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Alors que l'Inde prend la présidence du sommet des BRICS 2026 à New Delhi en septembre, la Reserve Bank of India (RBI) a formellement proposé de relier les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) des pays membres. Ce modèle d'interopérabilité, soutenu par les projets pilotes de la e-Roupie indienne et du Drex brésilien, vise à permettre un règlement direct des échanges transfrontaliers sans le dollar américain ni SWIFT. Bien que le dollar ne soit pas menacé d'effondrement imminent, l'accélération de la composition des réserves, les achats records d'or et la hausse des volumes d'échanges en monnaies locales des BRICS signalent un réalignement structurel de la finance mondiale avec des implications profondes pour les coûts d'emprunt américains et la souveraineté monétaire des économies émergentes.
Qu'est-ce que la proposition d'interopérabilité des CBDC des BRICS ?
La proposition de la RBI, soumise formellement pour l'ordre du jour du sommet des BRICS 2026, se concentre sur la liaison des monnaies numériques nationales existantes plutôt que sur la création d'une monnaie unique des BRICS. Cela préserve la souveraineté monétaire de chaque nation tout en permettant des transactions transfrontalières sans couture. Le cadre d'interopérabilité des CBDC permettrait à différents systèmes de CBDC au sein des BRICS de communiquer et de transacter entre eux, réduisant la dépendance aux canaux bancaires traditionnels et au dollar pour les règlements internationaux.
- Normes techniques communes pour l'interopérabilité des CBDC
- Cadre de gouvernance partagé pour les règlements transfrontaliers
- Mécanismes pour traiter les déséquilibres commerciaux entre les pays membres
- Intégration avec les systèmes de paiement nationaux existants comme l'UPI indien
Contexte : le dénouement silencieux de la domination du dollar
La poussée de dédollarisation des BRICS a pris un élan considérable. Selon des données récentes, les nations BRICS+ effectuent désormais 67 % de leurs échanges intra-bloc en monnaies locales, tandis que la part du dollar dans les réserves de change mondiales est tombée à 56,3 %, son plus bas niveau depuis 1995. Les banques centrales, menées par la Chine, l'Inde et la Turquie, ont acheté plus de 1 000 tonnes d'or par an pendant trois années consécutives, diversifiant ainsi leurs actifs libellés en dollars.
Les volumes d'échanges en monnaies locales des BRICS ont fortement augmenté, sous l'effet des tensions géopolitiques suite au gel des réserves russes et à l'expansion du système chinois de paiement interbancaire transfrontalier (CIPS), qui a traité 24 470 milliards de dollars en 2024. Le système du pétrodollar est sous pression alors que l'Arabie saoudite augmente ses exportations de pétrole libellées en yuan.
La e-Roupie indienne et le Drex brésilien : les projets pilotes en tête
La e-Roupie indienne (Roupie numérique)
Lancée sous forme pilote le 1er décembre 2022, la e-Roupie (e₹) est la forme numérique de la monnaie physique indienne, émise par la RBI et ayant cours légal au pair avec la roupie physique. En mars 2025, le pilote de détail comptait 17 banques, plus de 6 millions d'utilisateurs et 1 016 crore de roupies en circulation. La e₹ offre une disponibilité 24h/24 et 7j/7, pas de solde minimum ni de frais, des capacités de transaction hors ligne et une intégration avec les 645 millions de transactions quotidiennes de l'UPI. La RBI mène également des essais transfrontaliers avec les Émirats arabes unis et Singapour.
Le Drex brésilien
La banque centrale du Brésil pilote son propre CBDC, Drex, conçu pour faciliter les actifs financiers tokenisés et les paiements transfrontaliers. Drex est construit sur une plateforme de technologie de registre distribué et vise à réduire les coûts de transaction et les délais de règlement pour le commerce international.
La proposition d'interopérabilité des CBDC de la RBI mentionne explicitement la e-Roupie et le Drex comme projets pilotes fondateurs, avec une feuille de route pour les connecter d'ici 2027.
Impact sur le système financier mondial
Bien que le dollar règle encore 88 % des transactions de change mondiales et conserve une liquidité inégalée, le changement structurel est indéniable. Un système de réserves multipolaire émerge, où le dollar partage la domination avec l'euro, le renminbi et l'or. Pour les États-Unis, une demande mondiale réduite pour les actifs libellés en dollars pourrait augmenter les coûts d'emprunt et creuser les déficits budgétaires. Pour les marchés émergents, l'interopérabilité des CBDC offre une plus grande souveraineté monétaire, des coûts de transaction réduits et une moindre exposition aux sanctions financières occidentales.
L'impact de l'interopérabilité des CBDC des BRICS va au-delà du règlement des échanges. Cela pourrait remodeler l'infrastructure des paiements mondiaux, défier le système de messagerie SWIFT et accélérer l'adoption des monnaies numériques dans le monde.
Points de vue d'experts
« La proposition de l'Inde est l'étape institutionnelle la plus concrète vers un système financier multipolaire », a déclaré un haut responsable de la RBI impliqué dans les négociations. « Nous ne cherchons pas à remplacer le dollar du jour au lendemain, mais à créer des alternatives qui renforcent le choix et la résilience des économies émergentes. »
Cependant, les analystes préviennent que des désaccords internes subsistent. La Russie et l'Iran soutiennent fortement une dédollarisation rapide en raison des sanctions occidentales, tandis que l'Inde et le Brésil préconisent une approche plus prudente de multi-devises. L'ordre du jour du sommet des BRICS 2026 devra concilier ces points de vue divergents.
Foire aux questions
Qu'est-ce que la proposition d'interopérabilité des CBDC des BRICS ?
C'est une proposition formelle de la RBI visant à relier les monnaies numériques des banques centrales des pays des BRICS, permettant un règlement direct des échanges transfrontaliers sans le dollar américain ni SWIFT.
L'Inde soutient-elle une monnaie commune des BRICS ?
Non. L'Inde favorise l'interopérabilité des CBDC — relier les monnaies numériques existantes — et non une monnaie unique, préservant ainsi la souveraineté monétaire nationale.
Comment l'interopérabilité des CBDC affectera-t-elle le dollar américain ?
Bien que le dollar ne soit pas menacé d'effondrement imminent, une réduction de la dépendance au dollar pour le commerce des BRICS pourrait diminuer progressivement la demande mondiale d'actifs libellés en dollars, augmentant potentiellement les coûts d'emprunt américains.
Quand le système CBDC des BRICS sera-t-il opérationnel ?
La proposition vise des pilotes d'interopérabilité initiaux d'ici 2027, avec une mise en œuvre complète attendue dans les années suivantes.
Quels pays participent ?
Tous les membres des BRICS — Brésil, Russie, Inde, Chine, Afrique du Sud et nouveaux membres — sont impliqués, l'Inde et le Brésil menant la phase pilote.
Conclusion et perspectives d'avenir
Le sommet des BRICS de septembre 2026 à New Delhi représente un moment charnière pour la finance mondiale. La proposition d'interopérabilité des CBDC de la RBI, si elle est adoptée, pourrait accélérer le passage à un système financier multipolaire où les monnaies numériques jouent un rôle central dans le commerce transfrontalier. Bien que la domination du dollar ne prenne pas fin du jour au lendemain, le réalignement structurel est déjà en cours, avec des implications profondes pour les coûts d'emprunt américains, la souveraineté des marchés émergents et l'architecture future des paiements internationaux.
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