BRICS : L'Unité et la dédollarisation en 2026

La part du dollar dans les réserves atteint son plus bas niveau en trois décennies

La part du dollar américain dans les réserves de change mondiales est tombée sous les 57 % pour la première fois depuis 1995, atteignant 56,3 % début 2026 selon les données COFER du FMI. Ce déclin structurel, qui dure depuis huit trimestres consécutifs, marque un point d'inflexion critique dans la trajectoire de dédollarisation. Si le dollar domine toujours les transactions de change mondiales à 88-89 %, les banques centrales se diversifient vers des monnaies de réserve non traditionnelles à un rythme sans précédent. Le pivot monétaire des BRICS n'est plus une discussion théorique mais une réalité mesurable qui redessine la finance mondiale.

La révolution des règlements BRICS+

Le commerce intra-bloc en monnaies locales explose

Les nations BRICS+ réalisent désormais environ 67 % de leur commerce intra-bloc en monnaies locales, contre moins de 30 % il y a dix ans. Cette évolution est portée par les accords de swap bilatéraux, le système chinois CIPS et le SPFS russe. La Russie et la Chine règlent environ 90 % de leur commerce bilatéral en roubles et en yuans. Les services de règlement de la Nouvelle Banque de Développement ont facilité cette transition, réduisant les coûts de transaction de 3 à 5 % en évitant les conversions en dollars.

'L'Unité' : un instrument de règlement numérique adossé à l'or

En octobre 2025, l'Institut de stratégie économique de l'Académie des sciences de Russie a lancé un pilote de 'l'Unité', un outil de règlement numérique adossé à 40 % d'or physique et à 60 % à un panier de monnaies des pays BRICS. Chaque Unité est indexée sur un gramme d'or. Construite sur la blockchain Cardano, elle permet des règlements quasi instantanés sans SWIFT. Bien que les dirigeants des BRICS aient exclu une monnaie commune, l'Unité sert de couche de règlement fonctionnelle pour le commerce transfrontalier, complétant BRICS Pay qui a déjà réduit l'utilisation du dollar dans le commerce intra-bloc d'environ deux tiers.

Achats records d'or par les banques centrales

Les achats d'or des banques centrales ont dépassé 1 100 tonnes en 2025, avec des estimations atteignant 1 237 tonnes. La Banque nationale de Pologne a été le plus gros acheteur pour la deuxième année consécutive, ajoutant 102 tonnes. La Chine, l'Inde et la Turquie figurent également en bonne place. Fait notable, 57 % des achats annuels n'ont pas été déclarés, indiquant une activité opaque significative. Une enquête du World Gold Council révèle que 95 % des banques centrales s'attendent à une poursuite de l'augmentation des réserves d'or mondiales. Cette demande souveraine établit un plancher de prix durable, les analystes projetant un prix de l'or entre 4 500 et 5 500 dollars l'once pour 2026.

Les contrats pétroliers en yuan redessinent le commerce énergétique

Les contrats pétroliers libellés en yuan approchent désormais 24 % du volume du Brent brut, contre des niveaux négligeables il y a cinq ans. La Bourse internationale de l'énergie de Shanghai (INE) a joué un rôle central. Les principaux règlements pétroliers en yuan ont lieu avec la Russie, le Brésil, l'Inde, l'Arabie saoudite, l'Iran et le Venezuela. Le commerce pétrolier Russie-Chine a atteint 19,14 milliards de dollars en 2025, en grande partie réglé sans dollars. L'Arabie saoudite a signalé sa volonté d'accepter le yuan pour le brut, érodant encore le système pétrodollar. L'érosion du système pétrodollar s'accélère alors que d'autres voies de paiement gagnent du terrain.

Le départ des Émirats arabes unis de l'OPEP : un séisme géopolitique

Les Émirats arabes unis ont annoncé leur retrait de l'OPEP et de l'OPEP+, effectif au 1er mai 2026, mettant fin à près de 60 ans d'adhésion. Cette décision fait suite à des semaines d'attaques de missiles et de drones de la part de l'Iran, membre de l'OPEP, qui a également fermé le détroit d'Ormuz le 4 mars 2026, provoquant le plus grand choc d'approvisionnement de l'histoire du marché pétrolier. Les Émirats, troisième producteur de l'OPEP avec environ 3,4 millions de barils par jour, ont cité des objectifs stratégiques, notamment l'accélération des investissements énergétiques nationaux et un objectif de 5 millions de barils par jour d'ici 2027. Cette sortie porte un coup sévère à la cohésion du cartel et fragmente davantage l'ordre pétrolier traditionnel.

