Paramount lanza oferta hostil de $108.400 millones por Warner Bros.

La mayor batalla de adquisición de Hollywood se enciende

En una jugada sorpresa que ha enviado ondas de choque a través de la industria del entretenimiento, Paramount Global ha realizado una oferta pública de adquisición hostil de $108.400 millones (93.300 millones de euros) por Warner Bros. Discovery. Esta oferta directa y desafiante llega apenas tres días después de que Netflix anunciara su adquisición de $82.700 millones por el estudio de cine y el servicio de streaming de Warner. La dramática escalada representa una de las mayores fusiones mediáticas potenciales de la historia y prepara el escenario para una épica batalla empresarial entre dos de los jugadores más poderosos de Hollywood.

La oferta de Paramount: ¿Una propuesta superior?

El CEO de Paramount, David Ellison, anunció la oferta agresiva el lunes, ofreciendo $30 por acción en efectivo por toda la empresa Warner Bros. Discovery, incluyendo redes de televisión como CNN, TBS, TNT y Discovery Channel. Esto representa una prima significativa sobre la oferta de Netflix de $27,75 por acción en un acuerdo mixto de efectivo y acciones que solo adquiriría el estudio de cine y las actividades de streaming de Warner.

'Nuestra oferta ofrece a los accionistas de Warner Bros. Discovery $17.600 millones más en valor en efectivo que el acuerdo con Netflix,' declaró Ellison en un comunicado corporativo. 'Creemos que mantener intacta a Warner Bros. Discovery y combinarla con Paramount crea una empresa de entretenimiento más fuerte y competitiva que puede servir mejor a Hollywood, a los clientes y a los accionistas.'

La oferta de Paramount valora a Warner Bros. Discovery en $108.400 millones, incluyendo la asunción de aproximadamente $33.000 millones en deuda. Esto se compara con la oferta de Netflix de $82.700 millones solo por los componentes de estudio y streaming, lo que dejaría las redes de televisión de Warner como una entidad separada.

El acuerdo de Netflix bajo presión

Solo tres días antes del anuncio de Paramount, Netflix parecía haber logrado una victoria histórica en las guerras del streaming. El gigante del streaming había llegado a un acuerdo con la junta directiva de Warner Bros. Discovery para adquirir el estudio de cine y el servicio de streaming HBO Max por $82.700 millones. Ese acuerdo, que había sido aprobado por la junta de Warner, le habría dado a Netflix el control de franquicias icónicas como Harry Potter, los superhéroes de DC Comics y El Señor de los Anillos.

Sin embargo, la oferta hostil de Paramount ha puesto en peligro ese acuerdo. Según una reconstrucción de Bloomberg, Paramount en realidad hizo la primera oferta por Warner Bros. Discovery, pero la oferta de Netflix fue considerada superior por la junta corporativa.

'Warner Bros. Discovery nunca consideró seriamente nuestros acercamientos iniciales,' dijo Paramount en su declaración oficial. 'Por eso, ahora llevamos nuestro caso directamente a los accionistas en el mercado abierto.'

El respaldo financiero

La enorme oferta de Paramount está respaldada por un poder de fuego financiero considerable. La familia Ellison, liderada por el fundador de Oracle, Larry Ellison, ha comprometido una financiación de capital significativa junto con la firma de inversión RedBird Capital. Quizás lo más controvertido es que la oferta también incluye el apoyo de fondos de inversión estatales de Oriente Medio, incluidos el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita, la Autoridad de Inversión de Qatar y la Compañía de Inversión Mubadala de Abu Dabi.

Este consorcio internacional ha comprometido aproximadamente $54.000 millones en financiación de deuda para respaldar la adquisición. La participación de fondos de Oriente Medio añade una compleja dimensión geopolítica a lo que ya era una batalla empresarial de alto nivel.

Implicaciones estratégicas para Hollywood

El resultado de esta batalla de adquisiciones dará forma al panorama del entretenimiento durante años. Una fusión entre Paramount y Warner Bros. Discovery crearía un gigante mediático con una biblioteca de contenido sin precedentes que abarcaría las franquicias de Transformers, Misión: Imposible y Star Trek de Paramount, junto con Harry Potter, el Universo DC y el catálogo de televisión premium de HBO de Warner.

Los analistas de la industria señalan varios beneficios clave que Paramount afirma para su oferta:

• Aprobación regulatoria: Paramount afirma que su acuerdo enfrentará menos problemas antimonopolio que el de Netflix, ya que combinar dos empresas mediáticas tradicionales es menos probable que genere objeciones de competencia que un gigante del streaming que adquiere un gran estudio.
• Compromiso con los cines: Paramount ha prometido mantener la estrategia de estrenos en cines de Warner Bros., posiblemente lanzando más de 30 películas al año en salas, mientras que el enfoque 'streaming primero' de Netflix podría reducir la producción cinematográfica.
• Potencial de sinergias: La empresa combinada podría lograr ahorros de costos de $6.000 millones mediante eficiencias operativas y el intercambio de contenido entre Paramount+ y HBO Max.

¿Qué sucede ahora?

Los accionistas de Warner Bros. Discovery ahora enfrentan una decisión crítica. Aunque la junta corporativa ya había aprobado el acuerdo con Netflix, la oferta hostil de Paramount les da a los accionistas la oportunidad de considerar una alternativa potencialmente más lucrativa. La empresa tiene 10 días para responder formalmente a la oferta de Paramount.

Ambos acuerdos enfrentan un escrutinio regulatorio considerable. El Departamento de Justicia de EE. UU. y la Comisión Federal de Comercio deben aprobar cualquier transacción, y la participación de fondos de inversión estatales extranjeros añade otra capa de complejidad al proceso de revisión.

Como nos dijo un informante de la industria, 'Esto no se trata solo de dinero, se trata del futuro de Hollywood. ¿Veremos más consolidación entre los estudios tradicionales para competir con los gigantes tecnológicos, o las empresas de streaming seguirán dominando adquiriendo bibliotecas de contenido heredadas?'

Las líneas de batalla están trazadas, y con miles de millones de dólares y el futuro del entretenimiento en juego, todas las miradas están ahora puestas en los accionistas de Warner Bros. Discovery mientras sopesan sus opciones en lo que se ha convertido en la confrontación empresarial más dramática de la historia reciente de Hollywood.