La Russie confrontée à un déficit budgétaire colossal

La crise financière de la Russie s'aggrave avec une chute de 40% des revenus énergétiques

La Russie fait face à une grave crise budgétaire alors que ses revenus pétroliers et gaziers ont chuté de près de 40% au cours des deux premiers mois de 2026 par rapport à la même période l'année précédente, selon des rapports de The Moscow Times. Cette baisse dramatique des revenus énergétiques menace de creuser un déficit budgétaire qui pourrait atteindre des dizaines de milliards de dollars, aggravant la pression financière sur un gouvernement déjà aux prises avec les sanctions et les dépenses militaires.

Un manque à gagner record

L'économiste Yegor Susin estime que le Trésor russe ne percevra que 11,6 à 12,9 milliards de dollars du commerce du pétrole et du gaz en janvier et février 2026, une chute brutale par rapport aux 20,1 milliards de dollars gagnés sur la même période en 2025. Cela intervient alors que la Russie prévoit de dépenser environ 103 milliards de dollars rien que sur ces deux mois, créant un déficit potentiel de 35 à 39 milliards de dollars une fois combiné aux autres sources de revenus. 'La situation est plus aiguë que l'année dernière,' a noté Susin, soulignant la gravité du défi fiscal actuel.

Cette crise fait suite à une année financière 2025 catastrophique, qui s'est achevée sur un déficit record de 73 milliards de dollars - le plus important en termes absolus depuis 2006. Le vice-ministre des Finances Vladimir Kolychev a confirmé ce manque à gagner, déclarant que les revenus pétroliers et gaziers sont inférieurs aux attentes, tandis que les dépenses sont nettement plus élevées en raison de paiements anticipés sur des commandes publiques.

Le Kremlin confirme les tensions financières

Le Kremlin n'a pas nié les problèmes de revenus, Kolychev reconnaissant le double défi de revenus énergétiques plus faibles et de dépenses plus élevées. Le budget total de la Russie pour 2026 s'élève à environ 567,6 milliards de dollars, dont près d'un cinquième devrait être dépensé au cours des deux premiers mois. Le ministère des Finances s'efforce de maintenir le déficit en dessous du niveau de l'année dernière, actuellement budgété à 49 milliards de dollars.

Cependant, les analystes de Gazprombank considèrent cet objectif comme ambitieux et prévoient plutôt un déficit variant entre 64,5 et 71 milliards de dollars. Bien que cela ne représente qu'environ 2,5% du PIB russe - relativement modeste par rapport à certaines économies occidentales - cela survient dans un contexte de stagnation économique plus large et de réserves en baisse.

Mesures d'urgence et impact économique

La Russie est contrainte de prendre des mesures d'urgence pour combler le trou financier grandissant. Le pays vend des actifs de son Fonds national de prospérité à un rythme record, avec des ventes quotidiennes de yuans chinois et d'or atteignant 165 millions de dollars début 2026 - plus du double du rythme de décembre et le niveau le plus élevé jamais enregistré, dépassant même les mesures prises pendant la crise du COVID-19.

Les actifs liquides du Fonds national de prospérité ont dramatiquement fondu, passant de 113,5 milliards de dollars avant l'invasion de l'Ukraine à seulement 52,3 milliards de dollars, les réserves d'or étant réduites de 405,7 à 173 tonnes métriques. 'Nous assistons au test financier le plus sérieux auquel la Russie ait été confrontée depuis l'intensification des sanctions,' a noté un analyste énergétique.

Défis structurels et perspectives d'avenir

La baisse des revenus découle de plusieurs facteurs : le pétrole russe de l'Oural se négocie à environ 39 dollars le baril, bien en dessous de l'hypothèse budgétaire de 59 dollars et représentant une décote de 23% par rapport au Brent. Un rouble plus fort réduit la conversion intérieure des revenus en dollars, tandis que les sanctions continuent d'affaiblir le pouvoir de fixation des prix de la Russie sur les marchés énergétiques mondiaux.

Selon la page Wikipédia sur l'économie russe, le pétrole et le gaz représentaient jusqu'à 30% des revenus budgétaires fédéraux en 2024, en baisse par rapport à 50% au milieu des années 2010, ce qui suggère une certaine diversification économique mais laisse le pays vulnérable aux fluctuations des prix de l'énergie.

La situation a forcé des arbitrages difficiles entre le maintien de tampons financiers et la poursuite des engagements de dépenses, notamment militaires. Avec une économie effectivement stagnante - le FMI ne prévoit qu'une croissance du PIB de 1,1% pour 2026 - et des augmentations d'impôts planifiées, la Russie fait face à des défis financiers croissants qui pourraient avoir des conséquences significatives tant pour la stabilité intérieure que pour les marchés énergétiques mondiaux.