Tarifas Trump 2026: 90% Pagas por Americanos, Revela Estudo do Fed

O Que São as Tarifas de Trump em 2026?

As amplas tarifas de importação implementadas pelo presidente Donald Trump ao longo de 2025 atingiram um ponto de virada crítico no início de 2026, com um estudo inovador do Federal Reserve revelando que aproximadamente 90% desses custos estão sendo suportados por empresas e consumidores americanos, e não por exportadores estrangeiros. A pesquisa do Federal Reserve de Nova York mostra que, apesar das alegações da administração de que países estrangeiros pagariam a conta, o ônus econômico mudou maciçamente para a economia doméstica dos EUA, criando pressões inflacionárias significativas e desafios políticos antes das eleições de meio de mandato de 2026.

Estudo do Federal Reserve: A Realidade de 90%

A análise abrangente do Fed de Nova York, publicada em fevereiro de 2026, fornece o exame mais detalhado até agora de quem realmente paga pelas políticas comerciais da administração Trump. Segundo a pesquisa, nos primeiros oito meses de 2025, impressionantes 94% dos custos tarifários recaíram diretamente sobre importadores americanos, com esse número diminuindo apenas ligeiramente para 86% em novembro, à medida que exportadores estrangeiros começaram a absorver mais custos. 'Os dados mostram claramente que o ônus tem sido esmagadoramente doméstico,' disse um economista sênior do Fed que falou sob condição de anonimato.

Principais Descobertas do Relatório do Fed

• 90% do custo médio das tarifas suportado por americanos ao longo de 2025
• Direitos de importação atingiram os níveis mais altos em décadas (média de 13% vs. 2,6% anterior)
• Gerou US$ 287 bilhões em receita federal em 2025
• Contribuiu para aumento de 0,3% nos preços de bens básicos
• Adicionou aproximadamente US$ 1.000 por família em custos anuais

Impacto na Inflação e Consequências Econômicas

A implementação das tarifas contribuiu diretamente para o aumento dos preços ao consumidor nos Estados Unidos. Em dezembro de 2025, a vida nos EUA estava 2,7% mais cara em comparação com um ano antes, com janeiro de 2026 mostrando uma ligeira diminuição para 2,4% de inflação. Embora não atinja níveis de crise, isso permanece acima da meta ideal de 2% do Federal Reserve. 'Vemos claramente nas cifras de inflação, mas é um tanto enganoso,' explicou Philip Marey, analista dos EUA no Rabobank. 'Os bens estão subindo muito mais de preço do que os serviços. Sem as tarifas, a inflação dos EUA provavelmente estaria em torno de 2%.'

O panorama do comércio global foi dramaticamente remodelado por essas políticas. A China experimentou os aumentos tarifários mais severos, com taxas efetivas subindo de 10-11% para aproximadamente 45%, enquanto México, Canadá e União Europeia tiveram aumentos mais modestos para 5%, 3-4% e 8-9%, respectivamente. Essa abordagem diferenciada levou a um desvio comercial significativo, com as importações chinesas de computadores e eletrônicos despencando para apenas 35% dos níveis pré-tarifas.

Pressão Política e Eleições de Meio de Mandato

Com as eleições de meio de mandato de 2026 se aproximando, a pressão política está aumentando sobre a administração Trump para reconsiderar sua estratégia tarifária. A Casa Branca está considerando aliviar certas tarifas de aço e alumínio, que atualmente estão em 50%, de acordo com o Financial Times. 'Agora há claramente um incentivo para reduzir certas tarifas,' observou Marey. 'Ele olhará principalmente para produtos de consumo porque sua popularidade está caindo fortemente.'

Esse cálculo político já levou a reduções tarifárias em produtos como bananas e café do Brasil no final de 2025. A administração enfrenta crescente preocupação bipartidária, com seis republicanos da Câmara recentemente se juntando aos democratas para votar contra tarifas no Canadá—um raro sinal de oposição à agenda comercial de Trump.

Análise do Goldman Sachs: O Que Vem a Seguir?

Analistas do Goldman Sachs esperam que o pico do impacto tarifário seja sentido no primeiro semestre de 2026, com a maioria dos custos já repassados aos consumidores. A pesquisa do banco de investimento sugere que, embora o Federal Reserve provavelmente corte as taxas de juros em dezembro de 2025, a perspectiva para 2026 permanece incerta devido a pressões econômicas relacionadas às tarifas. Sua suposição de trabalho é que os formuladores de políticas desacelerarão o ritmo de flexibilização no início de 2026, à medida que o crescimento econômico acelera para 2-2,5% e a inflação esfria gradualmente.

Implicações Econômicas Mais Amplas

O relatório de janeiro de 2026 do Yale Budget Lab fornece contexto adicional sobre os impactos econômicos de longo prazo. As tarifas atuais elevaram a taxa efetiva média para 16,9%—a mais alta desde 1932—e devem causar um aumento de preços de curto prazo de 1,3%, custando às famílias médias US$ 1.751 anualmente. Espera-se que o crescimento real do PIB desacelere em 0,4 ponto percentual em 2026, com o desemprego subindo 0,6-0,7 ponto percentual e 1,3 milhão a menos de empregos criados.

Os impactos econômicos de longo prazo incluem um PIB persistentemente 0,3% menor (US$ 100 bilhões anualmente) e mudanças setoriais significativas: a manufatura se expande 3,2%, enquanto a construção contrai 4,3%, a agricultura declina 1,3% e a mineração cai 2,1%. Essas mudanças estruturais refletem as complexas consequências econômicas de políticas protecionistas que vão muito além dos efeitos imediatos nos preços.

Perguntas Frequentes

Quanto os americanos estão pagando pelas tarifas de Trump?

De acordo com o estudo do Federal Reserve, aproximadamente 90% dos custos das tarifas são suportados por empresas e consumidores americanos, totalizando cerca de US$ 1.000 por família em 2025 e projetado para chegar a US$ 1.300 em 2026.

Qual é o impacto das tarifas na inflação?

As tarifas contribuíram para manter a inflação acima da meta de 2% do Fed, com a inflação de dezembro de 2025 em 2,7% e janeiro de 2026 em 2,4%. Sem as tarifas, os economistas estimam que a inflação estaria mais próxima de 2%.

Trump reduzirá as tarifas antes das eleições de meio de mandato?

Analistas políticos esperam algumas reduções tarifárias, particularmente em bens de consumo, à medida que a administração enfrenta popularidade em declínio e pressão antes das eleições de meio de mandato de 2026.

Como as tarifas afetaram o comércio com a China?

As importações chinesas foram as mais atingidas, com as taxas tarifárias efetivas subindo de 10-11% para aproximadamente 45%, fazendo com que as importações chinesas de computadores e eletrônicos despencassem para 35% dos níveis pré-tarifas.

Qual é o papel da Suprema Corte no debate sobre tarifas?

A Suprema Corte deve decidir em breve sobre a legalidade do programa de tarifas de Trump, o que poderia potencialmente anular toda a sua agenda econômica se considerado inconstitucional.

Fontes

New York Post: Estudo do Federal Reserve sobre Tarifas
CNN: Análise do Impacto das Tarifas
Relatório do Yale Budget Lab
Perspectiva Econômica do Goldman Sachs