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Le géant du streaming adapte la structure de son acquisition pour plus de certitude
Dans un mouvement stratégique majeur, Netflix a modifié son accord d'acquisition avec Warner Bros. Discovery pour le transformer en une transaction tout-cash, conservant la valorisation de 27,75 dollars par action tout en offrant une plus grande sécurité financière aux actionnaires de WBD. L'accord révisé, annoncé le 20 janvier 2026, élimine la variabilité liée au marché et accélère le calendrier d'approbation par les actionnaires, un vote étant désormais attendu pour avril 2026.
Un virage stratégique dans la bataille médiatique à haute tension
La structure tout-cash représente une escalade calculée dans la bataille de consolidation médiatique en cours, où Netflix rivalise avec Paramount pour le contrôle des actifs précieux de Warner Bros. Discovery. Selon les rapports de CNBC, l'objectif de l'offre révisée est de contrecarrer la tentative de prise de contrôle hostile de Paramount tout en offrant une sécurité financière immédiate aux actionnaires de WBD.
'L'accord de fusion révisé d'aujourd'hui nous rapproche encore plus de la combinaison de deux des plus grandes entreprises de narration au monde,' a déclaré David Zaslav, Président et PDG de Warner Bros. Discovery. 'En nous unissant à Netflix, nous combinerons les histoires qui ont captivé l'attention du monde depuis plus d'un siècle chez Warner Bros.'
Mécanique financière et calendrier
La transaction, évaluée à environ 72 milliards de dollars, est financée par une combinaison de liquidités, de facilités de crédit disponibles et de financements engagés. Les actionnaires de WBD recevront 27,75 dollars par action en espèces, plus une valeur supplémentaire provenant de la séparation planifiée de Discovery Global, qui devrait devenir une société cotée distincte dans les six à neuf mois.
Le co-PDG de Netflix, Ted Sarandos, a souligné les avantages : 'Notre accord révisé tout-cash permet un calendrier accéléré pour un vote des actionnaires et offre une plus grande sécurité financière à 27,75 dollars par action en espèces, plus la valeur de la séparation planifiée de Discovery Global.'
Paysage réglementaire et impact sur l'industrie
L'accord fera face à un examen réglementaire important, le département américain de la Justice et la Commission européenne enquêtant sur les implications antitrust potentielles. Selon des rapports antérieurs, la fusion créerait un géant du streaming contrôlant environ 56% des utilisateurs mondiaux d'applications mobiles, suscitant des inquiétudes quant à la concentration du marché.
Les dirigeants de Netflix restent cependant confiants. 'Au cours de la dernière décennie, alors qu'une grande partie de l'industrie du divertissement se contractait, Netflix a connu une croissance et des investissements massifs,' a déclaré Greg Peters, co-PDG de Netflix. 'Cette transaction va encore stimuler cette croissance et ces investissements.'
Ce que cela signifie pour les consommateurs et les créateurs
La combinaison réunit les 301,6 millions d'abonnés mondiaux de Netflix avec les marques iconiques de Warner Bros. Discovery, notamment HBO, DC Entertainment, CNN et Discovery Channel. La fusion promet d'étendre considérablement la capacité de production, Netflix s'engageant à investir davantage dans la programmation originale et la création d'emplois dans l'industrie du divertissement.
Samuel A. Di Piazza, Jr., Président du Conseil d'administration de Warner Bros. Discovery, a noté : 'En passant à une rémunération tout-cash, nous pouvons maintenant délivrer l'incroyable valeur de notre combinaison avec Netflix avec une certitude encore plus grande.'
L'accord modifié a été approuvé à l'unanimité par les conseils d'administration des deux entreprises et se poursuit comme l'une des plus grandes fusions médiatiques de l'histoire, susceptible de remodeler le paysage mondial du divertissement pour les décennies à venir.