Implications pour la dette libellée en dollars et l'influence occidentale

La dédollarisation accélérée a des implications profondes pour les marchés de la dette libellée en dollars. Alors que les banques centrales diversifient leurs réserves loin des bons du Trésor américain, le 'privilège exorbitant' d'emprunt à bon marché pour les États-Unis pourrait s'éroder, augmentant potentiellement les rendements et les coûts de financement du déficit fédéral. Le financement du commerce mondial se déplace également, le CIPS ayant réglé 245 billions de dollars de transactions en yuans en 2025 et la plateforme mBridge CBDC traitant 55 milliards de dollars. La capacité d'imposer des sanctions financières diminue à mesure que les systèmes de paiement alternatifs prolifèrent. Le gel des réserves souveraines russes en 2022 a servi de catalyseur puissant, démontrant les risques de la dépendance au dollar.

Points de vue d'experts

« Ce n'est pas la fin de la domination du dollar, mais c'est le début d'un véritable système monétaire multipolaire », déclare le Dr Elena Kuznetsova, chercheuse principale à l'Institut de stratégie économique. « L'Unité est un outil fonctionnel et un symbole puissant. Elle offre une alternative résistante aux sanctions sans obliger les membres à abandonner leurs propres monnaies. » Les sceptiques notent toutefois que le dollar règle encore 88 à 89 % des transactions de change mondiales et que le CIPS reste fortement dépendant de la messagerie SWIFT pour environ 80 % de son trafic. L'architecture financière multipolaire évolue progressivement, non par effondrement soudain.

Foire aux questions

Qu'est-ce que l'Unité des BRICS ?

L'Unité est un instrument de règlement numérique adossé à 40 % d'or et à 60 % à un panier de monnaies des pays BRICS, indexé sur un gramme d'or. Elle est conçue pour le règlement du commerce transfrontalier, non comme une monnaie commune.

Pourquoi la part du dollar dans les réserves diminue-t-elle ?

Les banques centrales se diversifient vers des monnaies de réserve non traditionnelles et l'or pour réduire leur dépendance au dollar, sous l'effet des tensions géopolitiques, des préoccupations liées aux sanctions et de la recherche de rendement dans un monde multipolaire.

Combien d'or les banques centrales ont-elles acheté en 2025 ?

Les banques centrales ont acheté un record de plus de 1 100 tonnes d'or en 2025, les principaux acheteurs étant la Pologne, la Chine, l'Inde et la Turquie. Les achats non déclarés ont représenté 57 % du total.

Que signifie le départ des Émirats arabes unis de l'OPEP pour les marchés pétroliers ?

Le départ des Émirats affaiblit la cohésion de l'OPEP et donne aux Émirats une plus grande flexibilité de production. Combiné aux contrats pétroliers en yuan, il accélère la fragmentation du système pétrodollar traditionnel.

La domination du dollar prend-elle fin ?

Pas immédiatement, mais la trajectoire est claire. La part du dollar dans les réserves diminue structurellement et les systèmes de paiement alternatifs gagnent du terrain. Un système multipolaire émerge, bien que le dollar reste dominant pour l'avenir prévisible.

Conclusion : transformation durable ou ajustement cyclique ?

Les preuves indiquent une transformation structurelle durable plutôt qu'un ajustement cyclique. La convergence des achats records d'or, de l'expansion du commerce en monnaies locales, de l'innovation en matière de règlement numérique et des chocs géopolitiques comme la sortie des Émirats de l'OPEP suggère un cycle auto-renforcé. Cependant, la transition sera graduelle, le dollar conservant des avantages significatifs en termes de liquidité, de profondeur et d'effets de réseau. Pour les investisseurs et les décideurs politiques, le point clé est que le changement de l'ordre monétaire mondial est réel et s'accélère, exigeant une diversification stratégique des portefeuilles et une planification d'urgence.

Sources

Données COFER du FMI, World Gold Council, Centre d'information des BRICS, Informed Clearly, Wolf Street, UNCTAD, CNBC, Gold.org, CCN.com, Briefs.co.