Royaume-Uni : inflation à 3,5 %, emprunts de 24,5 Md£

L’inflation britannique a bondi à 3,5 % en septembre 2025, contre 3,1 % en août et au-dessus des 3,4 % attendus, selon l’ONS. Le même jour, l’emprunt net du secteur public a atteint 24,5 Md£, pire que prévu et record pour un septembre : un double coup dur pour le chancelier John Healey avant le Budget du 28 octobre.

Qu’est-ce qui a alimenté la hausse de septembre ?

Les carburants ont été le principal moteur : l’essence a gagné 8,2 pence à 169,5 pence le litre, le diesel à 192,5 pence, et les prix ont bondi de 29,8 % sur un an après les conflits au Moyen-Orient et en Europe. Billets d’avion, jeux vidéo et événements en direct ont aussi poussé les prix. La décision de la Banque d’Angleterre sur les taux du 5 novembre est très attendue, les marchés anticipant une hausse depuis 3,75 %.

De combien les emprunts ont-ils dépassé les prévisions ?

L’emprunt net de 24,5 Md£ dépasse de 1,8 Md£ celui de septembre 2024 et de 1,9 Md£ la prévision mensuelle de l’OBR. Il totalise 97,8 Md£, environ 6 Md£ de plus que prévu. Les intérêts de la dette ont atteint un record de 10,9 Md£ ; la dette publique dépasse provisoirement 3 billions de livres, près de 94 % du PIB.

Pourquoi les emprunts augmentent-ils ?

L’inflation renchérit le service de la dette indexée, tandis que les chocs énergétiques augmentent les dépenses. La dette publique britannique réduit donc la marge du Trésor : chaque point d’inflation ajoute des milliards aux intérêts.

Quelles conséquences pour le Budget du 28 octobre ?

John Healey doit fixer impôts et dépenses alors que l’inflation accélère et que les emprunts dépassent les prévisions. Il promet de respecter les règles budgétaires et de ne pas augmenter l’impôt sur le revenu, les cotisations ni la TVA. Il attribue la hausse aux conflits et veut un Budget axé sur la croissance. Les conservateurs l’accusent d’avoir perdu le contrôle de l’économie ; Capital Economics attend un Budget prudent.

Les chiffres figent aussi des coûts plus élevés : prestations et business rates sont revalorisés de 3,5 %, et la pension d’État devrait augmenter de 3,9 %. Cela réduit les modifications fiscales du Budget d’automne possibles.

Les taux pourraient-ils monter le mois prochain ?

Avec une inflation à 3,5 %, attendue près de 4 % début 2027, la Banque d’Angleterre doit trancher le 5 novembre. Une hausse d’un quart de point paraît plus probable que non, même si certains veulent d’abord mesurer l’effet du Budget. Les prévisions d’inflation britannique 2026 dépendront des prix de l’énergie et du Moyen-Orient.

Impact sur les ménages et les marchés

Les ménages paient plus cher à la pompe, tandis que prestations et pensions indexées compenseront en partie. Les rendements des gilts ont monté, signe de confiance réduite dans les perspectives budgétaires. Le soutien au coût de la vie devrait être ciblé pour contenir les emprunts dans l’enveloppe de l’OBR.

FAQ : inflation et emprunts britanniques expliqués

Qu’est-ce que l’inflation IPC au Royaume-Uni ?

L’IPC mesure l’évolution moyenne des prix d’un panier de biens et services ; à 3,5 %, ils ont augmenté de 3,5 % sur douze mois.

Pourquoi l’inflation a-t-elle atteint 3,5 % en septembre ?

Les carburants, en hausse de 29,8 % sur un an, sont le principal moteur, avec billets d’avion, jeux vidéo et événements ; les perturbations pétrolières ont fait grimper essence et diesel.

Combien le gouvernement a-t-il emprunté en septembre 2025 ?

L’emprunt net a atteint 24,5 Md£, soit 1,8 Md£ de plus qu’un an plus tôt et 1,9 Md£ au-dessus de la prévision de l’OBR.

Que signifie une inflation plus élevée pour le Budget ?

Elle réduit la marge budgétaire, augmente les intérêts de la dette et relève prestations et business rates, laissant moins de place aux baisses d’impôts.

La Banque d’Angleterre va-t-elle relever ses taux ?

Les marchés jugent possible une hausse depuis 3,75 % le 5 novembre, surtout si le Budget accentue les pressions ; la décision dépendra des prévisions.

Conclusion

Les données de septembre compliquent la tâche du chancelier : inflation en hausse, emprunts supérieurs aux prévisions et dette au-delà de 3 billions. Le Budget du 28 octobre dira si le gouvernement peut protéger services publics et investissement malgré ses règles.