L'investissement colossal d'Amazon en IA effraie les investisseurs

Un investissement massif en IA secoue Wall Street

Amazon a provoqué un choc sur Wall Street cette semaine en annonçant un investissement vertigineux de 200 milliards de dollars dans l'infrastructure d'intelligence artificielle pour cette année. L'action du géant du commerce électronique a chuté de 9% en trading après les heures de cotation. Ce plan de dépenses colossal, bien au-dessus des attentes des analystes qui tablaient sur environ 150 milliards de dollars, a suscité une inquiétude généralisée parmi les investisseurs quant à la capacité de telles dépenses en capital à générer des rendements suffisants dans le paysage concurrentiel de l'IA.

Le PDG défend la stratégie malgré le scepticisme du marché

Le PDG d'Amazon, Andy Jassy, reste inflexible face aux inquiétudes des investisseurs, affirmant que l'échelle de l'entreprise offre un avantage unique. « C'est très différent d'avoir une croissance de 24% sur un chiffre d'affaires annuel de 142 milliards de dollars, que d'avoir une croissance en pourcentage sur une base nettement plus petite, ce qui est le cas de nos concurrents », a déclaré Jassy aux investisseurs lors de la présentation des résultats. Le PDG a souligné que les investissements d'Amazon sont stratégiques plutôt que spéculatifs, axés sur l'expansion de la capacité de Amazon Web Services (AWS) pour répondre à la demande croissante de cloud et d'IA.

Des résultats financiers solides éclipsés par les inquiétudes sur les dépenses en capital

Ironiquement, Amazon a rapporté des résultats solides pour le quatrième trimestre qui auraient normalement ravi les investisseurs. Le chiffre d'affaires a augmenté de 14% pour atteindre 213,4 milliards de dollars, tandis qu'AWS—la division cloud où vont la plupart des investissements en IA—a enregistré une croissance impressionnante de 24% en glissement annuel pour atteindre 35,6 milliards de dollars, dépassant de plus d'un demi-milliard de dollars les attentes des analystes. Ces chiffres positifs ont cependant été complètement éclipsés par l'annonce des dépenses en capital.

La course à l'armement concurrentielle en IA

Amazon est engagé dans une lutte intense avec ses concurrents technologiques Microsoft et Google. Alors que Google Cloud a rapporté une croissance de 48% au dernier trimestre, sa base de revenus de 17,75 milliards de dollars reste nettement inférieure à celle d'AWS. Microsoft Azure, presque aussi important qu'AWS, a quant à lui progressé de 39% sur la même période. « Nous ne pensons pas qu'ils dépenseraient 200 milliards de dollars pour l'exercice 2026 s'ils n'avaient pas les indicateurs de demande appropriés, mais la marge d'erreur se réduit », ont noté les analystes de MoffettNathanson, soulignant l'équilibre délicat qu'Amazon doit maintenir.

Implications plus larges pour le secteur technologique

La réaction du marché reflète un scepticisme croissant des investisseurs concernant la frénésie de dépenses en IA des géants de la tech. Selon Reuters, Amazon, Alphabet, Meta et Microsoft devraient dépenser à eux seuls près de 660 milliards de dollars cette année en infrastructure d'IA. Cette intensité capitalistique sans précédent a ravivé des souvenirs de l'ère dot-com, où d'énormes investissements en infrastructure ont souvent généré des rendements décevants.

Vision à long terme contre douleur à court terme

La stratégie de Jassy semble privilégier la domination du marché à long terme plutôt que la rentabilité immédiate. L'entreprise a révélé avoir ajouté 3,9 gigawatts de puissance de calcul l'année dernière et prévoit de doubler à nouveau cette puissance d'ici 2027. L'assistant commercial d'IA d'Amazon, Rufus, a déjà été utilisé par 300 millions de clients en 2025, ces utilisateurs ayant selon Business Insider 60% de chances supplémentaires de finaliser un achat. Cependant, le flux de trésorerie disponible est tombé à 11,2 milliards de dollars contre 38,2 milliards de dollars en raison des investissements accrus en IA, soulignant la pression financière.

Sources

Reuters : Les actions d'Amazon plongent, les plans de dépenses en IA des géants de la tech inquiètent
Business Insider : Rapport des résultats du Q4 2026 d'Amazon
Wikipedia : Amazon Web Services
Economic Times : Commentaires des analystes sur la marge d'erreur