Inflação nos EUA desacelera, mas permanece elevada apesar de melhorias setoriais

Últimos dados do CPI mostram sinais mistos

O último relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) mostra que a inflação nos EUA subiu para 2,4% em maio de 2025, um pouco acima dos 2,3% de abril, mas abaixo da expectativa de 2,5%. Este é o primeiro aumento em quatro meses, embora a inflação permaneça acima da meta de 2% do Federal Reserve. Os dados pintam um quadro complexo: enquanto alguns setores mostram pressão contínua nos preços, outros apresentam uma desaceleração clara.

Análise setorial destaca diferenças

Os preços dos alimentos aceleraram para 2,9% em base anual (contra 2,8% em abril), enquanto os serviços de transporte subiram para 2,8% (de 2,5%). Veículos usados ficaram 1,8% mais caros e veículos novos subiram 0,4%, indicando ajustes contínuos na cadeia de suprimentos. Os custos de aluguel - que representam quase um terço do peso do CPI - melhoraram modestamente para 3,9% em comparação com 4% em abril.

Os preços da energia ofereceram alívio significativo, com uma queda geral de 3,5%. Os preços da gasolina caíram acentuadamente em 12%, enquanto o óleo combustível recuou 8,6%. Isso compensou aumentos substanciais nos preços do gás natural, que subiram 15,3% devido a restrições de produção.

Inflação básica permanece estável

O CPI básico (excluindo preços voláteis de alimentos e energia) permaneceu inalterado em 2,8% ao ano - igual aos mínimos de 2021, mas ainda acima das expectativas. A inflação básica mensal subiu apenas 0,1%, abaixo tanto do aumento de 0,2% em abril quanto da expectativa de 0,3%. Essa estabilidade sugere que a pressão inflacionária subjacente pode estar diminuindo, apesar das flutuações na inflação geral.

Implicações econômicas e perspectivas

Funcionários do Federal Reserve continuam monitorando de perto esses sinais mistos. "Embora estejamos encorajados pela desaceleração dos custos de aluguel, a inflação persistente nos serviços exige cautela", observou recentemente o presidente do Fed, Jerome Powell, em uma audiência. A maioria dos economistas espera que o Fed mantenha as taxas de juros atuais neste verão, com possíveis cortes no quarto trimestre se as tendências continuarem.

De acordo com projeções da Trading Economics, a inflação deve atingir uma média de 2,4% em 2026. A próxima publicação do CPI, em 15 de julho, fornecerá insights cruciais sobre se os números de maio representam uma flutuação temporária ou uma tendência persistente.