ECB de rentetarieven wijzigen op basis van deze gegevens?

Economen geloven dat de sterke groeigegevens gecombineerd met aanhoudende inflatie in diensten de ECB-rentetarieven waarschijnlijk onveranderd zullen houden op korte termijn, wat potentiële renteverlagingen vertraagt.

Welke sectoren drijven de groei van Duitsland aan?

Defensieaankopen en infrastructuurinvesteringen zijn primaire aandrijvers, samen met verhoogde binnenlandse vraag en buitenlandse orders voor Duitse industriële producten.

Hoe verhoudt Frankrijk zich tot de prestatie van Duitsland?

Frankrijk blijft achter met een samengestelde PMI van 49,9, wat op stagnatie duidt. Dit creëert een noord-zuid kloof in de Europese economische prestaties.

Bronnen

Reuters: Duitse Bedrijfsactiviteit Groei Bereikt Vier-maanden Hoogtepunt

Duitse Federale Ministerie voor Economische Zaken: Economische Situatie Februari 2026

ING: Eurozone PMI Februari 2026 Analyse

Euronews: Eurozone Maakindustrie op een Keerpunt