Bitcoin-Bullmarkt könnte sich bis 2026 fortsetzen

Bitcoins traditioneller Vier-Jahres-Zyklus möglicherweise gebrochen

In einer bemerkenswerten Abweichung von konventioneller Krypto-Weisheit stellen führende Makroanalysten den traditionellen Vier-Jahres-Zyklus von Bitcoin in Frage und schlagen vor, dass der derzeitige Bullenmarkt bis weit in das Jahr 2026 andauern könnte. Julien Bittel, Leiter der Makroforschung bei Global Macro Investor (GMI), argumentiert, dass das allgemein akzeptierte Muster, das mit Bitcoin-Halving-Ereignissen verbunden ist, nicht länger die primäre treibende Kraft hinter Preisbewegungen ist.

'Der Vier-Jahres-Zyklus ging nie um das Halving, sondern wurde immer vom Refinanzierungszyklus der Staatsverschuldung angetrieben,' erklärte Bittel in einer kürzlich in sozialen Medien geteilten Analyse. 'Dieser Zyklus ist nun offiziell gebrochen, weil die durchschnittliche Laufzeit der Staatsschulden zugenommen hat.'

Makroökonomische Faktoren übernehmen zentrale Rolle

Laut Bittels Forschung hat die Fiskalpolitik nach COVID die Marktdynamik grundlegend verändert. Der traditionelle Vier-Jahres-Rhythmus hat sich durch Veränderungen im Management der Staatsverschuldung und breitere wirtschaftliche Bedingungen um etwa ein Jahr verschoben. Diese Verschiebung bedeutet, dass das, was viele Anleger für ein vorhersehbares Muster hielten, möglicherweise nicht mehr gilt.

Die Analyse legt nahe, dass Bitcoins Preisbewegungen nun enger mit makroökonomischen Faktoren wie globaler Liquidität, Geldpolitik und Finanzierungsbedingungen verbunden sind, anstatt mit den kryptospezifischen Halving-Ereignissen, die historisch gesehen die Zyklen antrieben. Dies stellt eine signifikante Reifung von Bitcoin als Anlageklasse dar und bringt es näher an traditionelle Finanzmärkte in Bezug auf die wertbestimmenden Faktoren.

Technische Indikatoren unterstützen verlängerten Bullenmarkt

Bittels Analyse umfasst technische Indikatoren, die darauf hindeuten, dass die aktuellen Marktbedingungen ein anhaltendes Aufwärtspotenzial unterstützen könnten. Der Relative-Stärke-Index (RSI) von Bitcoin näherte sich kürzlich überverkauften Niveaus unter 37, nahe der Schwelle von 30, die historisch gesehen große Kaufgelegenheiten signalisiert hat.

Historische Daten zeigen, dass wenn Bitcoins RSI unter 30 fällt, der Markt fast immer eine signifikante Erholung erlebt. Das letzte Mal geschah dies im Dezember 2022, als Bitcoin um etwa 16.500 US-Dollar gehandelt wurde, bevor er um etwa 660 % stieg, um neue Allzeithochs zu erreichen.

'Der größte Fehler, den Anleger derzeit machen können, ist anzunehmen, dass jede Korrektur den Beginn eines neuen Bärenmarktes einläutet,' bemerkte ein anderer Analyst, der Bittels Sichtweise unterstützt. 'Das makroökonomische Umfeld deutet immer noch auf einen verlängerten Zyklus bis 2026 hin.'

Institutionelle Adoption verändert Marktdynamik

Die sich ändernde Zyklusdynamik fällt mit der zunehmenden institutionellen Adoption von Bitcoin zusammen. Die Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs Anfang 2024 brachte erhebliches institutionelles Kapital in den Markt, reduzierte die Volatilität und veränderte, wie Bitcoin auf Marktereignisse reagiert. Laut einer Grayscale-Analyse korreliert der Bitcoin-Preis nun enger mit der globalen M2-Geldmenge und makroökonomischer Liquidität als mit Halving-Ereignissen.

Diese institutionelle Präsenz hat eine stabilere Marktstruktur geschaffen, wobei die annualisierte Volatilität von historischen Niveaus über 150 % auf moderatere Bereiche gesunken ist. Die reduzierte Volatilität unterstützt das Argument, dass Bitcoin als Anlageklasse reift und dass traditionelle Krypto-Zyklen sich möglicherweise weiterentwickeln.

Preisziele und Marktausblick

Basierend auf seiner Analyse überverkaufter Bedingungen und historischer Muster schlägt Bittel vor, dass Bitcoin innerhalb von Monaten 170.000 bis 180.000 US-Dollar erreichen könnte, wenn historische Präzedenzfälle sich wiederholen. Er warnt jedoch, dass dies einen Rahmen darstellt und keine präzise Vorhersage ist, und betont, dass die Ergebnisse von breiteren wirtschaftlichen Bedingungen abhängen.

Bitcoin wurde kürzlich um etwa 86.600 US-Dollar gehandelt, niedriger als das 2025er Hoch über 90.000 US-Dollar, aber immer noch deutlich über den Niveaus des vorherigen Zyklus. Der kürzliche Preisrückgang von etwa 4,2 % in der vergangenen Woche wird von Befürwortern der verlängerten Zyklus-Theorie als normale Volatilität innerhalb eines längerfristigen Aufwärtstrends angesehen.

Unterschiedliche Ansichten in der Analystengemeinschaft

Nicht alle Analysten stimmen der These des verlängerten Zyklus zu. Einige Traditionalisten bestehen darauf, dass Bitcoins Vier-Jahres-Muster intakt bleibt und verweisen auf historische Konsistenz über mehrere Zyklen. Andere argumentieren, dass, obwohl die institutionelle Adoption einige Dynamiken verändert hat, der grundlegende Knappheitsmechanismus, der durch Halving-Ereignisse geschaffen wird, weiterhin zur langfristigen Wertsteigerung beiträgt.

Die Debatte spiegelt eine breitere Unsicherheit auf den Kryptomärkten wider, während Bitcoin von einem Nischen-Digital-Asset zu einem Mainstream-Finanzinstrument übergeht. Klar ist, dass der Markt signifikante strukturelle Veränderungen durchläuft, die konventionelle Weisheiten darüber, wie Bitcoin-Zyklen funktionieren, herausfordern.

Während 2025 zu Ende geht, stehen Anleger vor einem komplexen Umfeld, in dem traditionelle Krypto-Indikatoren gegen breitere makroökonomische Faktoren abgewogen werden müssen. Ob sich Bitcoins Bullenmarkt bis 2026 erstreckt oder traditionelleren Mustern folgt, die sich entwickelnde Marktdynamik deutet darauf hin, dass Krypto-Investitionen zunehmend ausgefeilter und in globale Finanzsysteme integriert werden.